工银瑞信核心价值混合型证券投资基金
2018年第2季度报告

2018年6月30日

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年七月二十日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 工银核心价值混合

交易代码 481001

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2005年8月31日

报告期末基金份额总额 15,531,644,892.40份

投资目标 有效控制投资组合风险，追求基金资产的长期

稳定增值。

股票价格终将反映其价值。本基金投资于经营

投资策略 稳健、具有核心竞争优势、价值被低估的大中

型上市公司，实现基金资产长期稳定增值的目

标。

业绩比较基准 75%×沪深300指数收益率＋25%×中证综合债

指数收益率。

本基金属于混合型基金，一般情况下，其风险

风险收益特征 及预期收益高于货币市场基金、债券基金，低

于股票型基金。

基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 工银核心价值混合A 工银核心价值混合H

下属分级基金的交易代码 481001 960010

报告期末下属分级基金的份额总额 15,531,644,892.40份 -


§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年4月1日－2018年6月30日）
工银核心价值混合A 工银核心价值混合H
1．本期已实现收益 -55,219,437.80 -
2．本期利润 -295,507,319.87 -
3．加权平均基金份额本期利润 -0.0191 -
4．期末基金资产净值 4,422,698,746.10 -
5．期末基金份额净值 0.2848 -
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
4、本基金本报告期无H类份额。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

工银核心价值混合A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个

月 -6.28% 1.22% -7.03% 0.85% 0.75% 0.37%
工银核心价值混合H

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个

月 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金基金合同于2005年8月31日生效。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期。截至本报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围、投资禁止行为与限制的规定：本基金股票资产占基金资产净值的比例为60%-95%，债券及现金资产占基金资产净值的比例为5%－40%。本基金应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
3、本基金H类份额生效日为2016年4月29日。
3.3其他指标

无。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明


任职日期 离任日期 年限

曾任博时基金基金裕阳的
基金经理助理、基金裕华
的基金经理、博时新兴成
长股票型基金的基金经理；
2004年5月至2005年1月
担任社保基金管理小组基
金经理助理；2008年加入
权益投 工银瑞信，现任权益投资
资部联 部联席总监，2014年3月
席总监，2014年 6日至今，担任工银瑞信核
何肖颉 本基金 3月6日 - 20 心价值混合型证券投资基
的基金 金基金经理；2015年1月
经理 27日至今，担任工银国企
改革主题股票型基金基金
经理；2015年6月2日至
今，担任工银瑞信生态环
境行业股票型基金基金经
理；2015年12月29日至
今，担任工银瑞信新趋势
灵活配置混合型基金基金
经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且
对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

二季度经济数据略显乏力，工业增加值、固定资产投资和社消数据均有所下滑。5月份，工业增加值增速6.8%，环比下降。5月份固定资产投资增速6.1%，环比下滑。5月社会消费品零售总额同比增速8.5%，比前期有所下降。领先指标方面，6月份中国制造业物流与采购经理人指数（PMI）报51.5，连续23个月位于荣枯线上方。通胀方面，5月居民消费价格总水平（CPI）同比增速1.8%，与前期持平，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增长4.1%，比前期进一步下滑。
流动性方面，5月份人民币贷款增加11500亿元。M2同比增速8.3%，M1同比增速6%，M2增速基本保持稳定，M1数据明显下降。

股市方面，二季度，从指数表现看，各指数涨跌不一，其中上证综指下跌10.14%，沪深
300指数下跌9.94%，深证成指收益率为-13.7%。从风格来看，代表大盘股的中证100指数和代表中盘指数的中证200回报分别为-8.66%和-12.47%，中小板指和创业板指回报分别为-12.98%和-15.46%。分行业来看，食品饮料、餐饮旅游、石油石化表现排名前三，收益率分别为9.03%、
3.15%和-1.99%，通信、电力设备、传媒回报列最后三位，分别为-22.28%、-21.18%和-19.07%。
二季度，A股市场大幅下跌，主要受中美贸易战升级、国开行棚改贷款收紧、人民币加速贬值等宏观风险事件冲击影响，叠加5月份经济数据下滑，加强了经济基本面恶化、企业盈利下降的预期，导致股市全面下跌。快速下跌进一步引发对于股权质押风险的担忧，加重了股票市场跌幅。

操作方面，增持医药、计算机、商贸零售，减持房地产、煤炭、建材。
4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，工银瑞信核心价值A份额净值增长率为-6.28%，业绩比较基准收益率为-7.03%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,486,822,590.02 78.60
其中：股票 3,486,822,590.02 78.60
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 14,693,206.77 0.33
其中：债券 14,693,206.77 0.33
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 250,000,000.00 5.64
其中：买断式回购的买入返

售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 679,177,612.99 15.31
8 其他资产 5,547,949.94 0.13
9 合计 4,436,241,359.72 100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 205,051,171.32 4.64
C 制造业 1,739,563,738.79 39.33
电力、热力、燃气及水生产和

D 供应业 71,559.85 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 196,871,204.03 4.45
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服 70,465,965.29 1.59

务业

J 金融业 898,062,093.45 20.31
K 房地产业 298,240,602.65 6.74
L 租赁和商务服务业 69,530,125.00 1.57
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 8,884,903.50 0.20
S 综合 - -
合计 3,486,822,590.02 78.84
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 601939 建设银行 41,918,190 274,564,144.50 6.21
2 000651 格力电器 4,726,033 222,832,455.95 5.04
3 600887 伊利股份 7,279,871 203,108,400.90 4.59
4 601601 中国太保 6,146,947 195,780,261.95 4.43
5 000333 美的集团 3,515,745 183,592,203.90 4.15
6 601288 农业银行 53,232,975 183,121,434.00 4.14
7 000895 双汇发展 6,249,552 165,050,668.32 3.73
8 600048 保利地产 12,729,781 155,303,328.20 3.51
9 001979 招商蛇口 7,503,269 142,937,274.45 3.23
10 002415 海康威视 3,754,360 139,399,386.80 3.15
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 14,693,206.77 0.33
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 14,693,206.77 0.33
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 128024 宁行转债 140,457 14,693,206.77 0.33
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货投资，也无期间损益。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本报告期内，本基金未运用股指期货进行投资。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.10.3本期国债期货投资评价

本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 619,133.18
2 应收证券清算款 100,773.03
3 应收股利 -
4 应收利息 91,751.63
5 应收申购款 4,736,292.10
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,547,949.94
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 128024 宁行转债 14,693,206.77 0.33
注：上表包含期末持有的处于转股期的可转换债券和可交换债券明细。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6开放式基金份额变动

单位：份
项目 工银核心价值混合A 工银核心价值混合H
报告期期初基金份额总额 15,432,115,774.13 -
报告期期间基金总申购份额 818,666,393.79 -
减:报告期期间基金总赎回份额 719,137,275.52 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减

少以"-"填列） - -
报告期期末基金份额总额 15,531,644,892.40 -
注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 85,200,227.21
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 85,200,227.21
报告期期末持有的本基金份额占基金总份

额比例（%） 0.55
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

无。
8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准工银瑞信核心价值混合型证券投资基金设立的文件；

2、《工银瑞信核心价值混合型证券投资基金基金合同》；

3、《工银瑞信核心价值混合型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2存放地点

基金管理人或基金托管人的住所。
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
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