易方达50指数证券投资基金2005年年度报告

基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：交通银行
送出日期：2006年3月30日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2006年3月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计。安永华明会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
一、基金简介
（一）基金基本资料

1、基金名称： 易方达50指数证券投资基金
2、基金简称： 易基50
3、基金交易代码: 110003
4、基金运作方式： 契约型开放式
5、基金合同生效日： 2004年3月22日
6、报告期末基金份额总额： 5,326,766,347.48份
7、基金合同存续期： 不定期
8、基金份额上市的证券交易所： 无
9、上市日期： 无

（二）基金产品说明

1、投资目标： 在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力
争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。
2、投资策略： 本基金为指数增强型基金，股票投资部分以上
证50指数作为标的指数，资产配置上追求充分投
资，不根据对市场时机的判断主动调整股票仓位，
通过运用深入的基本面研究及先进的数量化投资技
术，控制与目标指数的偏离风险，追求超越基准的
收益水平。
3、业绩比较基准： 上证50指数
4、风险收益特征： 本基金为中等风险的证券投资基金，基金控制
与基准的偏离风险，同时力争获得超越基准的收益。

（三）基金管理人

1、名称： 易方达基金管理有限公司
2、注册地址： 广东省珠海市情侣南路428号九洲港大厦
3、办公地址： 广州市体育西路189号城建大厦27、28楼
4、邮政编码: 510620
5、国际互联网址： http://www.efunds.com.cn
6、法定代表人： 梁棠
7、信息披露负责人： 张南
8、信息披露电话： 020－38799008
9、客户服务与投诉电话： 020－83918088
10、传真： 020－38799488
11、电子邮箱： csc@efunds.com.cn

（四）基金托管人

1、名称： 交通银行
2、注册地址： 上海市仙霞路18号
3、办公地址： 上海市银城中路188号
4、邮政编码: 200120
5、国际互联网址： www.bankcomm.com
6、法定代表人： 蒋超良
7、信息披露负责人： 江永珍
8、联系电话： 021-58408846
9、传真： 021-58408836
10、电子邮箱： jiangyz@bankcomm.com

（五）信息披露

信息披露报纸名称： 中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告正文的管理人互联 www.efunds.com.cn
网网址：
基金年度报告置备地点： 广州市体育西路189号城建大厦27楼

（六）其他有关资料

1、聘请的会计师事务所
名称： 安永华明会计师事务所
办公地址： 北京市东城区东长安街1号东方广场东三办公
楼16层
2、基金注册登记机构
名称： 易方达基金管理有限公司
办公地址： 广州市体育西路189号城建大厦27楼

二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（单位：人民币元）
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（一）主要财务指标

财务指标 2005年度 2004年度
1.基金本期净收益 -429,928,098.59 -105,621,609.19
2.基金份额本期净收益 -0.0862 -0.0201
3.期末可供分配基金收益 -675,213,867.72 -622,885,692.74
4.期末可供分配基金份额收益 -0.1268 -0.1230
5.期末基金资产净值 4,651,552,479.76 4,442,226,493.34
6.期末基金份额净值 0.8732 0.8770
7.基金加权平均净值收益率 -10.18%-2.18%
8.本期基金份额净值增长率 -0.43%-12.30%
9.基金份额累计净值增长率 -12.68%-12.30%

注：1、本基金合同生效日为2004年3月22日，2004年度主要财务指标的计算期间为2004年3月22日至2004年12月31日。
（二）基金净值表现
1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表：

净值增长 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收益
阶段 率① 标准差② 收益率③ 率标准差④ ①-③ ②-④
过去3个月
2.07% 0.75% 0.35% 0.80% 1.72% -0.05%
过去6个月
6.66% 0.86% 4.97% 0.94% 1.69% -0.08%
过去1年
-0.43% 1.16%-5.50% 1.25% 5.07% -0.09%
自基金合同
生效起至今 -12.68% 1.05%-25.69% 1.17% 13.01% -0.12%

2、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：基金合同中有关投资比例限制的约定：
1）由于《证券投资基金管理暂行办法》已经废止，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和本基金合同、招募说明书有关条款的规定，自2004年11月5日起本基金的业绩比较基准和资产配置比例适用如下规定：
(1)基金的业绩比较基准为：上证50指数
(2)基金的资产配置比例限制为：在目前的法律法规限制下，本基金应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，正常情况下股票投资占基金净资产的比例不低于90%
2）遵守中国证监会规定的其他比例限制。
因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。
本基金在本报告期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。
3、基金合同生效以来基金每年净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比图
注：本基金合同生效日为2004年3月22日，2004年度的相关数据根据当年的实际存续期计算。
（三）基金合同生效以来基金每年的收益分配情况
本基金基金合同生效以来未发生收益分配事项。
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理介绍
1、基金管理人及其管理基金的经验
经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。目前公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东美的电器股份公司、重庆国际信托和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司分别占出资额的25%，重庆国际信托占出资额的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司占出资额的8.33%。
公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、金融商品部、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部、固定收益部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。
自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。
截至2005年12月31日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长基金、易方达策略成长基金、易方达50指数基金、易方达积极成长基金、易方达货币市场基金、易方达月月收益中短期债券投资基金六只开放式基金。
2、基金经理介绍
本报告期易方达50指数证券投资基金基金经理小组由马骏先生和王守章先生二位组成。
马骏，男，1966年3月生，理学学士，历任深圳众大投资有限公司投资主管，广发证券有限责任公司研究发展中心研究员。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司投资管理部工作，本报告期内任科讯基金基金经理,易方达50指数证券投资基金基金经理。
王守章，男，1970年2月生，理学硕士，曾任长盛基金管理有限公司证券分析员。2002年10月进入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部研究员，主要负责投资数量分析支持，本报告期内任易方达50指数证券投资基金基金经理。
（二）基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金经理报告
1、结合宏观经济及证券市场状况，对基金投资策略及业绩表现说明
05年的A股市场总体上表现为弱势调整的走势，上证指数年度涨跌幅为：-8.33%，同期上证50指数的涨跌幅为：-5.50%，易方达上证50指数的净值收益率为-0.43%，超额收益率为5.07%。本基金的年化跟踪误差为2.66%，控制在基金合同要求的4%以内。在基金的业绩方面实现了预计的管理目标，扣除各项费用后，实现了5个百分点的超额受益；由于今年以来市场总体上持续了去年的下跌走势，上证50指数基金的管理工作主要面临客户服务和努力获得超额收益率、减少损失两个方面的压力。
基于公司对宏观政策、行业及个股基本面的分析判断，我们在年初就对组合进行了大幅的优化和增强：对于周期因素及估值偏高的成份股少配或不配，而对居于行业龙头的大盘蓝筹股则加大配置；在股改开始后，我们优先加大尚未股改个股的配置，而对于已经支付了股改对价的个股则根据其基本面情况降低其配置权重。这一优化策略事后证明是成功的，取得了良好的优化超额业绩。另外，在对非成分股的增强方面，充分利用基金合同赋予的空间，在贵州茅台、中兴通讯、歌华有线、现代制药等非成分股的配置上给基金业绩带来了较好的贡献。
2、对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望06年，我国宏观经济增速有所放缓，但总体上仍将保持较快的发展速度，随着新农村建设、消费升级换代、3G投资、装备工业水平的提升，我国股市具备长期低迷后走强的坚实的经济背景。从微观来看，目前市场的市盈率处于较低的状态，尤其是大盘蓝筹股的市盈率结合对价因素大都在10倍以内，远远低于周边市场的估值水平。另一方面，在06年股改基本完成以后，所有股东的利益将趋于一致，而管理层的股权激励也大都和股价的表现密切相关。市场具备走好的良好基础。
我们认为随着投资者对股改认识的逐步趋于理性，市场、尤其是大盘蓝筹股长期以来被严重低估的状态终将得到纠正。
在操作上我们维持大盘蓝筹、尤其是尚未完成股改股票的整体配置权重，同时对目前估值水平较低的已完成股改的绩优股票，加大优化力度。另外，对于预期比较明确的行业和非成份个股，我们将在基金合同允许的范围内加大增强的力度。
（四）基金内部监察报告
本报告期内，监察工作继续以确保公司各项业务运作的合规有效为重点。监察部根据独立、客观、公正的原则，认真履行职责，通过材料审阅、实时电脑监控、调查核实、人员询问和重点抽查等多种方法开展工作，发现违规隐患及时与有关业务人员沟通并向管理层报告，定期向公司董事会和监管部门出具监察报告。
本报告期内，为进一步强化投资的规范运作和风险控制，监察部主要做了以下工作：
（1）进一步健全公司内控体系，保持了良好的内控环境、全面合理的风险评估机制、充分有效的控制活动、顺畅及时的信息沟通、以及对制度和内控体系的持续检验。
（2）根据法规的变化和业务发展的实际需要、以及不断细化深化的风控要求，进一步完善了投资和研究管理的制度体系，推动固定收益投资管理制度体系的健全完善，并加强了对制度执行的监督检查。
（3）进一步健全了投资的事前、事中和事后风险控制和防范机制，特别是根据投资运作和风险控制的实际需要，督促调整或明确了个别投资风险控制指标的设置方法，加强了电子信息技术系统在投资合规性监控方面的作用。
（4）坚持每日对投资、交易、核算、注册登记、信息技术、直销、客服等业务的开展进行合规性监察检查，同时还有计划、有针对性地对公司有关业务部门进行了多次全面或专项的监察检查，并按照证监会的要求，规范了公司每季度的监察稽核自查工作，定期组织开展自查，提交监察稽核报告。
（5）按照法规的要求，认真做好旗下各只基金的信息披露工作，确保有关信息披露的真实、完整、准确、及时。
本基金管理人承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不断提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金份额持有人的合法权益。
四、托管人报告
2005年全年，托管人在易方达50指数证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
2005年全年，易方达基金管理有限公司在易方达50指数证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。
2005年全年，由易方达基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关易方达50指数证券投资基金的全年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
交通银行
2006年3月17日
五、审计报告
安永华明(2006)审字第244815-07号
易方达50指数证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的易方达50指数证券投资基金（简称“易方达50指数基金”）2005年12月31日的资产负债表和自2005年度的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表。这些会计报表的编制是易方达50指数基金的基金管理人的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价管理当局在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会
计核算办法》的规定，在所有重大方面公允地反映了易方达50指数基金2005年12月31日的财
务状况和上述会计期间的的经营成果和净值变动及收益分配情况。

安永华明会计师事务所 中国注册会计师 葛明
中国 北京
中国注册会计师 金馨
2006年2月28日

六、财务会计报告
（一）基金会计报表
1、资产负债表
易方达50指数证券投资基金
资产负债表
2005年12月31日

单位：人民币元
附注 2005-12-31 2004-12-31
资产
银行存款 487,439,778.63 234,954,043.79
清算备付金 1,795,522.79 0.00
交易保证金 381,465.52 250,000.00
应收证券清算款 0.00 0.00
应收股利 0.00 0.00
应收利息 7（1） 81,975.16 141,256.84
应收申购款 125,485,054.36 2,121,480.77
其他应收款 0.00 0.00
股票投资市值 7（3） 4,270,596,743.77 4,192,544,457.74
其中：股票投资成本7（3） 4,281,016,979.63 4,691,813,587.92
债券投资市值 7（3） 0.00 29,550,204.80
其中：债券投资成本7（3） 0.00 29,503,000.00
权证投资 7（3） 0.00 0.00
其中：权证投资成本7（3） 0.00 0.00
买入返售证券 0.00 0.00
待摊费用 7（2） 0.00 0.00
其他资产 0.00 0.00
资产总计 4,885,780,540.23 4,459,561,443.94
负债
应付证券清算款 174,118,327.07 7,987,424.44
应付赎回款 53,177,822.49 2,264,422.43
应付赎回费 146,150.06 142,572.04
应付管理人报酬 6(3) 4,158,557.34 4,620,565.01
应付托管费 6(3) 693,092.89 770,094.17
应付佣金 7(4) 1,579,110.62 1,134,872.51
应付利息 0.00 0.00
应付收益 0.00 0.00
未交税金 0.00 0.00
其他应付款 7(5) 250,000.00 250,000.00
卖出回购证券款 0.00 0.00
短期借款 0.00 0.00
预提费用 7(6) 105,000.00 165,000.00
其他负债 0.00 0.00
负债合计 234,228,060.47 17,334,950.60
持有人权益
实收基金 7（7） 5,326,766,347.48 5,065,112,186.08
未实现利得 7（8） -103,014,779.30 -521,735,358.09
未分配收益 -572,199,088.42 -101,150,334.65
持有人权益合计 4,651,552,479.76 4,442,226,493.34
负债及持有人权益
总计 4,885,780,540.23 4,459,561,443.94
基金份额净值 0.8732 0.8770

所附附注为本会计报表的组成部分
2、经营业绩表及收益分配表
易方达50指数证券投资基金
经营业绩表
2005年度

单位：人民币元
自2004年3月22日（基金合
同生效日）至2004年12月31
附注 2005年度 日止
收入 -370,134,777.09 -52,444,066.18
股票差价收入 7（9） -497,360,161.43 -108,116,699.84
债券差价收入 7（10） 275,619.20 5,562,416.15
权证差价收入 31,330,934.20 0.00
债券利息收入 15,519.38 99,059.02
存款利息收入 3,174,015.82 16,802,395.19
股利收入 90,489,219.03 29,454,061.35
买入返售证券收入 0.00 2,139,027.00
其他收入 7（11） 1,940,076.71 1,615,674.95
费用 59,793,321.50 53,177,543.01
基金管理人报酬 6（3） 50,838,514.36 45,240,741.01
基金托管费 6（3） 8,473,085.76 7,540,123.61
卖出回购证券支出 0.00 0.00
利息支出 0.00 0.00
其他费用 7（12） 481,721.38 396,678.39
其中：信息披露费 340,000.00 240,000.00
审计费用 105,000.00 105,000.00
基金净收益 -429,928,098.59 -105,621,609.19
加：未实现利得 488,801,689.52 -499,221,925.38
基金经营业绩 58,873,590.93 -604,843,534.57

所附附注为本会计报表的组成部分
易方达50指数证券投资基金
收益分配表
2005年度

单位：人民币元
2005年度 自2004年3月22日（基金合
同生效日）至2004年12月31
附注 日止
本期基金净收益 -429,928,098.59 -105,621,609.19
加：期初基金净收益 -101,150,334.65 0.00
加：本期损益平准金 -41,120,655.18 4,471,274.54
可供分配基金净收益 -572,199,088.42 -101,150,334.65
减：本期已分配基金净
收益 7（13） 0.00 0.00
期末基金净收益 -572,199,088.42 -101,150,334.65

所附附注为本会计报表的组成部分
3、基金净值变动表
易方达50指数证券投资基金
基金净值变动表
2005年度

单位：人民币元
2005年度 自2004年3月22日（基金合
同生效日）至2004年12月31
附注 日止
一、期初基金净值 4,442,226,493.34 5,048,902,330.26
二、本期经营活动：
基金净收益 -429,928,098.59 -105,621,609.19
未实现利得 488,801,689.52 -499,221,925.38
经营活动产生的
基金净值变动数 58,873,590.93 -604,843,534.57
三、本期基金份额交
易：
基金申购款 3,366,303,031.81 1,385,544,753.69
基金赎回款 -3,215,850,636.32 -1,387,377,056.04
基金份额交易产
生的基金净值变
动数 150,452,395.49 -1,832,302.35
四、本期向持有人分配
收益 7（13） 0.00 0.00
向基金份额持有
人分配收益产生
的基金净值变动
数 0.00 0.00
五、期末基金净值 4,651,552,479.76 4,442,226,493.34

所附附注为本会计报表的组成部分
（二）易方达50指数证券投资基金会计报表附注
附注1. 基金的基本情况
易方达50指数证券投资基金（简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）证监基金字[2004]13号文件“关于同意易方达50指数证券投资基金设立的批复”批准，由易方达基金管理有限公司作为基金发起人，向社会公开发行募集并于2004年3月22日正式成立，首次设立募集规模为5,048,902,330.26份基金份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定，基金管理人为易方达基金管理有限公司，基金托管人为交通银行。
附注2.本基金年度报告中会计报表的编制遵守基本会计假设。
附注3.主要会计政策和会计估计及其变更
（1）会计报表编制基础
本基金的会计报表乃按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》和《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》的规定而编制。
（2）会计年度
本基金的会计年度采用公历年度，即每年自1月1日至12月31日止。
（3）记账本位币
以人民币为记账本位币，记账单位为元。
（4）记账基础和计价原则
以权责发生制为记账基础，除股票、债券和权证按本附注所述的估值方法计价外，其余均以历史成本为计价原则。
（5）基金资产的估值方法
估值对象为基金所拥有的股票、债券及权证等
上市流通的股票以其估值日在证券交易所挂牌交易的收盘价估值，该估值日无交易的，以最近一个交易日的收盘价计算；
未上巿的股票的估值：
A.送股、转增股、配股或增发的新股，以估值日证券交易所挂牌的同一股票的收盘价估值；该日无交易的，以最近一个交易日的收盘价计算；
B.首次公开发行的股票，以其成本价计算；
上市债券以不含息价格计价，按估值日证券交易所挂牌的收盘价计算后的净价估值；该日无交易的，以最近交易日净价估值，并按债券票面价值与票面利率或内含利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提利息；
未上巿债券和在银行间同业市场交易的债券以不含息价格计价，按成本估值，并按债券票面价值与票面利率或内含利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提利息；
配股权证，从配股除权日到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价等于或低于配股价，则估值额为零；
上市流通的权证以其估值日在证券交易所挂牌交易的市场收盘价估值，该估值日无交易的，以最近一个交易日的市场收盘价计算；
未上市流通的权证，将综合考虑标的股票价格、行权价格、剩余天数、市场无风险利率、标的股票价格波动以及市场情况等因素，按照最能反映权证公允价值的价格估值；
如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映公允价值的价格估值；每个工作日都对基金资产进行估值；
如有新增事项，按国家最新规定估值。
（6）证券投资的成本计价方法
按移动加权平均法计算库存证券的成本。当日有买入和卖出时，先计算成本后计算买卖证券价差。
● 股票
A. 买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账;
a.上海证券交易所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入过户费、买入经手费、买入证管费和买入佣金组成；
b.上海证券交易所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入经手费和买入佣金组成；
B.上海股票的佣金是按买卖股票成交金额的1壖跞ゾ
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