中欧核心消费股票型发起式证券投资基金

2022年第3季度报告

2022年09月30日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:平安银行股份有限公司

报告送出日期:2022年10月26日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年07月01日起至2022年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧核心消费股票发起

基金主代码 015085

基金运作方式 契约型、开放式、发起式

基金合同生效日 2022年03月30日

报告期末基金份额总额 21,172,962.89份

主要通过投向核心消费主题相关股票，在力争控制
投资目标 投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健
增值。

本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产
配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，
投资策略 重点通过跟踪宏观经济数据（包括GDP增长率、工业
增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数
据等）和政策环境的变化趋势，来做前瞻性的战略
判断。

中证主要消费指数收益率*70%+中证港股通综合
业绩比较基准 指数收益率（经汇率调整后）*20%+中证综合债指数
收益率*10%

本基金为股票型基金，其预期风险收益水平高于货
风险收益特征 币市场基金、债券型基金和混合型基金。

本基金如投资于法律法规或监管机构允许投资的特


定范围内的港股市场，除需要承担与境内证券投资
基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本
基金还面临汇率风险、流动性风险、香港市场风险
等港股投资所面临的特别投资风险。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 平安银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧核心消费股票发起A 中欧核心消费股票发起C

下属分级基金的交易代码 015085 015086

报告期末下属分级基金的份额总 12,007,724.31份 9,165,238.58份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2022年07月01日 - 2022年09月30日)
主要财务指标 中欧核心消费股票发 中欧核心消费股票发
起A 起C

1.本期已实现收益 -32,670.42 -29,269.74

2.本期利润 -1,038,982.59 -588,210.04

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0934 -0.0835

4.期末基金资产净值 12,374,317.88 9,421,592.85

5.期末基金份额净值 1.0305 1.0280

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧核心消费股票发起A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -8.51% 0.86% -10.34% 0.88% 1.83% -0.02%


过去六个月 3.06% 0.85% -0.34% 1.09% 3.40% -0.24%

自基金合同 3.05% 0.84% 1.39% 1.10% 1.66% -0.26%
生效起至今
中欧核心消费股票发起C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -8.61% 0.86% -10.34% 0.88% 1.73% -0.02%

过去六个月 2.81% 0.85% -0.34% 1.09% 3.15% -0.24%

自基金合同 2.80% 0.84% 1.39% 1.10% 1.41% -0.26%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金基金合同生效日期为 2022 年 3 月 30 日，自基金合同生效日起到本报告期末
不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已符合基金合同约定。


注：本基金基金合同生效日期为 2022 年 3 月 30 日，自基金合同生效日起到本报告期末
不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任方正证券股份有限公
司食品饮料研究员，招商
成雨 2022- 8 基金管理有限公司食品饮
轩 基金经理 03-30 - 年 料/农业研究员。2018/03
/26加入中欧基金管理有
限公司,历任基金经理助
理、投资经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有6次，为量化策略组合因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2022年三季度，市场大幅回调，上证指数下跌11.01%， 沪深 300 指数下跌15.16%，
创业板指数下跌18.56%。结构上，煤炭微涨，公用事业、石油石化跌幅较小，建材、电力设备、电子等行业跌幅居前。

受汇率贬值影响，港股表现弱于A股，恒生指数三季度下跌21.21%，恒生科技指数下跌29.16%。

三季度组合建仓结束，但由于疫情的不确定性，消费公司受影响较大，我们将仓位维持在中性水平。结构上，食品饮料以及泛消费是布局的重点，精选护城河及业绩确定性的品种。目前消费的基本面依然在左侧，疫情依然是最大的变量，但消费公司的估值也进入低位区间，随着后续经济的逐步复苏，消费行业的业绩和估值有望迎来拐点。
展望四季度，疫情仍是影响经济复苏最大的变量。由于疫情反复、需求不足、信心缺失等问题仍然突出，经济复苏的拐点仍不确定。流动性方面，目前是中性状态，内部
充裕海外紧张，汇率依然有一定贬值压力，市场走向预计受流动性影响较弱，主要还是看行业基本面改善的方向。全球化受阻，海外冲突等都将加大经济恢复的不确定性。
这两年我们经历了众多黑天鹅事件，市场波动剧烈，经常将涨跌演绎到极致。这个过程中，坚持价值投资不是一件易事。尤其是外部环境的不确定性加大，投资者难以对公司短期甚至中期的经营情况做出准确的判断，导致持仓信心下降。因此短期景气度高的行业受到更多的资金追捧，市场在此阶段降低了对长期的权重，护城河、现金流、高回报已经不再是讨论的热点。而很多核心资产的估值已经进入合理偏低的区间，此前几年的高估值已经得到有效消化，由于很多核心资产具有强壁垒和经营韧性，他们抵御外部环境冲击的能力也更强，换句话讲，等风雨过去，他们恢复的确定性以及持久性也将更强。在高估的几年，市场将对核心资产的追捧演绎到极致，导致好公司变成差股票，而目前时点，好公司风险调整后的收益空间再次被打开，市场的悲观情绪提供了布局的机会。长期我们看好的方向不变，消费升级、服务、智能汽车、云计算、AI、下一代硬件等，这些未来依旧有较大的想象空间。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为-8.51%，同期业绩比较基准收益率为-10.34%；C类份额净值增长率为-8.61%，同期业绩比较基准收益率为-10.34%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 17,770,910.25 80.79

其中：股票 17,770,910.25 80.79

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -


返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 4,167,449.18 18.95
计

8 其他资产 56,921.33 0.26

9 合计 21,995,280.76 100.00

注：权益投资中通过港股机制的公允价值为4,419,033.25元，占基金资产净值比例
20.27%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 872,866.00 4.00

B 采矿业 - -

C 制造业 12,479,011.00 57.25

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 - -
术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -


合计 13,351,877.00 61.26

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

消费者非必需 2,115,881.31 9.71
品

消费者常用品 1,186,263.50 5.44

电信服务 811,029.44 3.72

信息技术 305,859.00 1.40

合计 4,419,033.25 20.27

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 000568 泸州老窖 9,500 2,191,270.00 10.05

2 600809 山西汾酒 7,200 2,180,808.00 10.01

3 600519 贵州茅台 1,100 2,059,750.00 9.45

4 600702 舍得酒业 10,500 1,461,390.00 6.70

5 H03690 美团－Ｗ 9,500 1,422,865.01 6.53

6 300973 立高食品 14,200 1,224,608.00 5.62

7 H00291 华润啤酒 24,000 1,186,263.50 5.44

8 603345 安井食品 7,600 1,180,128.00 5.41

9 603605 珀莱雅 6,500 1,059,045.00 4.86

10 600298 安琪酵母 20,400 848,232.00 3.89

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的美团-W的发行主体美团于2021年10月08日受到市场监管总局的国市监处罚〔2021〕74号。罚没合计344243.9866万元人民币。 本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 3,918.05

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 53,003.28

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 56,921.33

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧核心消费股票发起 中欧核心消费股票发起
A C

报告期期初基金份额总额 10,762,434.34 4,049,131.97

报告期期间基金总申购份额 1,624,278.59 9,269,765.69

减：报告期期间基金总赎回份额 378,988.62 4,153,659.08

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 12,007,724.31 9,165,238.58

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况


单位：份

中欧核心消费股票发 中欧核心消费股票发
起A 起C

报告期期初管理人持有的本基金份 10,002,000.20 -
额

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份 10,002,000.20 -
额

报告期期末持有的本基金份额占基 83.30 -
金总份额比例（%）
注：申购/买入总份额含红利再投、转换入份额，赎回/卖出总份额含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额 发起份额 发起份额
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有
份额比例 份额比例 期限

基金管理人固 10,002,000.20 47.24% 10,002,000.20 47.24% 三年

有资金

基金管理人高 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

级管理人员

基金经理等人 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

员

基金管理人股 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

东

其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

合计 10,002,000.20 47.24% 10,002,000.20 47.24% 三年

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 序 持有基金份额 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比


者 号 比例达到或者

类 超过20%的时

别 间区间

机 2022 年 7 月 1 10,002,000.2

构 1 日至 2022 年 9 10,002,000.20 0.00 0.00 0 47.24%
月 30 日

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集
中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流 动性进行严格的管理，降低流动性风险，保护中小投资者利益。
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中欧核心消费股票型发起式证券投资基金相关批准文件

2、《中欧核心消费股票型发起式证券投资基金基金合同》

3、《中欧核心消费股票型发起式证券投资基金托管协议》

4、《中欧核心消费股票型发起式证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
10.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。
10.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2022年10月26日
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