东方红均衡优选两年定期开放混合型证券
投资基金

2022 年第 4 季度报告

2022 年 12 月 31 日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 1 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 1 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 东方红均衡优选定开混合

场内简称 东证均衡

基金主代码 169108

基金运作方式 契约型，定期开放式，即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式

基金合同生效日 2020 年 3 月 13 日

报告期末基金份额总额 722,821,346.87 份

投资目标 本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管
理，追求资产净值的长期稳健增值。

投资策略 本基金主要投资于固定收益类资产，本基金的投资策略将结合基金每
两年开放一次，在封闭期封闭运作，在开放期内有大规模申购赎回的
流动性需求的特点，做好流动性管理，在临近开放期和开放期内，更
多的关注组合资产的流动性；在封闭期内，充分发挥封闭运作的优势，
做一些长久期匹配。

基于本基金每满两年开放一次，除开放期外封闭运作的特点，基金管
理人在临近开放期和开放期内将重点关注基金资产的流动性和变现
能力，分散投资，做好流动性管理以应对开放期投资者的赎回需求。

业绩比较基准 中债综合指数收益率*80%+沪深 300 指数收益率*15%+恒生指数收益
率*5%

风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币
市场基金，低于股票型基金。

本基金除了投资 A 股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所
上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险
等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资
标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。


基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人 中国光大银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日）

1.本期已实现收益 -1,091,612.85

2.本期利润 15,824,581.79

3.加权平均基金份额本期利润 0.0219

4.期末基金资产净值 724,912,040.70

5.期末基金份额净值 1.0029

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 2.23% 0.39% 0.61% 0.29% 1.62% 0.10%

过去六个月 -0.65% 0.32% -2.38% 0.24% 1.73% 0.08%

过去一年 -0.31% 0.31% -3.57% 0.27% 3.26% 0.04%

自基金合同

16.17% 0.29% 0.36% 0.25% 15.81% 0.04%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

上海东方证券资产管理有限公司基金经
理，2019 年 08 月至今任东方红核心优选
一年定期开放混合型证券投资基金基金
经理、2020 年 01 月至今任东方红安鑫甄
选一年持有期混合型证券投资基金基金
经理、2020 年 02 月至今任东方红匠心甄
选一年持有期混合型证券投资基金基金
上海东方 经理、2020 年 03 月至今任东方红均衡优
证券资产 选两年定期开放混合型证券投资基金基
王佳骏 管理有限 2020年3 月13 - 7 年 金经理、2020 年 07 月至今任 东方红优
公司基金 日 质甄选一年持有期混合型证券投资基金
经理 基金经理、2021 年 05 月至今任东方红锦
和甄选 18 个月持有期混合型证券投资基
金基金经理、2022 年 03 月至今任东方红
锦融甄选 18 个月持有期混合型证券投资
基金基金经理。帝国理工学院金融学硕
士。曾任国信证券股份有限公司助理分析
师，上海东方证券资产管理有限公司投资
支持高级经理。具备证券投资基金从业资
格。

陈觉平 上海东方 2020年3 月13 - 11 年 上海东方证券资产管理有限公司固定收
证券资产 日 益研究部副总经理、基金经理，2018 年


管理有限 06 月至今任东方红创新优选三年定期开
公司固定 放混合型证券投资基金基金经理、2020
收益研究 年 01 月至今任 东方红鑫裕两年定期开
部副总经 放信用债债券型证券投资基金基金经理、
理、基金 2020年03月至今任东方红均衡优选两年
经理 定期开放混合型证券投资基金基金经理、
2020年08月至今任东方红招盈甄选一年
持有期混合型证券投资基金基金经理、
2020 年 08 月至 2021 年 12 月任 东方红
鑫安 39 个月定期开放债券型证券投资基
金基金经理、2020 年 10 月至今任 东方
红明鉴优选两年定期开放混合型证券投
资基金基金经理、2021 年 05 月至今任东
方红锦和甄选 18 个月持有期混合型证券
投资基金基金经理、2022 年 01 月至今任
东方红锦弘甄选两年持有期混合型证券
投资基金基金经理、2022 年 02 月至今任
东方红招瑞甄选 18 个月持有期混合型证
券投资基金基金经理、2022 年 07 月至今
任东方红益丰纯债债券型证券投资基金
基金经理。复旦大学理学硕士。曾任上海
新世纪资信评估服务有限公司债券评级
部债券分析师，中国太平洋人寿保险股份
有限公司资产管理中心信用研究员，上海
国泰君安证券资产管理有限公司固定收
益投资部研究员，上海东方证券资产管理
有限公司信用研究员。具备证券投资基金
从业资格。

注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度市场波动显著加剧，10 年期国债由季初 2.76%上行最高突破 2.90%，年末收在 2.83%，
3 年期 AAA 高等级信用债则由季初 2.66%上行至最高 3.56%，调整幅度接近 100bp，年末最终收在
3.17%。从基本面角度看，国内经济动能整体延续弱势，地产金九银十“落空”，包括通胀、社融等在内经济金融读数仍低，流动性环境总体维持宽松，但 11 月以来地产三支箭政策超预期出台落地、国内疫情管制出现较大调整，市场的弱现实被强预期压倒，债券市场出现短时期、大幅度调整，叠加银行理财赎回风波，市场进入剧烈的正反馈调整阶段，信用债市场利差水平阶段性进入历史最高分位数水平。

债券操作方面，我们整体持仓仍以 AAA 及 AA+高评级信用债为主，在进入十月以来也关注到
信用债利差逼仄、市场整体仍处于欠配的资产荒行情中，因而主动缩短了整体持仓久期，低杠杆运行，采取相对保守的策略；此外，我们针对部分区域景气度以及产业链景气度良好的主体进行了择优配置，力争对组合收益进行增厚；最后，在年末信用债市场调整接近尾声阶段，我们也针对市场非理性的抛盘择优增持了部分高等级信用主体债券，在年末资金面趋稳的环境中取得了较好的收益表现。

展望后市，2023 年国内基本面有望在疫后走出复苏行情，消费回升、基建持续发力的确定性
较高，但我们也关注到地产恢复信心不足、全国各地市土地市场预期仍弱，居民整体仍处在资产负债表扩张有限的去杠杆环境下，居民端的宽信用进程或者说内需信心的修复仍需政策刺激与时间观察，复苏强度难以一蹴而就。此外，11 月以来的理财赎回从信用债二级市场影响波及到了一
级市场再融资功能的中断，信用主体，尤其是城投平台的信用债净融资已出现 11、12 两月连续为负，部分债务率高地区平台再融资压力明显增大，我们也将持续关注一级市场的回暖进程以及部分焦点地区平台负面舆情超预期发生的可能性。方向上，我们仍将针对高等级与中低等级信用品种进行分层操作，针对前者把握当前阶段良好的配置机会，而后者仍以风险防范为主，进一步控制信用久期及风险的暴露程度。

股票方面，4 季度 A 股和港股都呈现先抑后扬走势，沪深 300 指数和恒生指数在 4 季度分别
上涨 1.75%和 14.86%。从宏观环境来看，4 季度国内经济受到疫情蔓延影响，经济增长阶段性有所走弱，但是疫情防控调整、地产融资支持加码等政策扭转了市场悲观预期，同时年底中央经济工作会议进一步确立稳增长基调，市场逐步对 2023 年形成复苏预期。从流动性来看，国内货币政策仍然维持宽松，虽然资金面在 11 月有边际提升，但随后在央行政策下资金利率再次下行至较低水平；海外随着美国通胀见顶回落，美联储的加息节奏也在 12 月份有所放缓。从市场估值来看，尽管 11、12 月份 A 股和港股均有明显反弹，但是估值水位仍然处于历史相对低位，权益类资产的性价比仍然较高。报告期内，组合股票仓位继续小幅提升，维持在产品定位的偏高区间。结构上和 3 季度末基本一致，略有调整的是组合在 4 季度减持了一些短期涨幅较大、未来收益回报有所下降的部分医药板块个股；对银行板块内的个股配置有所调整，增加了优质城商行的配置；港股中进一步增配了互联网、运动服饰板块。

转债方面，一方面受 10 月份股市下跌影响，另一方面受 11、12 月份债券市场收益率大幅上
行的冲击，4 季度转债表现不佳，中证转债指数下跌 2.48%。报告期内，组合的转债仓位仍然较低，仍以偏债银行转债为主；但和 3 季度一样，组合在 4 季度继续基于量化策略分散配置了一些估值非常具有吸引力的个券。展望未来，经过了 2022 年的调整，转债市场前期的估值泡沫已经明显压缩，新券上市定价逐渐趋于合理区间。因此，组合未来会加大对转债配置机会的关注，适时增配具有性价比的个券。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为 1.0029 元，份额累计净值为 1.1629 元；本报告期间基
金份额净值增长率为 2.23%，业绩比较基准收益率为 0.61%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 201,353,901.46 22.73

其中：股票 201,353,901.46 22.73

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 663,930,367.14 74.95

其中：债券 663,930,367.14 74.95

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 19,835,029.01 2.24

8 其他资产 748,604.67 0.08

9 合计 885,867,902.28 100.00

注：1、本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 32,024,315.89 元人民币，占期末基金资产净值比例 4.42%。

2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 944,203.00 0.13

B 采矿业 6,602,156.00 0.91

C 制造业 94,763,050.49 13.07

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 3,797,496.00 0.52

E 建筑业 8,179,113.00 1.13

F 批发和零售业 2,553,600.00 0.35

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,236,565.43 0.58

J 金融业 33,376,356.00 4.60

K 房地产业 14,738,493.00 2.03


L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 52,566.35 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 80,381.80 0.01

R 文化、体育和娱乐业 5,604.50 0.00

S 综合 - -

合计 169,329,585.57 23.36

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

10 能源 - -

15 原材料 - -

20 工业 - -

25 可选消费 15,096,350.17 2.08

30 主要消费 - -

35 医药卫生 - -

40 金融 - -

45 信息技术 - -

50 通信服务 16,927,965.72 2.34

55 公用事业 - -

60 房地产 - -

合计 32,024,315.89 4.42

注：以上分类采用中证行业分类标准。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600887 伊利股份 314,056 9,735,736.00 1.34

2 002475 立讯精密 304,900 9,680,575.00 1.34

3 000002 万科 A 517,100 9,411,220.00 1.30

4 601658 邮储银行 1,969,700 9,100,014.00 1.26

5 00941 中国移动 188,500 8,713,732.95 1.20

6 00700 腾讯控股 27,532 8,214,232.77 1.13

7 601186 中国铁建 1,058,100 8,179,113.00 1.13

8 601318 中国平安 171,500 8,060,500.00 1.11

9 002493 荣盛石化 618,900 7,612,470.00 1.05

10 300122 智飞生物 86,000 7,553,380.00 1.04

注：对于同时在 A+H 股上市的股票,合并计算公允价值参与排序,并按照不同股票分别披露。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 41,541,615.92 5.73

2 央行票据 - -

3 金融债券 103,160,220.28 14.23

其中：政策性金融债 52,296,616.44 7.21

4 企业债券 123,745,468.77 17.07

5 企业短期融资券 90,818,110.68 12.53

6 中期票据 121,363,144.12 16.74

7 可转债（可交换债） 133,500,810.52 18.42

8 同业存单 49,800,996.85 6.87

9 其他 - -

10 合计 663,930,367.14 91.59

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 210210 21 国开 10 500,000 52,296,616.44 7.21

2 072210149 22 招商证券 500,000 50,201,619.18 6.93
CP010

3 112203014 22 农业银行 500,000 49,800,996.85 6.87
CD014

4 110059 浦发转债 320,000 33,577,336.99 4.63

5 019666 22 国债 01 304,610 31,076,604.29 4.29

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约
数量，以萃取相应股票组合的超额收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为目的，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券发行主体中，中国邮政储蓄银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚；腾讯控股有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家市场监督管理总局的处罚；中国农业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚；上海浦东发展银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会、上海市市场监督管理局、国家外汇管理局上海市分局的处罚；国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚；招商证券股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国证监会的处罚。

本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对上述证券继续保持跟踪研究。

本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成


序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 261,513.37

2 应收证券清算款 487,091.30

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 748,604.67

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110059 浦发转债 33,577,336.99 4.63

2 132015 18 中油 EB 25,866,188.35 3.57

3 132022 20 广版 EB 23,638,182.05 3.26

4 113021 中信转债 13,773,148.71 1.90

5 113052 兴业转债 10,181,438.36 1.40

6 113042 上银转债 9,289,165.79 1.28

7 113044 大秦转债 3,294,283.56 0.45

8 110053 苏银转债 3,092,926.03 0.43

9 113606 荣泰转债 2,154,361.64 0.30

10 113623 凤 21 转债 1,096,236.99 0.15

11 123113 仙乐转债 744,645.81 0.10

12 123133 佩蒂转债 606,715.75 0.08

13 110067 华安转债 539,289.73 0.07

14 113641 华友转债 442,705.32 0.06

15 110080 东湖转债 334,407.95 0.05

16 127034 绿茵转债 306,820.52 0.04

17 113637 华翔转债 289,382.88 0.04

18 127049 希望转 2 278,331.51 0.04

19 127045 牧原转债 241,401.97 0.03

20 113600 新星转债 228,958.08 0.03

21 113045 环旭转债 228,305.64 0.03

22 123146 中环转 2 221,615.62 0.03

23 127033 中装转 2 220,409.86 0.03

24 110064 建工转债 217,525.21 0.03

25 113609 永安转债 216,826.58 0.03

26 128125 华阳转债 209,879.45 0.03

27 128119 龙大转债 187,238.15 0.03

28 127029 中钢转债 182,463.74 0.03

29 128081 海亮转债 181,732.19 0.03

30 110084 贵燃转债 176,858.22 0.02


31 123044 红相转债 176,557.81 0.02

32 123141 宏丰转债 174,120.00 0.02

33 113636 甬金转债 173,716.23 0.02

34 128097 奥佳转债 114,599.45 0.02

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 722,821,346.87

报告期期间基金总申购份额 -

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 722,821,346.87

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予注册东方红均衡优选两年定期开放混合型证券投资基金的文件；

2、《东方红均衡优选两年定期开放混合型证券投资基金基金合同》；

3、《东方红均衡优选两年定期开放混合型证券投资基金托管协议》；

4、东方红均衡优选两年定期开放混合型证券投资基金财务报表及报表附注；

5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路 108 号 7 层。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司
2023 年 1 月 20 日
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