浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金
2023年第4季度报告

2023年12月31日

基金管理人:浙江浙商证券资产管理有限公司

基金托管人:中国光大银行股份有限公司

报告送出日期:2024年01月20日


§1 重要提示

浙江浙商证券资产管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年01月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

浙江浙商证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年10月01日起至2023年12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 浙商汇金中高等级三个月

基金主代码 007425

基金运作方式 契约型、定期开放式

基金合同生效日 2019年06月21日

报告期末基金份额总额 200,178,117.18份

本基金在控制信用风险、谨慎投资的前提下，力争
投资目标 在获取持有期收益的同时，实现基金资产的长期稳
定增值。

（一）封闭期投资策略

1、资产配置策略；2、债券投资组合策略；3、信
用债投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、证
券公司短期公司债券投资策略；6、国债期货交易
投资策略 策略；（二）开放期投资策略

开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便
投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投
资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品
种，减小基金净值的波动。

业绩比较基准 中债高信用等级债券财富指数收益率


本基金属于“中低风险”品种，为债券型基金，一
风险收益特征 般市场情况下，长期风险收益特征高于货币市场基
金，低于混合型基金、股票型基金。

基金管理人 浙江浙商证券资产管理有限公司

基金托管人 中国光大银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 浙商汇金中高等级三个 浙商汇金中高等级三个
月A 月C

下属分级基金的交易代码 007425 007442

报告期末下属分级基金的份额总 184,854,613.58份 15,323,503.60份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2023年10月01日 - 2023年12月31日)
主要财务指标 浙商汇金中高等级三 浙商汇金中高等级三
个月A 个月C

1.本期已实现收益 1,943,068.36 149,700.17

2.本期利润 3,103,154.21 245,059.91

3.加权平均基金份额本期利润 0.0168 0.0159

4.期末基金资产净值 209,734,608.61 17,186,642.28

5.期末基金份额净值 1.1346 1.1216

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
浙商汇金中高等级三个月A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 基准收益 基准收益

率① 率标准差 ①-③ ②-④
② 率③ 率标准差

④


过去三个月 1.50% 0.03% 1.26% 0.03% 0.24% 0.00%

过去六个月 2.46% 0.03% 2.02% 0.03% 0.44% 0.00%

过去一年 4.66% 0.02% 5.06% 0.03% -0.40% -0.01%

过去三年 11.61% 0.05% 12.58% 0.03% -0.97% 0.02%

自基金合同

生效起至今 16.29% 0.05% 19.79% 0.04% -3.50% 0.01%

注：本基金的业绩比较基准：中债高信用等级债券财富指数收益率
浙商汇金中高等级三个月C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差 率标准差

② 率③ ④

过去三个月 1.44% 0.02% 1.26% 0.03% 0.18% -0.01%

过去六个月 2.33% 0.03% 2.02% 0.03% 0.31% 0.00%

过去一年 4.39% 0.02% 5.06% 0.03% -0.67% -0.01%

过去三年 10.74% 0.05% 12.58% 0.03% -1.84% 0.02%

自基金合同

生效起至今 14.97% 0.05% 19.79% 0.04% -4.82% 0.01%

注：本基金的业绩比较基准：中债高信用等级债券财富指数收益率
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基

金经理期限 证券

姓名 职务 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

中国国籍，CFA，上海交通
大学凝聚态物理硕士，大阪
本基金基金经理，浙 大学商业工程硕士。拥有银
商汇金短债债券型 行和证券公司多年的固定
证券投资基金、浙商 收益领域从业经历以及投
汇金聚盈中短债债 资经验。2013年开始在苏州
券型证券投资基金、 银行金融市场部担任债券
宋怡健 浙商汇金安享66个 2022- 5年 交易员、投资经理，负责管
月定期开放债券型 11-22 - 理自营银行帐户和交易账
证券投资基金及浙 户债券投资与交易。2017年
商汇金聚鑫定期开 1月入职西藏东方财富证券
放债券型发起式证 股份有限公司，任资产管理
券投资基金基金经 总部投资经理，担任公司集
理。 合资产管理计划投资主办。
2018年9月加入浙江浙商证
券资产管理有限公司，任私


募固定收益投资经理。2022
年11月任公募固定收益投
资部基金经理，拥有基金从
业资格及证券从业资格。

注：1、上述表格内基金经理的任职日期、离职日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。对基金的首任基金经理，其"任职日期"按基金合同生效日填写。
2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末,本基金基金经理未存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、其他相关法律法规和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，以确保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《浙江浙商证券资产管理有限公司公平交易管理办法》的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

一、四季度回顾

四季度，10-11月，政策陆续加强对地产和地方政府债务的托底，特殊再融资债以及1万亿增发国债形成利率债的集中供给，央行对冲力度有限，存单利率不断上行至
MLF+15以上水平。12月，国债的供给量依然不低，但是央行维护跨年资金的力度比预期要强，扭转了此前市场的收紧预期。在DR007回归到1.8%左右的水平后，存单也迅速
下破1年MLF的水平，收在2.4%。另外年底的政治局会议和中央经济工作会议，对于明年的政策刺激力度并没有超出预期的表述，因而10年国债跟随牛陡修复，下行至2.6%以下。四季度内1年和10年国开下行6bp，但超长债30年则一路下行17bp，客观反映了基本面并没有因为政策而明显好转的现实。信用方面，3年二债下行17bp，利差压缩6bp，3年AA-下行98bp，利差压缩77bp，信用挖掘策略显著跑赢。

产品本季度继续把握信用债的交易性机会，适度拉长久期，增配AAA，适度提升持仓流动性。

二、一季度展望

2024年宏观上的主线是防范地产风险扩散以及地方政府债务稳步化解，政策将在控制风险的基础上，通过中央财政的积极发力，以“三大工程”为抓手，竭力提振需求，对冲传统意义上的地产投资拖累。预计GDP增速4.8%（目标可能设在5%），通胀中枢略回升。但出口、库存周期开启等不确定性依然较高，PSL或其他宽信用的政策客观上面临着地方债务限制，托底的意义更大。另外，通胀也难达到能对货币政策形成掣肘的2%-3%的水平。总体而言，基本面对债券市场的利空风险可控。货币政策方面，24年“合理充裕”的基调没改变，赔率角度如果市场利率向上偏离政策利率则可适当左侧布局。考虑化债也离不开低利率的环境，降息降准仍有必要，观察DR007是否徘徊于OMO下方，以及存款降息的窗口指导，这些都将成为全面降息的先行信号。另外，全年角度利率债供给并不低，但一季度相比23年四季度，节奏上可能略微缓和，由于1月信贷的绝对水平不低（即使央行要求平滑），结合跨春节的需求，一季度降准也属于合理的操作，预计有一定的交易性机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末浙商汇金中高等级三个月A基金份额净值为1.1346元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.50%，同期业绩比较基准收益率为1.26%；截至报告期末浙商汇金中高等级三个月C基金份额净值为1.1216元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.44%，同期业绩比较基准收益率为1.26%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未发生《公开募集证券投资基金运行管理办法》的第四十一条所述情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -


其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 321,924,943.14 99.39

其中：债券 321,924,943.14 99.39

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 1,979,148.57 0.61

8 其他资产 5,070.70 0.00

9 合计 323,909,162.41 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票投资组合。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 10,201,936.61 4.50

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 89,678,161.34 39.52

5 企业短期融资券 127,222,003.29 56.06

6 中期票据 94,509,104.59 41.65

7 可转债（可交换债） 313,737.31 0.14


8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 321,924,943.14 141.87

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 042380515 23鑫诚恒业CP0 150,000 15,284,300.00 6.74
01

2 1980254 19长交绿色债01 200,000 12,803,868.85 5.64

3 184288 22天易01 100,000 10,691,424.66 4.71

4 102381584 23贾汪城投MT 100,000 10,671,857.92 4.70
N002

5 102280605 22盐城海瀛MT 100,000 10,553,519.13 4.65
N001

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期收到调查以及处罚的情况的说明

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名证券中，没有超出基金合同规定的备选证券库之外的证券。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 5,070.70

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 5,070.70

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
号

1 113052 兴业转债 61,146.58 0.03

2 128048 张行转债 54,099.59 0.02

3 123035 利德转债 35,192.81 0.02

4 128135 洽洽转债 34,368.00 0.02

5 110067 华安转债 34,115.18 0.02

6 127017 万青转债 33,302.10 0.01

7 127056 中特转债 30,990.53 0.01

8 118031 天23转债 30,522.52 0.01

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可
能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

浙商汇金中高等级三个 浙商汇金中高等级三个

月A 月C

报告期期初基金份额总额 184,867,548.26 16,045,125.85

报告期期间基金总申购份额 41,506.06 4,151.85

减：报告期期间基金总赎回份额 54,440.74 725,774.10

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 184,854,613.58 15,323,503.60

注：总申购份额含红利再投、转入份额，总赎回份额含转出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未发生固有资金申购、赎回本基金情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资

者 持有基金份额比

序 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号

别 20%的时间区间

机 20231001 - 2023

构 1 1231 180,618,621.90 0.00 0.00 180,618,621.90 90.23%

产品特有风险

报告期内，本基金单一客户持有份额比例超过基金总份额的20%，除本基金招募说明书中列示的各项风险情形外，还包括
因该类投资者巨额赎回可能导致的基金清盘风险、流动性风险和基金净值波动风险。

注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额和红利再投；
2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额和场内卖出份额份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

报告期内未出现影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

中国证监会批准设立浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金的文件；

《浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》；

《浙商汇金中高等级三个月定期开放债券型证券投资基金托管协议》；

报告期内在规定媒介上披露的各项公告；

基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点

基金管理人住所及托管人住所。
9.3 查阅方式

投资者可于本基金管理人办公时间预约查询；亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.stocke.com.cn。

浙江浙商证券资产管理有限公司
2024年01月20日
点击查看>>  附件