万家新机遇价值驱动灵活配置混合型证券
投资基金

2019 年第 3 季度报告

2019 年 9 月 30 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2019 年 10 月 25 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 10 月 24 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家新机遇价值驱动

基金主代码 161910

交易代码 161910

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 8 月 15 日

报告期末基金份额总额 79,830,872.24 份

本基金主要投资于中国大陆 A 股市场和法律法规
或监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，
投资目标 通过跨境资产配置，重点投资沪港深股票市场中
的优势行业和优势个股，在严格控制风险的前提
下，力争获取超过业绩比较基准的投资收益。

根据本基金的投资目标、投资理念和投资范围，
采用战术型资产配置策略。即不断评估各类资产
的风险收益状况，以调整投资组合中的大类资产
配置，从变化的市场条件中获利，并强调通过自
上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析
有机结合进行前瞻性的决策。

本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金
投资策略 融工具，包括国内依法发行上市的股票（包含主
板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准上
市的股票）、港股通标的股票、债券（包括国债、
金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司
债、可交换公司债券、可转换公司债券（含可分
离交易可转债）、中小企业私募债券、中期票据、
短期融资券、超短期融资券、次级债等）、资产
支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货


币市场工具、权证、股指期货、国债期货、股票
期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资
的其他金融工具(但 须符合中国证监会相关规
定)。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×35%＋恒生指数收益率
×25%+中证全债指数收益率×40%

本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期收
益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型
风险收益特征 基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担
港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度
以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家新机遇价值驱动 A 万家新机遇价值驱动
C

下属分级基金的交易代码 161910 006085

报告期末下属分级基金的份额总额 43,633,250.79 份 36,197,621.45 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2019 年 7 月 1 日 － 2019 年 9 月 30 日 ）

万家新机遇价值驱动 A 万家新机遇价值驱动 C

1．本期已实现收益 323,008.62 -11,713.78

2．本期利润 -206,178.67 -1,518,141.90

3．加权平均基金份额本期利润 -0.0237 -0.1959

4．期末基金资产净值 58,165,610.37 49,384,349.10

5．期末基金份额净值 1.3331 1.3643

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家新机遇价值驱动 A


阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 6.10% 1.27% -1.63% 0.51% 7.73% 0.76%
月

万家新机遇价值驱动 C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 5.93% 1.27% -1.63% 0.51% 7.56% 0.76%
月

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：（1）本基金合同生效日期为 2018 年 08 月 15 日，建仓期为基金合同生效后六个月，建仓期
结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。

（2）本基金份额持有人大会于 2018 年 7 月 16 日表决通过了《关于万家中证创业成长指数分级证
券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》。2018 年 8 月 15 日起，“万家中证创业成长指
数分级证券投资基金”正式更名为“万家新机遇价值驱动灵活配置混合型证券投资基金”。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

万 家 瑞 2018 年 8 2019 年 9 月 复旦大学工商管理硕士。
李文宾 兴 灵 活 月 15 日 19 日 8.5 年 2010 年 7 月至 2014 年 4
配 置 混 月在中银国际证券有限责


合 型 证 任公司工作，担任研究员职
券 投 资 务；

基金、万 2014 年 5 月至 2015 年 11
家 双 利 月在华泰资产管理有限公
债 券 型 司工作，担任研究员职务；
证 券 投 2015 年 11 月进入万家基
资基金、 金管理有限公司，从事股票
万 家 瑞 研究工作，自 2017 年 1 月
益 灵 活 起担任投资研究部基金经
配 置 混 理职务。

合 型 证
券 投 资
基金、万
家 新 利
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
投 资 基
金、万家
精 选 混
合 型 证
券 投 资
基金、万
家 成 长
优 选 灵
活 配 置
混 合 型
证 券 投
资基金、
万 家 智
造 优 势
混 合 型
证 券 投
资基金、
万 家 经
济 新 动
能 混 合
型 证 券
投 资 基
金、万家
科 创 主
题 3 年
封 闭 运
作 灵 活
配 置 混


合 型 证

券 投 资

基 金 基

金经理

万 家 消

费 成 长

股 票 型

证 券 投

资基金、

万 家 潜

力 价 值

灵 活 配

置 混 合

型 证 券 伦敦政治经济学院会计与
投 资 基 金融硕士。

金、万家 2005 年 10 月至 2007 年 7 月
新 机 遇 在光大证券股份有限公司
龙 头 企 研究所工作，担任高级研究
业 灵 活 员，主要负责股票研究等相
配 置 混 关工作；

合 型 证 2007 年 7 月至 2010 年 10 月
券 投 资 在安信证券股份有限公司
基金、万 工作，担任研究部高级研究
家 新 机 2018 年 8 员；

高源 遇 价 值 月 18 日 - 13.5 年 2010 年 10 月至 2017 年 4 月
驱 动 灵 在申万菱信基金管理有限
活 配 置 公司工作，先后担任投资管
混 合 型 理部高级研究员、基金经理
证 券 投 等职，主要从事股票研究和
资基金、 投资管理等工作。

万 家 人 2017年4月加入万家基金管
工 智 能 理有限公司，从事股票研究
混 合 型 工作，自 2017 年 8 月起担
证 券 投 任投资研究部基金经理职
资基金、 务。

万 家 科

创主题

3 年 封

闭 运 作

灵 活 配

置 混 合

型 证 券

投 资 基

金 的 基

金经理


上海对外经贸大学国际贸
易硕士。

2003 年 5 月至 2006 年 5 月
在天和证券（现财通证券）
工作，担任规划发展部研究
员，主要负责中小盘及消费
行业的研究工作等；

万 家 新 2006 年 5 月至 2007 年 7 月
机 遇 龙 在汤森路透工作，担任中文
头 企 业 部财经分析员，主要工作为
灵 活 配 中国股市及 IPO 分析；

郭成东 置 混 合 2018 年 8 2019 年 9 月 15.5 年 2007 年 7 月至 2017 年 4 月
型 证 券 月 15 日 19 日 在上投摩根基金管理公司
投 资 基 工作，先后担任投资组合管
金 基 金 理部基金经理助理兼总监、
经理 国际投资部投资经理，主要
从事港股研究和投资，港股
专户的管理和运作；

2017年5月加入万家基金管
理有限公司，现任海外投资
部总监，主要从事公司海外
市场的投资及研究等工作，
2018年5月起担任基金经理
职务。

注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益
输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

三季度，受香港社会事件、中美贸易影响，恒生指数呈现先大幅下跌、随后反弹震荡的走势，最终整个季度恒指出现 8.6%的下跌。港股通分行业方面，电子元器件行业受益于美国对华为制裁出现边际缓和、我国 5G 建设进度加速、手机产业链订单景气度提升，相关股票表现一枝独秀，三季度取得了 10.0%的平均涨幅。表现最差的行业包括电力设备、传媒、钢铁均跌幅超过 15%，上述行业整体中期业绩表现一般，部分个股业绩低于市场预期，对股价形成拖累。我们三季度降低了银行和地产的配置。增加了科技板块和医药板块的配置，并逢低增加了港股环保及原材料板块的配置。

目前中国经济在缺乏基建、地产和民间投资的情况下，将会进一步呈现疲弱态势，而前期涨幅较大的科技板块将会承受三季报业绩的考验，我们认为四季度公司之间的分化还会持续，看好价值股的表现。从 AH 股对比来看，我们认为港股估值横向来看在全球主要市场中属于最便宜的市场之一，纵向来看港股估值处于历史偏低位置，且其股息率在全球主要经济体货币宽松背景下具备较大的吸引力，大部份港股上市公司依托的中国市场韧性逐渐显现，未来半年到一年港股中资企业的机会大于风险。展望四季度，我们认为，四季度港股大概率仍将呈现震荡格局，主要因为美股下跌风险的映射、香港社会事件有待进一步消化。作为坚持逆向思考的价值投资者，我们认为四季度港股存在结构性机会和个股机会，我们将积极配置被低估的券商、医药、环保等行业中具有较高安全边际的个股。


报告期内，市场指数呈现先跌后涨的震荡格局，在结构上也出现了较为显著的变化。本基金在二季度后期和三季度初完成了电子等成长股的布局，并较好地从市场的结构性上涨中获益，实现了基金净值的绝对和相对收益。

展望未来，我们认为从基本面角度，年底之前需关注传统经济是否企稳，以及电子为代表的新经济、新产品的进程，前者决定了传统板块（如金融）是否能够修复目前较大的估值折价，而后者则将决定未来较长一段时间内成长股的超额收益是否持续。

虽然短期货币数据有环比改善的迹象，但我们认为其幅度和可持续性仍待观察。市场仍需在结构中寻找机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家新机遇价值驱动 A 基金份额净值为 1.3331 元，本报告期基金份额净值增
长率为 6.10%；截至本报告期末万家新机遇价值驱动 C 基金份额净值为 1.3643 元，本报告期基金
份额净值增长率为 5.93%；同期业绩比较基准收益率为-1.63%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，自 7 月 1 日起至 9 月 12 日基金资产净值连续 54 个工作日低于五千万元。我司
已经将该基金情况向证监会报备并提出解决方案，目前我司正积极加强营销，力争扩大本基金规模。

本报告期内，基金份额持有人数量不存在低于二百人的情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 64,558,963.38 59.91

其中：股票 64,558,963.38 59.91

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -


5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 43,186,012.15 40.07

8 其他资产 21,338.23 0.02

9 合计 107,766,313.76 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 29,563,705.58 27.49

D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 11,764,959.68 10.94
业

J 金融业 20,813,712.52 19.35

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 2,416,585.60 2.25

S 综合 - -

合计 64,558,963.38 60.03

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）


1 002241 歌尔股份 246,900 4,340,502.00 4.04

2 600030 中信证券 188,640 4,240,627.20 3.94

3 300059 东方财富 281,176 4,155,781.28 3.86

4 601211 国泰君安 235,393 4,135,855.01 3.85

5 600031 三一重工 289,141 4,128,933.48 3.84

6 600837 海通证券 287,500 4,111,250.00 3.82

7 603986 兆易创新 26,000 3,779,880.00 3.51

8 601688 华泰证券 178,659 3,410,600.31 3.17

9 603638 艾迪精密 108,403 2,785,957.10 2.59

10 300747 锐科激光 27,800 2,763,598.00 2.57

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期末本基金未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制 日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 4,449.01

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 5,450.83

5 应收申购款 11,438.39

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 21,338.23

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 万家新机遇价值驱动 A 万家新机遇价值驱动
C

报告期期初基金份额总额 8,306,671.41 2,385,801.20


报告期期间基金总申购份额 37,285,813.09 35,715,306.17

减:报告期期间基金总赎回份额 1,959,233.71 1,903,485.92

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 43,633,250.79 36,197,621.45

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 0.00

报告期期间买入/申购总份额 10,636,651.41

报告期期间卖出/赎回总份额 0.00

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,636,651.41

报告期期末持有的本基金份额占基金总份 29.38
额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

1 申购 2019年9月11 9,930,486.59 14,000,000.00 0.00%
日

2 申购 2019年9月12 706,164.82 1,000,000.00 0.00%
日

合计 10,636,651.41 15,000,000.00

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额

类别 序号 比例达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
超过 20%的时间 份额 份额 份额

区间


机构 1 20190911 - 0.00 21,227,989.13 0.00 21,227,989.13 26.59%
20190930

2 20190912 - 0.00 10,636,651.41 0.00 10,636,651.41 13.32%
20190925

3 20190926 - 0.00 36,915,977.55 0.00 36,915,977.55 46.24%
20190930

产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家新机遇价值驱动灵活配置型证券投资基金基金合同》。

3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公
告。

5、万家新机遇价值驱动灵活配置型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告原文。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、《万家新机遇价值驱动灵活配置型证券投资基金托管协议》。

9.2 存放地点

基金管理人和托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司

2019 年 10 月 25 日
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