中庚价值领航混合型证券投资基金
2020 年第 1 季度报告
2020 年 03 月 31 日
基金管理人:中庚基金管理有限公司
基金托管人:华泰证券股份有限公司
报告送出日期:2020 年 04 月 21 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人华泰证券股份有限公司根据本基金合同规定,于2020年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2020年01月01日起至2020年03月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中庚价值领航混合
基金主代码 006551
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年12月19日
报告期末基金份额总额 2,521,300,457.55份
本基金以价值策略为核心构建产品投资策略,
在科学严谨的风险管理前提下,以估值为最基
投资目标 础要素,通过积极主动的资产配置,寻找A股市
场中具备投资价值的股票进行组合投资,为基
金份额持有人谋求中长期可持续的、超越业绩
比较基准的超额收益。
本基金的投资策略主要包括资产配置策略、股
票投资策略以及投资组合的风险管理策略等。
其中,资产配置策略用于确定基金大类资产配
投资策略 置比例,以维持基金资产配置的长期目标,并
控制投资组合的风险水平;股票投资策略以价
值投资策略为核心,着力于研究股票市场中可
能被投资者低估的上市公司,并重点投资一揽
子具有高性价比的股票。
业绩比较基准 中证800指数收益率×75%+上证国债指数收益
率×25%
本基金为混合型基金,其长期平均风险和预期
风险收益特征 收益水平低于股票型基金,高于债券型基金、
货币市场基金。
基金管理人 中庚基金管理有限公司
基金托管人 华泰证券股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2020年01月01日 - 2020年03月31日)
1.本期已实现收益 191,895,570.76
2.本期利润 19,743,477.12
3.加权平均基金份额本期利润 0.0078
4.期末基金资产净值 3,285,972,815.68
5.期末基金份额净值 1.3033
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比 业绩比
净值增 净值增 较基准 较基准
阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④
准差② ③ 标准差
④
过去三个月 0.49% 2.01% -5.82% 1.49% 6.31% 0.52%
注:本基金的业绩比较基准为中证800指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%。3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:本基金基金合同于2018年12月19日生效,根据本基金基金合同规定,本基金自基金合同生效之日起六个月内已使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基 证
金经理期限 券
姓名 职务 从 说明
任职 离任 业
日期 日期 年
限
丘栋荣先生,副总经理,
工商管理硕士,历任群益
本基金的基金经理;中庚 国际控股有限公司上海代
小盘价值股票基金、中庚 表处研究员、汇丰晋信基
丘栋荣 价值灵动灵活配置混合 2018- - 12 金管理有限公司行业研究
基金基金经理;公司副总 12-19 年 员、高级研究员、股票投
经理兼首席投资官 资部总监、总经理助理。
现任中庚基金管理有限公
司副总经理兼首席投资
官。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、《中庚价值领航混合型证券投资基金基金合同》、《中庚价值领航混合型证券投资基金招募说明书》的规定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《中庚基金管理有限公司公平交易制度》等规定,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。
在投资研究环节,建立资源共享的投资研究信息平台,确保各投资组合在获得投资信息、投资建议或实时投资决策方面享有公平的机会;在交易环节,努力加强交易执行的内部控制,利用恒生O32系统公平交易功能模块和其它流程控制手段,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;在事后分析方面,不断完善和改进公平交易分析的技术手段,定期对各组合间的同向/反向交易情况进行事后分析,评估不同组合间是否存在违背公平交易原则的情况。
本报告期内,公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易原则的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与本公司管理的其他投资组合之间有导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内,未出现本公司管理的投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
今年一季度,特别是春节后,新冠疫情成为影响全球经济和股市的一个重要因素,这个是我们年初始料未及的。面对突如其来的疫情影响,在全球各大主要股市中,A 股充分体现了强劲的韧性和抗跌性。统计显示,美股道琼斯指数一季度大跌 23.2%,港股恒生指数也下跌 16.27%。A 股一季度虽然波动加大,但相对于美股和港股等市场, A 股市场的强势也在一季度表现得淋漓尽致:上证指数下跌 9.83%,深证成指下跌 4.49%,创业板指则逆势上涨 4.1%。
基本面方面,尽管存在结构性风险(地产周期与人口周期风险未得到充分释放),但伴随一季度的调整,市场整体风险释放较为充分;估值方面,上证综指再次回到 3000
点下方运行,A 股整体风险溢价水平已接近 2018 年底水平,具备较强的投资吸引力。同时,利率水平处于历史低位,无风险资产回报率吸引力减弱,较难抵御通胀、利率波动等风险,其他大类资产风险不低、隐含收益率和风险补偿整体吸引力不高,A 股权益类资产仍十分具有吸引力。
一季度市场的波动和变化,为我们提供了自下而上以更低价格买入优质成长公司的机会,剔除了前期涨幅较多的股票,买入了性价比更高的股票。本基金本报告期获得了6.31%的超额收益,这主要在于行业选择及个股配置上的贡献,我们坚持从产业、发展方向、行业未来需求空间上去理解公司的价值,自下而上评估公司的竞争壁垒、长期盈利能力和竞争力,更加关注那些在行业内有独特竞争优势的公司,对估值和公司质地有严格约束,既要买得便宜又要买得好。
后市投资思路上,我们仍将坚持低估值策略,自下而上较为积极地挖掘具备 1)良好基本面、与宏观周期性、人口周期风险相关度低、具有独立的持续成长性 2)低估值、较高隐含回报率 3)行业风险和风格风险相对分散的行业和公司。而符合这三大标准的公司主要聚集于医药、科技板块(持续成长能力较好,长期趋势向好,受益于人口结构边际变化)和广义制造业中的高端制造及细分民营龙头公司。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末中庚价值领航混合基金份额净值为1.3033元,本报告期内,基金份额净值增长率为0.49%,同期业绩比较基准收益率为-5.82%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 3,099,815,103.22 94.08
其中:股票 3,099,815,103.22 94.08
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 36,752,585.30 1.12
其中:债券 36,752,585.30 1.12
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入 - -
返售金融资产
7 银行存款和结算备付金合 151,397,361.72 4.59
计
8 其他资产 7,011,634.29 0.21
9 合计 3,294,976,684.53 100.00
注:银行存款中包含存放在证券经纪商基金专用证券账户的证券交易结算资金。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 5,256,800.65 0.16
B 采矿业 9,389,180.71 0.29
C 制造业 2,205,969,795.05 67.13
D 电力、热力、燃气及水生 199,435,396.72 6.07
产和供应业
E 建筑业 12,025,204.85 0.37
F 批发和零售业 440,374,649.66 13.40
G 交通运输、仓储和邮政业 58,262,442.82 1.77
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技 105,385,479.76 3.21
术服务业
J 金融业 14,248,099.11 0.43
K 房地产业 2,175,605.22 0.07
L 租赁和商务服务业 13,239,499.63 0.40
M 科学研究和技术服务业 15,377,393.52 0.47
N 水利、环境和公共设施管 4,865,633.00 0.15
理业
O 居民服务、修理和其他服 - -
务业
P 教育 193,155.00 0.01
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 13,616,767.52 0.41
S 综合 - -
合计 3,099,815,103.22 94.33
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 603368 柳药股份 10,250,010 322,260,314.40 9.81
2 002217 合力泰 56,568,612 314,521,482.72 9.57
3 300233 金城医药 12,877,457 279,569,591.47 8.51
4 002541 鸿路钢构 10,360,256 155,196,634.88 4.72
5 600483 福能股份 16,037,933 131,831,809.26 4.01
6 002014 永新股份 13,348,389 123,472,598.25 3.76
7 603839 安正时尚 8,902,242 113,503,585.50 3.45
8 603599 广信股份 6,982,751 108,791,260.58 3.31
9 603639 海利尔 3,590,520 95,364,211.20 2.90
10 603678 火炬电子 4,081,291 91,053,602.21 2.77
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 36,752,585.30 1.12
其中:政策性金融债 36,752,585.30 1.12
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 36,752,585.30 1.12
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 108602 国开1704 356,810 35,713,112.90 1.09
2 018008 国开1802 9,930 1,039,472.40 0.03
注:本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量(买/卖) 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险说明
- - - - - -
公允价值变动总额合计(元) -
股指期货投资本期收益(元) 9,441,495.
15
股指期货投资本期公允价值变动(元) -
注:本基金本报告期末未持有股指期货,股指期货投资本期收益已扣除金融商品转让产生的增值税。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的。通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,采用流动性好、交易活跃的合约品种,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,以达到降低投资组合整体风险的目的。
本基金还将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲市场系统性风险、大额申购赎回等特殊情形下的流动性风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 受到调查以及处罚情况
本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,439,369.60
5 应收申购款 5,565,557.40
6 其他应收款 6,707.29
7 其他 -
8 合计 7,011,634.29
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 2,583,949,613.07
报告期期间基金总申购份额 1,068,859,411.56
减:报告期期间基金总赎回份额 1,131,508,567.08
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以 -
“-”填列)
报告期期末基金份额总额 2,521,300,457.55
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,002,600.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 10,002,600.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 0.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) -
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率
1 赎回 2020-02-04 -10,002,600.00 -12,533,852.95 0.0025
合计 -10,002,600.00 -12,533,852.95
注:上述赎回交易通过直销柜台申请,按照份额持有期限适用的赎回费率0.25%。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内未发生影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会批准设立中庚价值领航混合型证券投资基金的文件
2.中庚价值领航混合型证券投资基金基金合同
3.中庚价值领航混合型证券投资基金招募说明书
4.中庚价值领航混合型证券投资基金托管协议
5.中庚基金管理有限公司业务资格批复、营业执照和公司章程
6.报告期内中庚价值领航混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
7.中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦703-704
9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人。
客服电话:021-53549999
公司网址:www.zgfunds.com.cn
中庚基金管理有限公司
2020年04月21日
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