易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金
2018年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年十月二十四日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2基金产品概况
基金简称 易方达恒生国企（QDII-ETF）
基金主代码 510900
交易代码 510900
基金运作方式 交易型开放式（ETF）
基金合同生效日 2012年8月9日
报告期末基金份额总额 6,890,021,934.00份
紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度及跟踪误差
投资目标
的最小化。
本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策
略实现对标的指数的紧密跟踪。同时，本基金可
投资策略
适当借出证券，以更好实现本基金的投资目标。
本基金主要采取完全复制法进行投资，即参考恒
生中国企业指数的成份股组成及权重构建股票投
资组合，并根据恒生中国企业指数的成份股组成
及权重变动对股票投资组合进行相应调整。当市
场流动性不足、法规规定本基金不能投资关联方
股票等情况导致本基金无法按照指数构成及权重
进行组合构建时，基金管理人将通过投资其他成
份股、非成份股、成份股个股衍生品进行替代。
为进行流动性管理、应付赎回、降低跟踪误差以
及提高投资效率，本基金可投资恒生H股指数期
货或期权等金融衍生工具。本基金力争将年化跟
踪误差控制在3%以内。
业绩比较基准 恒生中国企业指数（使用估值汇率折算）
本基金属股票指数基金，预期风险与收益水平高
于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金
主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有
风险收益特征
与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投
资香港证券市场上市的中国企业，需承担汇率风
险以及境外市场的风险。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
境外投资顾问 英文名称：无
中文名称：无
英文名称：TheHongkongandShanghaiBanking
境外资产托管人
CorporationLimited
中文名称：香港上海汇丰银行有限公司
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期
主要财务指标
(2018年7月1日-2018年9月30日)
1.本期已实现收益 71,429,006.96
2.本期利润 447,729,009.42
3.加权平均基金份额本期利润 0.0604
4.期末基金资产净值 8,346,385,237.46
5.期末基金份额净值 1.2114
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比
业绩比
净值增 较基准
净值增 较基准
阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率
准差② 标准差
③
④
过去三个 5.52% 1.08% 3.85% 1.12% 1.67% -0.04%
月
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012年8月9日至2018年9月30日）
注：1.本基金的业绩比较基准已经转换为以人民币计价。
2.自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为26.53%，同期业绩
比较基准收益率为20.22％。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理 证券
姓名 职务 期限 从业 说明
任职日期 离任日期 年限
本基金的基金经理、易方达 硕士研究生，
原油证券投资基金(QDII)的 曾任易方达
基金经理、易方达香港恒生 基金管理有
综合小型股指数证券投资基 限公司机构
金(LOF)的基金经理、易方达 理财部研究
上证中盘交易型开放式指数 员、机构理
张胜 证券投资基金联接基金的基 2012-08- - 13年 财部投资经
记 金经理（自2010年03月 09 理助理、基
31日至2018年08月10日） 金经理助理、
、易方达上证中盘交易型开 研究部行业
放式指数证券投资基金的基 研究员、易
金经理（自2010年03月 方达沪深
29日至2018年08月10日） 300交易型
、易方达恒生中国企业交易 开放式指数
型开放式指数证券投资基金 发起式证券
联接基金的基金经理、易方 投资基金联
达标普医疗保健指数证券投 接基金基金
资基金(LOF)的基金经理（自 经理、指数
2016年12月03日至 与量化投资
2018年08月10日）、易方 部总经理助
达标普信息科技指数证券投 理、指数与
资基金(LOF)的基金经理（自 量化投资部
2016年12月15日至 副总经理。
2018年08月10日）、易方
达标普生物科技指数证券投
资基金(LOF)的基金经理（自
2016年12月15日至
2018年08月10日）、易方
达标普全球高端消费品指数
增强型证券投资基金的基金
经理、易方达标普500指数
证券投资基金(LOF)的基金经
理（自2016年12月06日至
2018年08月10日）、易方
达50指数证券投资基金的基
金经理、指数及增强投资部
副总经理
本基金的基金经理、易方达
中证全指证券公司交易型开
放式指数证券投资基金的基 硕士研究生，
金经理、易方达中证军工交 曾任汇丰银
易型开放式指数证券投资基 行
金的基金经理、易方达中证 Consumer
海外中国互联网50交易型开 CreditRisk
放式指数证券投资基金的基 信用风险分
金经理、易方达中证500交 析师，华宝
余海 易型开放式指数证券投资基 2018-08- 兴业基金管
燕 金的基金经理、易方达证券 11 - 13年 理有限公司
公司指数分级证券投资基金 分析师、基
的基金经理、易方达上证 金经理助理、
50指数分级证券投资基金的 基金经理，
基金经理、易方达军工指数 易方达基金
分级证券投资基金的基金经 管理有限公
理、易方达黄金交易型开放 司投资发展
式证券投资基金联接基金的 部产品经理。
基金经理、易方达黄金交易
型开放式证券投资基金的基
金经理、易方达沪深300医
药卫生交易型开放式指数证
券投资基金联接基金的基金
经理、易方达沪深300医药
卫生交易型开放式指数证券
投资基金的基金经理、易方
达沪深300交易型开放式指
数发起式证券投资基金联接
基金的基金经理、易方达沪
深300交易型开放式指数发
起式证券投资基金的基金经
理、易方达沪深300非银行
金融交易型开放式指数证券
投资基金联接基金的基金经
理、易方达沪深300非银行
金融交易型开放式指数证券
投资基金的基金经理、易方
达恒生中国企业交易型开放
式指数证券投资基金联接基
金的基金经理、易方达国企
改革指数分级证券投资基金
的基金经理
本基金的基金经理、易方达
中小板指数分级证券投资基
金的基金经理、易方达原油
证券投资基金(QDII)的基金
经理、易方达银行指数分级 硕士研究生，
证券投资基金的基金经理、 曾任华泰联
易方达生物科技指数分级证 合证券资产
券投资基金的基金经理、易 管理部研究
方达深证成指交易型开放式 员，易方达
指数证券投资基金联接基金 基金管理有
的基金经理、易方达深证成 2018-08- 限公司集中
成曦 指交易型开放式指数证券投 11 - 10年 交易室交易
资基金的基金经理、易方达 员、指数与
深证100交易型开放式指数 量化投资部
证券投资基金联接基金的基 指数基金运
金经理、易方达深证100交 作专员、基
易型开放式指数基金的基金 金经理助理。
经理、易方达纳斯达克
100指数证券投资基金
(LOF)的基金经理、易方达恒
生中国企业交易型开放式指
数证券投资基金联接基金的
基金经理、易方达创业板交
易型开放式指数证券投资基
金联接基金的基金经理、易
方达创业板交易型开放式指
数证券投资基金的基金经理、
易方达并购重组指数分级证
券投资基金的基金经理、易
方达MSCI中国A股国际通
交易型开放式指数证券投资
基金的基金经理
注：1.此处的“离任日期”为公告确定的解聘日期，张胜记的“任职日期”为基金合同生效之日，余海燕、成曦的“任职日期”为公告确定的聘任日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
本基金未聘请境外投资顾问。
4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.4公平交易专项说明
4.4.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人努力通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了相应的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，通过投资交易系统中的公平交易模块，同时依据境外市场的交易特点规范交易委托方式，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.4.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析
本基金跟踪的标的指数为恒生中国企业指数，恒生中国企业指数为在香港上市交易的内地公司，涵盖了H股、红筹股及民营企业。上市公司的基本面变化取决于国内经济的增长前景，但市场交易主体包括欧美等海外资金，流动性受欧美等发达经济体的直接影响。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。
2018年上半年，在去杠杆、信用债违约、中美贸易摩擦及汇率波动等多类因素的冲击下，市场出现较大波动。在进入到三季度之后，中美贸易摩擦进入常态化，管理层在财政政策和货币政策上开始转向。此外，针对各类企业的税费改革逐渐开始落实。预期上述刺激政策的效果将在未来半年开始体现。虽然面对多重约束，但中国的经济韧性强，管理层执行力到位，预计宏观经济仍将在保增长和转结构的双重目标下迂回前行。
中国香港市场受国内市场和海外发达经济市场的双重影响，美联储持续加息及美股市场处于高位，都对香港市场的表现形成了压制，预计指数短期仍将处于震荡筑底阶段。
恒生中国企业指数从2018年3月开始扩容优化，在原有40只成份股基础上，新增了10只红筹股和民营企业股，优化过程预计将于2019年3月完成。优化后的指数更全面地代表了香港上市的内地股整体表现。长期来看，我国经济仍处于制度改革红利的释放期，仍处于快速的工业化、城镇化以及区域经济一体化进程中，中长期经济增长前景良好，本基金对恒生中国企业指数的长期表现保持乐观。
基金运作层面，报告期内，本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回以及成分股调整事项，保障基金的正常运作，基金跟踪误差以及日均偏离度等指标控制在合同规定范围之内。
4.5.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.2114元，本报告期份额净值增长率为5.52%，同期业绩比较基准收益率为3.85%。
本报告期，本基金日跟踪偏离度的均值为0.06%，年化跟踪误差为
1.965%，在合同规定的目标控制范围之内。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资
序号 项目 金额(人民币元)
产的比例(%)
1 权益投资 8,188,287,334.47 97.17
其中：普通股 8,188,287,334.47 97.17
存托凭证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 221,569,623.51 2.63
8 其他资产 16,502,696.89 0.20
9 合计 8,426,359,654.87 100.00
注：1.上表中的普通股投资项含可退替代款估值增值，而5.2和5.3的合计
项不含可退替代款估值增值。
2.本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为
5,781,071,504.98元，占净值比例69.26%。
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
占基金资产净值比例（％）
国家（地区） 公允价值(人民币元)
香港 8,188,440,561.12 98.11
合计 8,188,440,561.12 98.11
注：1.国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定。
2.ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
公允价值（人民币元）
行业类别 占基金资产净值比例（％）
能源 1,090,319,583.14 13.06
材料 121,011,713.94 1.45
工业 301,464,226.38 3.61
非必需消费品 279,047,048.72 3.34
必需消费品 51,270,638.73 0.61
保健 160,988,929.18 1.93
金融 4,842,328,906.70 58.02
信息技术 - -
电信服务 1,035,208,540.79 12.40
公用事业 161,549,219.75 1.94
房地产 145,251,753.79 1.74
合计 8,188,440,561.12 98.11
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
公 所 占基
所
司 属 金资
名 证 在
国 产净
序 公司名称 称 券 证 数量 公允价值（人
家 值比
号 （英文） （ 代 券 （股） 民币元）
中 码 （ 例
市
文） 地 （％）
场
区)
中
国
平
安 香
PingAn 保 港
Insurance 险 231 证
1 (Group) (集 8 券香港 11,977,500 837,898,289.4 10.04
Companyof 团) HK 交 4
China,Ltd. 股 易
份 所
有
限
公
司
中
国
工 香
Industrial 商 港
and 银 139 证
2 Commercial 行 8 券香港 158,867,00 799,627,495.2 9.58
Bankof 股 HK 交 0 4
China 份 易
Limited 有 所
限
公
司
中
国
建 香
设 港
China 银 证
3 Constructio 行 939 券香港 131,972,00 794,320,727.9 9.52
nBank 股 HK 交 0 8
Corporation 份 易
有 所
限
公
司
中 香
Bankof 国 398 港
4 China 银 8 证香港 187,295,00 573,539,618.6 6.87
Limited 行 HK 券 0 7
股 交
份 易
有 所
限
公
司
中 香
国 港
China 移 证
5 Mobile 动 941 券香港 6,853,500 465,271,384.6 5.57
Limited 有 HK 交 2
限 易
公 所
司
腾 香
讯 港
Tencent 控 证
6 Holdings 股 700 券香港 1,629,900 463,543,299.2 5.55
Ltd 有 HK 交 2
限 易
公 所
司
中
国
石 香
油 港
China 化 证
7 Petroleum 工 386 券香港 60,151,200 414,971,579.7 4.97
&Chemical 股 HK 交 7
Corporation 份 易
有 所
限
公
司
中
国
石 香
油 港
Petrochina 天 证
8 Company 然 857 券香港 49,744,000 277,515,955.9 3.32
Limited 气 HK 交 5
股 易
份 所
有
限
公
司
中
国
人 香
寿 港
ChinaLife 保 262 证
9 Insurance 险 8 券香港 17,544,000 274,484,844.9 3.29
Company 股 HK 交 8
Limited 份 易
有 所
限
公
司
中
国 香
海 港
洋 证
10 CNOOC 石 883 券香港 19,926,000 271,775,197.3 3.26
Limited 油 HK 交 5
有 易
限 所
公
司
注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。
5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10投资组合报告附注
5.10.1根据中国人寿保险股份有限公司董事会2018年7月29日发布的关于收
到《中国人民银行行政处罚决定书》的公告，因公司未按照规定保存客户身份
资料和交易记录以及未按照规定报送大额交易报告和可疑交易报告，被中国人
民银行予以行政处罚。
本基金为指数型基金，上述股票系标的指数成份股，上述股票的投资决策程序
符合公司投资制度的规定。
除中国人寿外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他各项资产构成
序号 名称 金额(人民币元)
1 存出保证金 119,949.01
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 16,350,646.15
4 应收利息 32,101.73
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 16,502,696.89
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 8,307,021,934.00
报告期基金总申购份额 110,000,000.00
减：报告期基金总赎回份额 1,527,000,000.00
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 6,890,021,934.00
§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有
基金情况
投资者类别 持有基金份额比 期初份 申购份 赎回份 持有份 份额
序号 例达到或者超过 额 额 额 额 占比
20%的时间区间
2018年07月 1,883,13 1,883,1 27.33
机构 1 01日~2018年 9,776.00 - - 39,776. %
09月30日 00
交通银行股份
有限公司－易 2018年07月 267,00 1,166,2
方达恒生中国 1 16日~2018年 1,297,23 0,000.0 398,000, 34,126. 16.93
企业交易型开 07月31日 4,126.00 0 000.00 00 %
放式指数证券
投资基金联接
基金
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
注：申购份额包括申购或者买入基金份额，赎回份额包括赎回或者卖出基
金份额。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1.中国证监会核准易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金募集的文件；
2.《易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金基金合同》；
3.《易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金托管协议》；
4.基金管理人业务资格批件和营业执照。
9.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一八年十月二十四日
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