工银瑞信新经济灵活配置混合型证券投资
基金（QDII）

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称 工银新经济混合

交易代码 005699

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年5月10日

报告期末基金份额总额 205,595,150.26份

本基金主要投资于新经济主题相关公司的股票，在
投资目标 严格控制基金资产风险的基础上，通过积极的资产
配置和个券精选，实现基金资产的长期稳健增值。
本基金将在充分的宏观形势判断和策略分析的基础
上，通过“自上而下”的资产配置及动态调整策

略，将基金资产在各类型证券上进行灵活配置。本
基金在全球范围内精选股票过程中，将通过定性分
析和定量分析相结合的办法，在确定新经济主题相
投资策略 关公司范畴的基础上，以全球视野，配备定量分析
工具，选择在行业中具备核心竞争优势、持续增长
潜力，估值水平相对合理和金融风险低的股票。在
成熟资本市场选择估值与增长平衡的业务模式、或
具有独特产品或服务、行业中国际竞争力强的企

业，在新兴资本市场重点投资长期稳定增长，并具

有特定优势产业股票。

业绩比较基准 恒生指数收益率*50%+中证海外（不含香港）内地股
指数收益率*25%+人民币同期活期存款利率*25%。
本基金为灵活配置混合型基金，预期收益和风险水
平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基
风险收益特征 金。本基金为全球证券投资基金，除了需要承担与
国内证券投资基金类似的市场波动风险之外，本基
金还面临汇率风险等海外市场投资所面临的特别投
资风险。

基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

英文名称：TheHongkongandShanghaiBanking

境外资产托管人 CorporationLtd.

中文名称：香港上海汇丰银行有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31
日）

1.本期已实现收益 -16,006,300.27
2.本期利润 -25,181,631.48
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1192
4.期末基金资产净值 165,932,898.88
5.期末基金份额净值 0.8071
注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（3）所列数据截止到2018年12月31日。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④

过去三 -12.34% 1.75% -7.63% 1.37% -4.71% 0.38%
个月

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2018年5月10日生效。截至报告期末，本基金基金合同生效不满一年。
2、按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。建仓期满，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定：股票资产的投资比例占基金资产的比例为0%–95%，其中投资于本基金界定的新经济主题相关的证券不低于非现金基金资产的80%。现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明

任职日期 离任日期 限


先后在澳大利亚首源投资管
理公司担任基金经理，在联
和运通投资顾问管理公司担
任执行董事，在工银瑞信担
任国际业务总监，在工银瑞
信资产管理（国际）有限公
司担任副总经理；2016年
加入工银瑞信基金管理有限
公司，现任权益投资总监，
兼任工银瑞信（国际）投资
权益投资 总监，2016年12月30日
郝康 总监，本 2018年5 - 21 至今，担任工银瑞信沪港深
基金的基 月10日 股票型证券投资基金基金经
金经理 理；2017年11月9日至
今，担任工银瑞信沪港深精
选灵活配置混合型证券投资
基金基金经理，2018年5
月10日至今，担任工银瑞
信新经济灵活配置混合型证
券投资基金（QDII）基金经
理；2018年12月25日至
今，担任工银瑞信红利优享
灵活配置混合型证券投资基
金基金经理。

4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

本基金本报告期未聘请境外投资顾问。
4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.4公平交易专项说明
4.4.1公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办
法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告
期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.4.2异常交易行为的专项说明

本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有5次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

在连续八年的牛市之后，美国股市由于担心偏紧的货币政策导致经济放缓，出现了大幅回撤。而中国方面，受到疲软的宏观经济数据拖累，资金持续流出香港市场。尽管得益于政策面密集的刺激措施，以及中美两国元首对于避免贸易战的积极表态，市场情绪有所恢复。但是整个四季度，全球股市均录得大幅下挫。

为应对市场的大幅波动，我们在第四季度一方面降低组合暴露度，另一方面调整组合结构以加大组合的防御性。但是作为专注于新经济的主题型基金，本基金在四季度的市场下跌和风格切换过程中遭受一定程度损失。从一个中期的维度看，美国的加息预期在逐步弱化，中国的货币政策也有望保持适当宽松，这会在相当大程度上改善市场的流动性。而贸易争端的缓解，和国内大规模减税措施的执行，则会有利于提升市场的风险偏好。而在市场风格切换之后，新经济板块的吸引力已经逐步凸显。我们计划在保持投资组合适度均衡的基础上，择机加大对医药、消费及互联网类股票的配置力度，以争取获得超额收益。

报告期内，本基金净值增长率为-12.34%，业绩比较基准收益率为-7.63%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办
法》第四十一条规定的条件。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 128,108,806.48 76.74

其中：普通股 118,902,759.82 71.22
优先股 - -
存托凭证 9,206,046.66 5.51
房地产信托凭证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买 - -
入返售金融资产

6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金 38,747,853.66 23.21
合计

8 其他资产 90,528.89 0.05
9 合计 166,947,189.03 100.00
注：由于四舍五入的原因市值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
中国香港 98,890,562.79 59.60
中国内地 17,589,614.40 10.60
美国 11,628,629.29 7.01
合计 128,108,806.48 77.21
注：1、权益投资的国家类别根据其所在证券交易所确定；
2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
金融 29,775,011.93 17.94
非日常生活消费品 19,128,791.48 11.53
房地产 16,173,574.27 9.75
医疗保健 15,847,786.94 9.55
公用事业 13,419,130.05 8.09
工业 10,894,153.85 6.57
日常消费品 9,179,517.21 5.53
能源 4,669,900.66 2.81
通信服务 4,185,415.76 2.52

信息技术 3,062,459.19 1.85
原材料 1,773,065.14 1.07
合计 128,108,806.48 77.21
注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）；
2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投
资明细

公司 所在 所属 占基金
序 公司名称(英 名称 证券代码 证券 国家 数量 公允价值（人 资产净
号 文) (中 市场 (地 （股） 民币元） 值比例
文) 区) （％）
阿里

ALIBABA 巴巴 纽约

1 GROUP 集团 US01609W1027 证券 美国 5,400 5,079,989.65 3.06
HOLDING-SP 控股 交易

ADR 有限 所

公司

香港

2 AIAGROUPLTD 友邦 HK0000069689 证券 中国 75,000 4,271,475.00 2.57
保险 交易 香港

所

CHINA 香港

3 RESOURCES 华润 KYG2108Y1052 证券 中国 152,000 4,008,790.24 2.42
LANDLTD 置地 交易 香港

所

CHINA 建设 上海 中国

4 CONSTRUCTION 银行 CNE100000742 交易 内地 596,400 3,799,068.00 2.29
BANK-A 所

香港

5 PETROCHINA 中国 BMG2109G1033 证券 中国 147,400 3,603,337.45 2.17
COLTD-H 燃气 交易 香港

所

香港

6 AIAGROUPLTD 申洲 KYG8087W1015 证券 中国 45,000 3,499,323.75 2.11
国际 交易 香港

所

CHINA 香港

7 MERCHANTS 招商 CNE1000002M1 证券 中国 124,500 3,130,794.03 1.89
BANK-H 银行 交易 香港

所

8 CHINA LIFE 中国 CNE1000002L3 香港 中国 210,000 3,061,793.28 1.85
INSURANCE 人寿 证券 香港


CO-H 交易

所

FUTURELAND 新城 香港

9 DEVELOPMENT 发展 KYG3701A1067 证券 中国 642,000 3,015,109.34 1.82
HOLD 控股 交易 香港

所

CHINAWATER 香港

10 AFFAIRS 中国 BMG210901242 证券 中国 408,000 2,995,762.85 1.81
GROUP 水务 交易 香港

所

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明
细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期，本基金持有中国人寿，其发行主体因未按照规定报送大额交易报告和可疑交易报告等事项，被中国人民银行处以行政处罚。

上述情形对上市公司的财务和经营状况无重大影响，投资决策流程符合基金管理人的制度要求。
5.10.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 25,337.78
2 应收证券清算款 -

3 应收股利 52,093.52
4 应收利息 13,097.59
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 90,528.89
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 225,845,504.55
报告期期间基金总申购份额 2,375,492.56
减:报告期期间基金总赎回份额 22,625,846.85
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -
"填列）

报告期期末基金份额总额 205,595,150.26
§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资


者 持有基金份额比例

序 期初 申购 赎回 份额占
类 达到或者超过20% 持有份额

号 份额 份额 份额 比
别 的时间区间

机

1 20181001-20181231 87,217,980.68 0.00 12,000,000.00 75,217,980.68 36.59%
构

个 - - - - - - -
人

产品特有风险

本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的风险。
8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予工银瑞信新经济灵活配置混合型证券投资基金（QDII）募集申请的注册文件；

2、《工银瑞信新经济灵活配置混合型证券投资基金（QDII）基金合同》；

3、《工银瑞信新经济灵活配置混合型证券投资基金（QDII）托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内基金管理人在指定媒介上披露的各项公告。
9.2存放地点

基金管理人或基金托管人的住所。
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
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