诺安中小盘精选混合型证券投资基金

2018 年第 1 季度报告

2018年3月31日

基金管理人：诺安基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年4月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月20日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 诺安中小盘精选混合

交易代码 320011

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2010年4月28日

报告期末基金份额总额 669,305,619.47份

通过对具备良好成长潜力及合理估值水平的中小市

投资目标 值股票的投资,在有效控制组合风险的基础上,力图

实现基金资产的长期稳定增值。

本基金的投资策略分为四部分:资产配置策略、股票

投资策略、债券投资策略以及权证投资策略。

1、资产配置策略

本基金将运用长期资产配置(SAA)和短期资产配置

(TAA)相结合的方法,根据市场环境的变化,在长期资

产配置保持稳定的前提下,积极进行短期资产灵活配

置,力图通过时机选择达到在承受一定风险的前提下

投资策略 获取较高收益的资产组合。

2、股票投资策略

本基金的股票投资策略分三步进行,首先是确定基本

股票池,其次是进行个股基本面鉴别,最后是股票组

合最终确认。

3、债券投资策略

本基金的债券投资部分采用积极管理的投资策略,具

体包括利率预测策略(Interest rate

anticipation)、收益率曲线预测策略、溢价分析策

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略(Yield spread analysis)以及个券估值策略

(Valuationanalysis)等。

4、权证投资策略

本基金的权证投资部分主要运用的投资策略包括:价

值发现策略和价差策略。作为辅助性投资工具,本基

金会结合自身资产状况审慎投资于权证资产,力图获

得最佳风险调整收益。

业绩比较基准 中证700指数收益率×80%+中证全债指数收益率

×20%

本基金属于混合型基金，预期风险与收益低于股票

风险收益特征 型基金，高于债券型基金与货币市场基金，属于中

高风险、中高收益的基金品种。

基金管理人 诺安基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

注：自2015年8月6日起，原“诺安中小盘精选股票型证券投资基金”变更为“诺安中小盘精

选混合型证券投资基金”。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2018年1月1日－2018年3月31日

）

1.本期已实现收益 39,319,928.51

2.本期利润 -23,348,142.76

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0662

4.期末基金资产净值 1,322,759,385.73

5.期末基金份额净值 1.976

注：①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

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过去三个月 -1.80% 0.81% -1.57% 1.11% -0.23% -0.30%

注：自2015年8月7日起，本基金的业绩比较基准由原来的“(60%×天相中盘指数+40%×天相小

盘指数)×80%+20%×中证全债指数”，变更为“中证700指数收益率×80%+中证全债指数收益率

×20%”。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：①本基金建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

②自2015年8月7日起，本基金的业绩比较基准由原来的“(60%×天相中盘指数+40%×天相小

盘指数)×80%+20%×中证全债指数”，变更为“中证700指数收益率×80%+中证全债指数收益率

×20%”。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

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任职日期 离任日期

权益投资 硕士，曾任职于华夏

事业部副 基金管理有限公司，

总经理， 先后从事于基金清算、

诺安先进 行业研究工作。

制造股票 2010年1月加入诺安

型证券投 基金管理有限公司，

资基金基 从事行业研究工作，

金经理、 现任权益投资事业部

韩冬燕 诺安中小 2016年 - 14 副总经理。2015年

盘精选混 9月13日 11月起任诺安先进制

合型证券 造股票型证券投资基

投资基金 金基金经理，

基金经理、 2016年9月起任诺安

诺安行业 中小盘精选混合型证

轮动混合 券投资基金基金经理，

型证券投 2017年6月起任诺安

资基金基 行业轮动混合型证券

金经理。 投资基金基金经理。

注：①此处基金经理的任职日期为本公司作出决定并对外公告之日；

②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期间,诺安中小盘精选混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规,遵守了《诺安中小盘精选混合型证券投资基金基金合同》的规定,遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司

更新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该 第5页共12页

研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。

交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2018年1季度，市场波动加大，特别是2月份以来随着部分宏观经济数据的短期不及预期

和中美贸易摩擦升级，市场对宏观基本面担忧加剧，以上证50为代表的价值和创业板指代表的

成长之间的轮动也比较剧烈，体现了市场预期的不稳定和明显分化。我们的投资策略始终基于能为投资者获得长期可持续的回报，坚持理性和稳健投资，每一笔投资决策的制定都要努力在复杂甚至相互矛盾的体系中排除短期干扰、寻找中长期方向，在执行上懂得放弃和坚持。我们投资所处的宏观经济环境方向上处于从高速向高质的转变期，但过程会是渐进的，曲折和反复不可避免。

基于对宏观经济增速总体平稳、结构渐进优化、货币政策存在上下边界的判断，我们对A股市场

仍然保持中长期震荡向上的看法，波动亦不可避免。结构性机会上，蓝筹白马股2016-2017年大

都已经有较大幅度上涨，整体走强背后的估值便宜因素已经弱化，但也不能算贵，估值和成长的匹配度从长期来看还算合理；中小创估值整体仍不便宜，多数个股长期价值目前仍难以衡量；我们预判2018年投资机会的核心大概率会在于估值和成长性的匹配，且成长须是高质量、可持续的成长。

我们1季度仓位处于偏低水平，在结构上偏重的行业主要是长期行业发展空间较大、估值没

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有明显高估、能以时间换空间的行业，例如消费、医药、电信和电子行业等；适度考虑基本面有边际正向变化、低估值且存在预期差的，例如石化和银行行业；我们在个股选择上不囿于简单的“价值”和“成长”风格之分，而是在面向未来的基础上深刻地理解价值所在，审慎权衡成长性和估值的匹配度，持续地研判价值和价格之间的偏离。

为持有人实现持续的复利增长是我们的职业追求，为此我们将精勤不倦。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为1.976元。本报告期基金份额净值增长率为-1.80%，同期

业绩比较基准收益率为-1.57%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 842,326,459.89 61.70

其中：股票 842,326,459.89 61.70

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 520,695,009.01 38.14

8 其他资产 2,176,796.70 0.16

9 合计 1,365,198,265.60 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

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A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 102,409,062.42 7.74

C 制造业 474,301,571.07 35.86

D 电力、热力、燃气及水生产和供 83,393.74 0.01

应业

E 建筑业 153,509.45 0.01

F 批发和零售业 101,804,937.47 7.70

G 交通运输、仓储和邮政业 137,147.39 0.01

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 91,451,075.98 6.91

业

J 金融业 71,612,921.46 5.41

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 36,742.78 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 336,098.13 0.03

S 综合 - -

合计 842,326,459.89 63.68

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 600028 中国石化 15,800,129 102,384,835.92 7.74

2 600050 中国联通 15,800,000 91,166,000.00 6.89

3 600690 青岛海尔 4,079,999 71,889,582.38 5.43

4 600015 华夏银行 8,009,870 71,367,941.70 5.40

5 601607 上海医药 2,889,367 71,251,790.22 5.39

6 000869 张 裕Ａ 1,839,716 70,957,846.12 5.36

7 002294 信立泰 1,581,178 68,465,007.40 5.18

8 600887 伊利股份 1,889,983 53,845,615.67 4.07

9 002236 大华股份 1,880,000 48,165,600.00 3.64

10 600597 光明乳业 3,309,790 42,266,018.30 3.20

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期未投资国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体，本报告期没有出现被监管部

门立案调查的情形,也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的

股票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 268,367.43

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 101,994.78

5 应收申购款 1,806,434.49

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6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,176,796.70

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 301,498,287.95

报告期期间基金总申购份额 483,835,290.80

减:报告期期间基金总赎回份额 116,027,959.28

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 669,305,619.47

注：总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 19,999,000.00

报告期期间买入/申购总份额 9,779,333.10

报告期期间卖出/赎回总份额 29,778,333.10

报告期期末管理人持有的本基金份额 0.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份 0.00

额比例（%）

注：总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

1 红利再投 2018年2月 2,936,361.11 5,793,690.05 -

12日

2 红利再投 2018年2月 6,842,971.99 13,501,765.40 -

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26日

3 赎回 2018年3月1日 19,999,000.00 39,658,017.00 -

4 赎回 2018年3月1日 6,842,971.99 13,501,765.40 0.50%

5 赎回 2018年3月1日 2,936,361.11 5,793,690.05 0.50%

合计 39,557,666.20 78,248,927.90

注：本基金相关费率按照本基金合同及招募说明书的规定执行。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者类 持有基金份额比

别 序号 例达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比

20%的时间区间 份额 份额 份额

机构 - - - - - - -

个人 - - - - - - -

产品特有风险

本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形，敬请投资

者留意。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

（1）根据中国证监会2017年8月31日发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险

管理规定》，我司于2018年3月31日在公司网站和指定媒体发布了《诺安基金管理有限公司关

于旗下基金根据流动性规定修改基金合同和托管协议的公告》的公告，对旗下部分基金的《基金合同》、《托管协议》的相关条款进行修订。

（2）经诺安基金管理有限公司2018年度股东会决议通过，同意选举赵照先生、孙晓刚先生

担任诺安基金管理有限公司的董事，原董事会成员齐斌先生、李清章先生不再担任公司董事职务。

同意选举秦江卫先生担任诺安基金管理有限公司的监事，原监事会成员李京先生不再担任公司监事职务。上述董事、监事变更事项已报深圳证监局备案并在各基金的《招募说明书》中披露。

（3）本基金管理人于2018年2月9日在《证券时报》、《中国证券报》发布了《诺安中小

盘精选混合型证券投资基金2018年度第一次分红公告》，本基金实现了2018年度第一次分红。

（4）本基金管理人于2018年2月24日在《证券时报》、《中国证券报》发布了《诺安中

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小盘精选混合型证券投资基金2018年度第二次分红公告》，本基金实现了2018年度第二次分红。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

①中国证券监督管理委员会批准诺安中小盘精选股票型证券投资基金募集的文件。

②《诺安中小盘精选混合型证券投资基金基金合同》。

③《诺安中小盘精选混合型证券投资基金托管协议》。

④《诺安基金管理有限公司关于诺安中小盘精选股票型证券投资基金变更基金名称及类型并相应修订基金合同部分条款的公告》。

⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。

⑥诺安中小盘精选混合型证券投资基金2018年第一季度报告正文。

⑦报告期内诺安中小盘精选混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人住所。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可至基金管理人网站www.lionfund.com.cn查阅详情。

诺安基金管理有限公司

2018年4月21日

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