基金简称:嘉实海外 基金代码:070012

嘉实海外中国股票证券投资基金2007年年度报告摘要

重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金基金合同自2007年10月12日起生效，本报告期为2007年10月12日起至2007年12月31日止。本报告中的财务会计报告已经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了标准无保留审计意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
§1 基金简介
1.1基金基本资料
（1）基金名称 嘉实海外中国股票股票型证券投资基金
（2）基金简称 嘉实海外
（3）基金交易代码 070012
（4）基金运作方式 契约型开放式
（5）基金合同生效日 2007年10月12日
（6）报告期末基金份额总额 29,750,330,282.51份
（7）基金合同存续期 不定期
（8）基金份额上市的证券交易所 无
（9）上市日期 无
1.2基金产品说明
（1）投资目标 分散投资风险，获取中长期稳定收益。
（2）投资策略 基于对宏观经济形势、财政/货币政策以及相关发展状况等因素的综合分析和预测，决定基金在股票和现金之间的配置比例，进行自上而下的资产配置和自下而上的精选投资品种。
（3）业绩比较基准 MSCI中国指数
（4）风险收益特征 高风险、高收益
1.3基金管理人
（1）名称 嘉实基金管理有限公司
（2）注册地址 上海市浦东新区富城路99号震旦国际大楼1702室
（3）办公地址 北京市建国门北大街8号华润大厦8层
（4）邮政编码 100005（办公地址）
（5）互联网网址 http://www.jsfund.cn
（6）法定代表人 王忠民
（7）总经理 赵学军
（8）信息披露负责人 胡勇钦
（9）联系电话 （010）65188866
（10）传真 （010）65185678
（11）电子邮箱 service@jsfund.cn
1.4基金托管人
（1）名称 中国银行股份有限公司
（2）注册地址 北京西城区复兴门内大街1号
（3）办公地址 北京西城区复兴门内大街1号
（4）邮政编码 100818
（5）互联网网址 http://www.boc.cn
（6）法定代表人 肖钢
（7）托管部总经理 董杰
（8）信息披露负责人 宁敏
（9）联系电话 （010）66594977
（10）传真 （010）66594942
（11）电子邮箱 tgxxpl@bank-of-china.com
1.5境外投资顾问
（1）名称 德意志资产管理公司（DWS Finanz-Service GMBH）
（2）注册地址、办公地址 德国法兰克福
（3）法定代表人 Stephan Bruch
（4）最近1个会计年度资产管理规模 931亿欧元
（5）主要联系人 Michael Koch
（6）联系电话 +49-(069)-71909-1097
（7）传真 +49-(069)-71909-4552
（8）电子邮箱 Michael-B.Koch@db.com
1.6境外资产托管人
（1）名称 中国银行（香港）有限公司
（2）注册地址、办公地址 香港花园道1号中银大厦
（3）法定代表人 和广北
（4）最近1个会计年度实收资本 68亿美元
（5）托管资产规模 2009亿港元
（6）信用等级 穆迪/Moody's 长期评级Aa3级
1.7信息披露
（1）信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
（2）登载年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.jsfund.cn
（3）基金年度报告置备地点 北京市建国门北大街8号华润大厦8层
嘉实基金管理有限公司
§2 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.1主要财务指标
序号 项目 2007年10月12日至2007年12月31日
1 本期利润 -3,584,974,983.18
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -1,257,977,322.99
3 加权平均基金份额本期利润 -0.121
4 期末可供分配利润 -3,584,974,983.18
5 期末可供分配基金份额利润 -0.121
6 期末基金资产净值 26,165,355,299.33
7 期末基金份额净值 0.879
8 加权平均净值利润率 -13.00%
9 本期基金份额净值增长率 -12.10%
10 份额累计净值增长率 -12.10%
2.2基金净值表现
2.2.1本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准
收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
2007年10月12日至2007年12月31日 -12.10% 1.68% -10.91% 2.59% -1.19% -0.91%
2.2.2本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较
图1：嘉实海外基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年10月12日至2007年12月31日）
注1：本基金合同于2007年10月12日生效，截至报告期末本基金基金合同生效未满一年。
注2：按基金合同约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。截止报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同第十四条（（九）投资限制）的规定：（1）持有同一家银行的存款不得超过本基金净值的20%，在托管账户的存款可以不受上述限制；（2）持有同一机构（政府、国际金融组织除外）发行的证券市值不得超过基金净值的10%；（3）本公司管理的全部基金不得持有同一机构10%以上具有投票权的证券发行总量，指数基金可以不受上述限制；（4）持有非流动性资产市值不得超过基金净值的10%；（5）相对于基金资产净值，股票投资比例为60－100％。
若超过上述第（1）-（4）项的投资比例限制，应当在超过比例后30个工作日内采用合理的商业措施减仓，并符合投资比例限制要求。
2.2.3本基金自基金合同生效以来的净值增长率，并与同期业绩比较基准的收益率比较

图2：嘉实海外基金净值增长率与业绩比较基准历史收益率对比图
2.3自基金合同生效以来基金收益分配情况：无
　
§3 管理人报告
3.1 基金管理人及基金经理情况
3.1.1基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人为嘉实基金管理有限公司，成立于1999年3月25日，是经中国证监会批准设立的第一批基金管理公司之一，是中外合资基金管理公司，注册资本1亿元，注册地上海，公司总部设在北京，并在深圳、成都设有分公司。公司获得首批全国社保基金、企业年金投资管理人、QDII和特定资产管理业务资格。
截止2007年12月31日，基金管理人共管理2只封闭式基金、12只开放式基金，具体包括基金泰和、基金丰和、嘉实成长收益基金、嘉实增长基金、嘉实稳健基金、嘉实债券基金、嘉实服务增值行业基金、嘉实优质企业基金（原嘉实浦安保本基金转型）、嘉实货币市场基金、嘉实300指数基金、嘉实超短债基金、嘉实主题精选基金、嘉实策略增长基金和嘉实海外中国股票基金，其中嘉实增长基金、嘉实稳健基金、嘉实债券基金3只开放式基金属于嘉实理财通系列基金。同时，管理多个全国社保基金、企业年金基金投资组合。
3.1.2基金经理及投资顾问情况简介
（1）基金经理介绍
李凯先生，1971年出生，金融学博士。曾任德意志银行高级基金经理、研究总监，齐夫兄弟投资公司（Ziff Brothers Investments）策略师、高级助理，德累斯顿投资银行（Dresdner Kleinwort Benson）顾问，瑞银普惠（UBS PaineWebber）顾问。2007年4月至今任嘉实基金管理有限公司总经理助理，2007年10月至今任本基金基金经理。
（2）投资顾问主要成员介绍
Alexander Branik，毕业于德国慕尼黑科技大学工商管理专业，完成Bayerische landesbank 银行管理培训项目。曾任MEAG资产管理公司亚洲资产组合经理。2004年10月加入德意志资产管理公司新兴市场投资团队，现任德意志资产管理公司（德国）中国基金基金经理，新兴市场基金组合基金经理。
3.2报告期内基金运作的遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实海外中国股票股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
3.3 报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
截至本报告期末本基金份额净值为0.879元，本报告期基金份额净值增长率为-12.10%，同期业绩比较基准收益率为-10.91%。
报告期内，受国内叫停港股直通车以及美国次级债风波的影响，香港市场自2007年10月底开始出现大幅调整，并成为同期全球股市的重灾区。以MSCI China为例，报告期内，指数下跌了10.9％，而同期美国仅下跌6％，韩国下跌6.4％。
面对这样一个剧烈波动的市场，一方面，本基金通过积极波段操作，本着稳健投资的原则，严格控制仓位,以最大程度地回避系统风险；另一方面，超配了电信、消费等防御性股票，低配了国内地产、银行、有色等周期性股票，取得了一定效果。但是由于本基金风险资产绝大部分配置于香港市场，且同期人民币大幅升值，基金资产净值仍然遭受严重损失。
3.4 宏观经济、证券市场及行业走势等简要展望
展望2008年，我们认为，一方面，国企指数已经从高点回落了35％，2008年预期市盈率不及15倍，一批股票的股价跌到净资产附近，估值基本上已经反映了现存的负面信息，市场继续大幅下跌的风险不大；另一方面，美国次债问题还未完结，估计影响会持续到第二季度，期间还会不断有负面信息披露出来。所以我们判断，美国市场一季度不会有明显起色，鉴于香港市场与美国市场关联度极高，香港市场在未来1、2个月内仍会以小幅震荡为主，反转时机还未来到。
经济运行方面，由于美国经济陷入衰退的可能性在加大，各大投行及研究机构纷纷下调主要国家及市场今明两年的经济增长预期，同时大幅上调了对于通胀水平的预期。如果美国陷入"滞胀"，对中国出口会存在一定负面影响，但是考虑到中国宏观调控的灵活性，我们认为2008年中国经济依然可以维持较高增长。
我们判断，下阶段投资主题可能主要集中在以下几个方面：通胀受益或者通胀传导主题；行业重组主题；内需主题。

§4 托管人报告
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称"本托管人"）在对嘉实海外中国股票股票型证券投资基金（以下称"本基金"）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

§5 审计报告
嘉实海外中国股票股票型证券投资基金2007年度财务会计报告已由普华永道中天会计师事务所有限公司审计、注册会计师许康玮、陈宇签字出具了"无保留意见的审计报告"（普华永道中天审字〔2008〕第20341号）。
§6 财务会计报告
6.1基金会计报表
以下各项除特别注明外，金额单位为人民币元。
6.1.1资产负债表
资 产 附注 2007-12-31 负债和所有者权益 附注 2007-12-31
资 产： 负 债：
银行存款 5,212,488,507.70 短期借款
结算备付金 交易性金融负债
存出保证金 衍生金融负债
交易性金融资产 6.2.7(1) 21,083,696,793.28 卖出回购金融资产款
其中：股票投资 21,083,696,793.28 应付证券清算款 118,512,058.32
债券投资 应付赎回款
资产支持证券投资 应付管理人报酬 40,302,726.38
衍生金融资产 6.2.7(2) 531,021.10 应付托管费 6,717,121.05
买入返售金融资产 应付销售服务费
应收证券清算款 32,376,101.01 应付交易费用 6.2.7(4)
应收利息 6.2.7(3) 186,492.50 应交税费
应收股利 1,768,289.49 应付利息 6.2.7(5)
应收申购款 应付利润
其他资产 其他负债 6.2.7(6) 160,000.00
负债合计 165,691,905.75
所有者权益：
实收基金 6.2.7(7) 29,750,330,282.51
未分配利润 -3,584,974,983.18
所有者权益合计 26,165,355,299.33
资产总计 26,331,047,205.08 负债和所有者权益总计 26,331,047,205.08
附注：基金份额净值 0.879元，基金份额总额 29,750,330,282.51份。
6.1.2利润表
项目 附注 2007－10－12至2007－12－31
一、收入 -3,116,779,112.60
1、利息收入 29,626,029.82
其中：存款利息收入 29,626,029.82
债券利息收入
资产支持证券利息收入
买入返售金融资产收入
2、投资收益 -819,407,482.23
其中：股票投资收益 6.2.7（8） -841,347,739.34
债券投资收益 6.2.7(9)
资产支持证券投资收益
基金投资收益
权证投资收益
衍生工具收益 6.2.7(10) 　
股利收益 21,940,257.11
3、公允价值变动损益 6.2.7(11) -2,326,997,660.19
4、其他收入 6.2.7(12)
二、费用 468,195,870.58
1、管理人报酬 108,515,040.74
2、托管费 18,085,840.08
3、投资咨询费
4、交易费用 6.2.7(13) 73,306,745.96
5、财务费用 6.2.7(14) 268,078,914.31
6、利息支出
其中：卖出回购金融资产支出
7、其他费用 6.2.7(15) 209,329.49
三、 利润总额 -3,584,974,983.18
6.1.3所有者权益（基金净值）变动表
项目 2007-10-12至2007-12-31
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 29,750,330,282.51 29,750,330,282.51
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） -3,584,974,983.18 -3,584,974,983.18
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
其中：1.基金申购款
2.基金赎回款
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数
五、期末所有者权益（基金净值） 29,750,330,282.51 -3,584,974,983.18 26,165,355,299.33
6.2 年度会计报表附注
6.2.1本基金的基本情况
嘉实海外中国股票股票型证券投资基金(以下简称"本基金")经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")证监基金字 2007]第261号《关于同意嘉实海外中国股票股票型证券投资基金募集的批复》核准，由嘉实基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和《嘉实海外中国股票股票型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集29,750,330,282.51元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2007)第128号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《嘉实海外中国股票股票型证券投资基金基金合同》于2007年10月12日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为29,750,330,282.51份基金份额，未发生认购资金利息折合基金份额的情况。本基金的基金管理人为嘉实基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司，境外资产托管人为中国银行(香港)有限公司，境外投资顾问为德意志资产管理公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和《嘉实海外中国股票股票型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为依法发行、拟在或已在香港交易所上市的股票、以及在新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国地区有重要经营活动(主营业务收入或利润的至少50%来自于中国)的上市公司的股票，银行存款等货币市场工具，使用目的仅限于投资组合避险或有效管理的经中国证监会认可的境外交易所上市交易的股指期货等衍生工具，由托管人(或境外资产托管人)作为中介的证券出借；其中股票投资占基金资产净值的比例为60%-100%。本基金的业绩比较基准为MSCI中国指数。
根据《嘉实海外中国股票股票型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资组合应在基金成立6个月内达到基金合同规定的比例限制。截至2007年12月31日止，本基金尚处于建仓期。
本财务报表由本基金的基金管理人嘉实基金管理有限公司于2008年3月26日批准报出。
6.2.2会计报表编制遵守基本会计假设和企业会计准则情况
本基金年度报告中会计报表的编制遵守基本会计假设，遵循企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2007年12月31日的财务状况以及2007年10月12日(基金合同生效日)至2007年12月31日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
6.2.3主要会计政策、会计估计及其变更
（一）编制基金会计报表所遵循的主要会计制度及其他有关规定
本财务报表按照财政部2006年2月15日颁布的企业会计准则、《嘉实海外中国股票股票型证券投资基金基金合同》和中国证券监督管理委员会允许的基金行业实务操作的有关规定编制。
（二）会计年度
本基金的会计年度为1月1日至12月31日。本期财务报表的实际编制期间为2007年10月12日(基金合同生效日)至2007年12月31日。
（三）记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
（四）外币折算
外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币金额。
于估值日，外币货币性项目采用估值日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额直接计入当期损益。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额，作为公允价值变动的一部分直接计入当期损益。
（五）记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。股票投资、债券投资、权证投资和资产支持证券为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值调整账面价值。
（六）金融资产和金融负债的分类及抵销
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资和衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生工具所产生的金融负债外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。衍生工具所产生的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。
本基金持有的资产和承担的负债均为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
（七）基金资产的估值原则
公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值，主要资产的估值方法如下：
1.股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
由于送股、转增股、配股和公开增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
2.权证投资
从获赠确认日起到卖出交易日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次发行未上市交易的权证投资按采用估值技术确定的公允价值估值；在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值；因持有股票而享有的配股权证以及停止交易但未行权的权证按采用估值技术确定的公允价值估值。
3.如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
（八）证券投资的成本计价方法
1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
（1）股票投资
买入股票于交易日确认为股票投资。股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。
卖出股票于交易日确认股票投资收益。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
（2）权证投资
获赠权证(包括配股权证)在除权日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。
卖出权证于交易日确认衍生工具收益。出售权证的成本按移动加权平均法于交易日结转。
2.贷款和应收款项
贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法。
3.其他金融负债
其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法。
（九）待摊费用的摊销方法和摊销期限
按直线法在收益期内逐日摊销。
（十）收入的确认和计量
股票投资收益于交易日按卖出股票成交金额与其成本的差额确认。
权证投资收益于交易日按卖出权证成交金额与其成本的差额确认。
股利收益于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由适用情况下扣缴的所得税后的净额确认。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
公允价值变动损益于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认。
（十一）费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.8%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.3%的年费率逐日计提。
（十二）基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。在符合基金收益分配条件的情况下，基金收益分配每年至少一次，每次分配比例不得低于可供分配收益的25%。于本会计期间内，基金可分配收益不包括基金经营活动产生的未实现收益。基金当期可分配收益先弥补以前年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。
（十三）实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
6.2.4重大会计差错的内容和更正金额
报告期内本基金无涉及重大会计差错事项。
6.2.5关联方关系及关联方交易
（一）关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
嘉实基金管理有限公司 基金管理人、基金注册登记机构、基金销售机构
中国银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
中国银行(香港)有限公司 境外资产托管人
德意志资产管理公司 境外投资顾问
中诚信托有限责任公司 基金管理人股东
立信投资有限责任公司 基金管理人股东
德意志资产管理（亚洲）有限公司 基金管理人股东
德意志证券亚洲有限公司 与基金管理人股东和境外投资顾问处于同一控股集团
中银国际证券有限公司 与境外资产托管人处于同一控股集团
国都证券有限责任公司 控股股东的子公司、基金代销机构
中诚期货经纪有限责任公司 控股股东的子公司
（二）关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。（金额单位：人民币元）
1. 通过关联方席位进行的交易
项目 2007-10-12至2007-12-31
成交金额 占本期成交金额的比例
买卖股票：
德意志证券亚洲有限公司 908,901,610.96 2.31%
中银国际证券有限公司 13,111,457,639.93 33.38%
佣金 占本期佣金总金额的比例
德意志证券亚洲有限公司 1,150,078.92 3.74%
中银国际证券有限公司 6,733,883.81 21.91%
2. 关联方报酬
（1）基金管理费
支付基金管理人嘉实基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.8%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 × 1.8% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬108,515,040.74元。于2007年12月31日，尚未支付的基金管理人报酬余额为40,302,726.38 元。
（2）基金托管费
支付基金托管人中国银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.3%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 × 0.3% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金托管费18,085,840.08元。于2007年12月31日，尚未支付的基金托管费余额为6,717,121.05 元。
3.与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易：无
4. 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款分别由基金托管人中国银行和境外资产托管人中银香港保管，按适用利率计息。基金托管人中国银行于2007年12月31日保管的银行存款余额折合人民币共计616,490,364.81元，境外资产托管人中银香港于2007年12月31日保管的银行存款余额折合人民币共计4,595,998,142.89元。本会计期间由基金托管人及境外资产托管人保管的银行存款产生的利息收入分别为8,880,160.22元和20,745.869.60元。
5关联方投资本基金情况
关联方 2007年12月31日
持有基金份额（份） 占基金份额的比例
嘉实基金管理有限公司 20,391,217.00 0.07%
基金管理人嘉实基金管理有限公司在本会计期间运用固有资金20,392,217.00元经代销机构购入本基金20,391,217.00份基金份额，适用手续费为1,000.00元。于2007年12月31日，嘉实基金管理有限公司持有的本基金份额占总份额的比例为0.07%。
6.2.6报告期末流通转让受到限制的基金资产
（1）报告期末本基金持有的因认购新发或增发而流通受限的证券：无
（2）报告期末本基金持有的暂时停牌股票：无
（3）报告期末债券正回购交易中作为质押的债券：无
§7投资组合报告
7.1报告期末基金资产组合情况
资产类别 金额（元人民币） 占基金总资产的比例
股票 21,083,696,793.28 80.07%

债券
基金
货币市场工具 5,212,488,507.70 19.80%

清算备付金
其他资产 34,861,904.10 0.13%

合计 26,331,047,205.08 100.00%
7.2报告期末按国家或地区分类且按市值占基金资产净值比例大小排序的股票投资组合
国家（地区） 股票市值（元人民币） 市值占基金资产净值比例
香港 20,998,747,947.58 80.25%
美国 84,948,845.70 0.33%
合计 21,083,696,793.28 80.58%
7.3 报告期末按全球行业分类标准（GICS）行业分类的股票投资组合
行业 股票市值（元人民币） 市值占基金资产净值比例
10能源(Energy) 3,545,581,333.26 13.55%

15原材料(Materials) 858,706,642.26 3.28%

20工业(Industry) 3,015,312,003.27 11.52%

25消费者非必需品(Unnecessary Consume) 1,198,046,578.79 4.58%

30消费者常用品(Necessary Consume) 518,056,272.20 1.98%

35医疗保健(Medical & Health) 4,935,097.15 0.02%

40金融(Finance) 7,515,775,086.33 28.73%

45信息技术(Information technology) 506,639,614.02 1.94%

50电信服务(Telecom) 3,579,871,793.59 13.68%

55公用事业(Utilities) 340,772,372.41 1.30%

合计 21,083,696,793.28 80.58%
7.4 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 公司名称 中文
简称 所在证券
市场 所属
国家 证券
代码 数量 (股) 期末市值 (元人民币) 市值占基金资产净值比例
1 China Mobile Ltd. 中国移动 香港 中国 941 HK 17,549,000 2,266,046,248.30 8.66%
2 China Life Insurance Co. Ltd. - H Shares 中国人寿 香港 中国 2628 HK 27,664,000 1,045,227,058.51 3.99%
3 China Petroleum & Chemical Corporation - H Shares 中国石油化工股份 香港 中国 386 HK 86,188,000 950,701,595.00 3.63%
4 China Telecom Corporation Ltd. - H Shares 中国电信 香港 中国 728 HK 139,702,000 811,047,784.31 3.10%
5 CNOOC Ltd. 中国海洋石油 香港 中国 883 HK 65,140,000 810,024,133.70 3.10%
6 PetroChina Co. Ltd. - H Shares 中国石油股份 香港 中国 857 HK 59,580,000 775,474,333.56 2.96%
7 Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd. - H Shares 中国平安 香港 中国 2318 HK 9,781,000 766,585,933.69 2.93%
8 Industrial and Commercial Bank of China Ltd. - H Shares 工商银行 香港 中国 1398 HK 135,974,000 713,010,671.07 2.73%
9 Sun Hung Kai Properties Ltd. 新鸿基地产 香港 中国 16 HK 4,142,000 642,277,274.98 2.45%
10 China Shenhua Energy Co. Ltd. - H Shares 中国神华 香港 中国 1088 HK 13,582,000 592,654,753.26 2.27%
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站的本基金2007年年度报告正文。
7.5报告期内股票投资组合的重大变动
（1）报告期内累计买入价值前20名的股票明细
序号 股票代码 公司名称 中文简称 累计买入金额（元） 占期末基金资产净值的比例
1 941 HK China Mobile Ltd. 中国移动 2,690,237,771.32 10.28%
2 2628 HK China Life Insurance Co. Ltd. - H Shares 中国人寿 1,950,437,050.96 7.45%
3 857 HK PetroChina Co. Ltd. - H Shares 中国石油股份 1,348,521,527.06 5.15%
4 386 HK China Petroleum & Chemical Corporation - H Shares 中国石油化工股份 1,336,684,130.78 5.11%
5 16 HK Sun Hung Kai Properties Ltd. 新鸿基地产 1,074,817,010.16 4.11%
6 2318 HK Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd. - H Shares 中国平安 1,054,869,706.64 4.03%
7 1398 HK Industrial and Commercial Bank of China Ltd. - H Shares 工商银行 1,053,316,985.78 4.03%
8 1919 HK China COSCO Holdings Co. Ltd. - H Shares 中国远洋 1,032,926,611.14 3.95%
9 939 HK China Construction Bank Corporation - H Shares 建设银行 948,624,143.14 3.63%
10 883 HK CNOOC Ltd. 中国海洋石油 932,593,946.77 3.56%
11 728 HK China Telecom Corporation Ltd. - H Shares 中国电信 913,842,731.33 3.49%
12 1088 HK China Shenhua Energy Co. Ltd. - H Shares 中国神华 728,423,959.74 2.78%
13 5 HK HSBC Holdings plc 汇丰控股 656,800,634.13 2.51%
14 388 HK Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. 香港交易所 640,688,321.47 2.45%
15 753 HK Air China Ltd. - H Shares 中国国航 573,066,183.72 2.19%
16 906 HK China Netcom Group Corporation (Hong Kong) Ltd. 中国网通 564,169,923.28 2.16%
17 2777 HK Guangzhou R&F Properties Co., Ltd. - H Shares 富力地产 465,399,101.49 1.78%
18 688 HK China Overseas Land & Investment Ltd. 中国海外发展 463,072,439.40 1.77%
19 3328 HK Bank of Communications Co., Ltd. - H Shares 交通银行 462,216,172.70 1.77%
20 19 HK Swire Pacific Ltd. 'A' 太古股份公司A 452,892,178.82 1.73%
（2）报告期内累计卖出价值前20名的股票明细
序号 股票代码 公司名称 中文简称 累计卖出金额（元） 占期末基金资产净值的比例
1 16 HK Sun Hung Kai Properties Ltd. 新鸿基地产 499,700,849.02 1.91%
2 2628 HK China Life Insurance Co. Ltd. - H Shares 中国人寿 493,307,207.63 1.89%
3 939 HK China Construction Bank Corporation - H Shares 建设银行 461,005,379.18 1.76%
4 5 HK HSBC Holdings plc 汇丰控股 454,239,866.58 1.74%
5 906 HK China Netcom Group Corporation (Hong Kong) Ltd. 中国网通 394,606,069.90 1.51%
6 386 HK China Petroleum & Chemical Corporation - H Shares 中国石油化工股份 330,746,076.38 1.26%
7 3328 HK Bank of Communications Co., Ltd. - H Shares 交通银行 313,985,288.00 1.20%
8 1919 HK China COSCO Holdings Co. Ltd. - H Shares 中国远洋 300,539,930.27 1.15%
9 2777 HK Guangzhou R&F Properties Co., Ltd. - H Shares 富力地产 261,843,476.98 1.00%
10 2600 HK Aluminum Corporation of China Ltd. - H Shares 中国铝业 249,194,256.50 0.95%
11 857 HK PetroChina Co. Ltd. - H Shares 中国石油股份 238,162,698.48 0.91%
12 941 HK China Mobile Ltd. 中国移动 235,358,863.52 0.90%
13 688 HK China Overseas Land & Investment Ltd. 中国海外发展 231,235,540.03 0.88%
14 358 HK Jiangxi Copper Co. Ltd. - H Shares 江西铜业股份 186,332,366.14 0.71%
15 1398 HK Industrial and Commercial Bank of China Ltd. - H Shares 工商银行 172,081,620.64 0.66%
16 2328 HK PICC Property and Casualty Co. Ltd. - H Shares 中国财险 169,762,833.07 0.65%
17 2866 HK China Shipping Container Lines Co. Ltd. - H Shares 中海集运 162,817,798.26 0.62%
18 2007 HK Country Garden Holdings Co. Ltd. 碧桂园 146,046, 626.00 0.56%
19 347 HK Angang Steel Co. Ltd. - H Shares 鞍钢股份 128,903,783.43 0.49%
20 3377 HK Sino-Ocean Land Holdings Ltd. 远洋地产 122,002,833.81 0.47%
（3）报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
买入股票成本总额（元） 卖出股票收入总额（元）
31,765,869,645.12 7,513,296,431.36
7.6 报告期末按券种分类的债券投资组合：无
7.7 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：无
7.8 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金明细：无
7.9 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细：无
7.10报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细：无
7.11投资组合报告附注
（1）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
（2）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同约定的备选股票库之外的股票。
（3）其他资产的构成
序号 项目 期末余额(元人民币)
1 交易保证金
2 应收证券清算款 32,376,101.01
3 应收利息 186,492.50
4 应收申购款
5 其他应收款
6 待摊费用
7 其他 2,299,310.59
合计 34,861,904.10
（4）持有的处于转股期的可转换债券明细：无
（5）报告期内获得的权证资产
序号 权证
代码 公司名称 中文简称 数量（份） 成本总额
（元人民币） 类别（被动持有或主动投资）
1 2999 HK Wharf (Holdings) Ltd., The 九龙仓集团 53,000 0.00 被动持有
§8 基金份额持有人情况
8.1报告期末基金份额持有人户数
报告期末基金份额持有人户数（户） 1,809,736
报告期末平均每户持有的基金份额（份） 16,439.04
8.2 报告期末基金份额持有人结构
项目 数量（份） 占总份额的比例
报告期末基金份额总额 29,750,330,282.51 100%
其中：机构投资者持有的基金份额 592,801,529.25 1.99%
个人投资者持有的基金份额 29,157,528,753.26 98.01%
8.3 报告期末本基金管理人从业人员持有本基金情况
项 目 持有基金份额
总量（份） 占总份额的比例
本基金管理人持有本基金的所有从业人员 5,329,159.87 0.0179%
§9 开放式基金份额变动情况
项 目 基金份额总额（份）
基金合同生效日基金份额总额 29,750,330,282.51
报告期期初基金份额总额 29,750,330,282.51
报告期期间总申购份额
报告期期间总赎回份额
报告期期末基金份额总额 29,750,330,282.51
§10 重大事件揭示
10.1报告期内未召开基金份额持有人大会。
10.2报告期内基金管理人、基金托管人的基金托管部门重大人事变动情况
（1）基金管理人重大人事变动情况
2007年1月16日，基金管理人发布了《关于张峰先生改任公司副总经理、王炜女士任公司督察长的公告》。
（2） 基金托管人的基金托管部门重大人事变动情况
报告期内，本基金托管人的托管部门原总经理秦立儒先生已于2007年11月27日调任其他岗位，即日起由董杰先生担任托管部门负责人。
10.3报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4报告期内本基金投资策略未发生改变。
10.5报告期内本基金未实施收益分配。
10.6报告期内本基金未改聘为其审计的会计师事务所。报告年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司的审计费160,000.00元，该审计机构首次为本基金提供审计服务。
10.7报告期内，基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
10.8基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
10.8.1基金租用席位的选择标准和程序
（1）经营行为规范，在近一年内无重大违规行为；
（2）公司财务状况良好；
（3）有良好的内控制度，在业内有良好的声誉；
（4）有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告，并能根据基金投资的特殊要求，提供专门的研究报告；
（5）建立了广泛的信息网络，能及时提供准确地信息资讯服务。
基金管理人根据以上标准进行考察后确定证券公司的选择。基金管理人与被选择的证券公司签订委托协议，报中国证监会备案并通知基金托管人。
10.8.2报告期内通过证券公司专用席位进行的股票、债券、债券回购及权证情况
（1）股票交易量及佣金情况
证券公司名称 股票成交
金额（元） 占股票总成交
金额的比例 佣金（元） 占佣金
总量比例
高盛（亚洲）有限责任公司
Goldman Sachs (Asia) L.L.C 2,989,355,903.80 7.61% 2,987,592.59 9.72%
瑞士信贷（香港）有限公司
Credit Suisse (Hong Kong) Limited 1,486,998,539.49 3.79% 1,718,516.43 5.59%
德意志证券亚洲有限公司
Deutsche Securities Asia Limited 908,901,610.96 2.31% 1,150,078.92 3.74%
中国国际金融香港证券有限公司
China International Capital Cooperation Hong Kong Securities Limited 8,660,102,878.88 22.05% 9,097,660.19 29.60%
中银国际证券有限公司
BOCI Securities Limited 13,111,457,639.93 33.38% 6,733,883.81 21.91%
摩根大通证券（亚太）有限公司
J.P.Morgan Securities (Asia Pacific) Limited 4,364,913,575.32 11.11% 5,840,742.14 19.00%
瑞士银行有限公司
UBS Securities Asia Limited 6,477,414,244.69 16.49% 1,943,224.42 6.32%
美国雷曼兄弟亚洲控股有限公司
Lehman Brothers Asia Holdings Limited 1,267,254,802.41 3.23% 1,267,254.81 4.12%
Piper Jaffray & Co. 12,766,881.00 0.03% 0.00%
合计 39,279,166,076.48 100.00% 30,738,953.31 100.00%
（2）债券交易情况：无
（3）债券回购交易情况：无
（4）权证交易情况；无
10.9报告期内本基金刊登于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》的其他临时报告
序号 临时报告名称 披露日期 备注
1 关于增加中国工商银行、中信银行、安信证券、恒泰证券和中原证券为嘉实旗下开放式基金代销机构的公告 2007年10月9日 安信证券、恒泰证券和中原证券包括本基金
2 嘉实海外中国股票股票型证券投资基金提前结束募集的公告 2007年10月10日
3 嘉实海外中国股票股票型证券投资基金认购申请确认比例结果公告 2007年10月11日
3 嘉实海外中国股票股票型证券投资基金基金合同生效公告 2007年10月13日
4 关于对温州商行、济南商行的借记卡持有人开通嘉实基金网上直销交易业务的公告 2007年10月31日 包括本基金
7 关于增加中国农业银行为旗下开放式基金代销机构的公告 2007年11月19日
8 关于增加华龙证券为旗下开放式基金代销机构的公告 2007年11月30日 包括本基金
9 关于旗下开放式基金通过邮储银行开办定期定投优惠活动的公告 2007年12月20日 包括本基金
10 关于增加新时代证券和上海证券为旗下开放式基金代销机构的公告 2007年12月20日 新时代证券包括本基金
11 关于增加中国民生银行为嘉实货币、嘉实策略、嘉实海外基金代销机构的公告 2007年12月24日
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800、 (010)65185566，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2008年3月28日