南华价值启航纯债债券型证券投资基金

2020 年第 1 季度报告

2020 年 03 月 31 日

基金管理人:南华基金管理有限公司

基金托管人:杭州银行股份有限公司

报告送出日期:2020 年 04 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金基金合同规定,于2020年4月20日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年11月22日（基金合同生效日）起至2020年3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 南华价值启航纯债债券

基金主代码 007189

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2019年11月22日

报告期末基金份额总额 711,119,177.08份

在严格控制风险和保持流动性的基础上，通过积极
投资目标 主动的投资管理，力争实现基金资产长期稳健的增
值。

本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对宏
观经济运行状况、国家货币政策和财政政策、国家
投资策略 产业政策及资本市场资金环境的研究，积极把握宏
观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、
券种的流动性以及信用水平，结合定量分析方法，
确定资产配置比例。

业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货
币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。

基金管理人 南华基金管理有限公司

基金托管人 杭州银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 南华价值启航纯债债券A南华价值启航纯债债券C


下属分级基金的交易代码 007189 007190

报告期末下属分级基金的份额总 660,771,793.18份 50,347,383.90份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2020年01月01日 - 2020年03月31日)
主要财务指标 南华价值启航纯债债 南华价值启航纯债债
券A 券C

1.本期已实现收益 10,004,956.62 702,781.49

2.本期利润 16,782,974.17 1,207,174.07

3.加权平均基金份额本期利润 0.0194 0.0189

4.期末基金资产净值 676,071,623.22 51,479,029.97

5.期末基金份额净值 1.0232 1.0225

注：
（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南华价值启航纯债债券A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 1.99% 0.06% 1.85% 0.10% 0.14% -0.04%

南华价值启航纯债债券C净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 1.94% 0.06% 1.85% 0.10% 0.09% -0.04%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：

（1）本基金基金合同生效日为 2019 年 11 月 22 日，截至本报告披露时点，本基金基金
合同生效不满 1 年；

（2）本基金的建仓期为 2019 年 11 月 22 日至 2020 年 5 月 21 日，截至本报告期末，本
基金仍处于建仓期；建仓期结束时本基金各项资产配置比例应符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

硕士研究生，注册会计师，
具有基金从业资格。2008
年至2010年任职于毕马威
华振会计师事务所，担任
审计师。2010年至2015年
任职于泰康资产管理有限
责任公司，担任年金投资
部投资助理。2015年至20
17年任职于泓德基金交易
部，担任中央交易员、债
券交易主管。2017年3月加
入南华基金管理有限公

曹进 2019- 司，曾任南华瑞颐混合型
前 本基金基金经理 11-22 - 10 证券投资基金基金经理（2
017年12月26日起至2019
年1月16日止）、南华丰淳
混合型证券投资基金基金
经理（2017年12月26日起
至2020年1月16日止）、南
华瑞鑫定期开放债券型发
起式证券投资基金基金经
理（2018年3月15日起至2
020年1月16日止）、南华
瑞扬纯债债券型证券投资
基金基金经理（2019年1
月17日起至2020年1月16
日止），现任南华瑞恒中


短债债券型证券投资基金
基金经理（2019年1月29
日起任职）、南华瑞元定
期开放债券型发起式证券
投资基金基金经理（2019
年4月11日起任职）、南华
价值启航纯债债券型证券
投资基金基金经理（2019
年11月22日起任职）及南
华瑞泽债券型证券投资基
金基金经理（2020年1月1
9日起任职）。

硕士研究生，具有基金从
业资格。2009年至2012年
任职于成都银行新都支

行。2012年至2013年任马
来西亚丰隆银行环球金融
市场部外币及衍生品交易
员。2013年至2017年任成
都银行资金部本币市场交
易员。2017年3月加入南华
基金管理有限公司，曾任
南华瑞颐混合型证券投资
尹粒 2019- 基金基金经理（2017年12
宇 本基金基金经理 11-22 - 8 月26日起至2019年1月16
日止），现任南华瑞扬纯
债债券型证券投资基金基
金经理（2019年1月17日起
任职）、南华瑞鑫定期开
放债券型发起式证券投资
基金基金经理（2018年3
月15日起任职）、南华瑞
恒中短债债券型证券投资
基金基金经理（2019年1
月29日起任职）、南华瑞
元定期开放债券型发起式
证券投资基金基金经理（2


019年4月11日起任职）及
南华价值启航纯债债券型
证券投资基金基金经理（2
019年11月22日起任职）。

注：基金经理曹进前、尹粒宇的任职日期是指本基金基金合同生效之日；证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《南华基金管理有限公司公平交易管理细则》的规定，通过系统和人工等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有投资组合。

在投资决策内部控制方面，本基金管理人确保各投资组合在获取研究信息、投资建议及实施投资决策方面享有平等的机会。健全投资授权制度，明确各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内自主决策。建立投资组合投资信息的管理及保密制度，通过岗位设置、制度约束、技术手段相结合的方式，使不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息相互隔离。

在交易执行控制方面，本基金管理人实行集中交易制度，交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，确保公平对待各投资组合。对于一级市场申购等场外交易，按照公平交易原则建立和完善了相关分配机制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金管理人建立了对异常交易的控制及监控制度，报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2020年1季度，国内突发的新冠疫情打断了经济弱复苏进程，短期下行压力骤增。1-2月份各项生产、投资及消费数据同比均出现大幅回落。3月份以来，国内疫情逐步得到有效控制，但海外开始加速扩散。由于体制、文化等方面的差异，国际疫情防控的复
杂性和演化的不确定性较国内更高。在海外疫情得到有效控制之前，外需的大幅恶化和对产业链的传导冲击势必对国内经济产生显著的负面影响。通过加码逆周期调节政策有效启动内需成为稳就业和稳增长的关键决定因素。在全球经济悲观预期和超宽松货币政策的刺激下，债券市场迎来大幅上涨，国内10年期国债收益率跌破2016年低点，并创下2002年以来新低。

短期看，海外疫情仍处于左侧爬坡期，且后期演化具备高度的不确定性。即使考虑到各种及时出台的救助和刺激政策，疫情对经济的负面冲击也并未充分体现。在全球进入经济衰退预期和超宽松货币政策环境下，国债等无风险资产收益率仍然具备一定的下行空间。中期内，需重点关注两方面因素的动态演化。一个是海外疫情一旦拐点出现，市场风险偏好会出现系统性抬升。另一个是需要密切跟踪在国内政策刺激下，内需启动对经济的正向拉动效应。

本产品仍处于建仓期。考虑到经济基本面及政策面对债券市场带来有利支撑，收益率料将持续下行，组合在1月初即完成建仓并增加了一定的杠杆。品种上主要集中在高资质金融债和利率债两大类，根据市场节奏择机拉长组合久期。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末南华价值启航纯债债券A基金份额净值为1.0232元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.99%，同期业绩比较基准收益率为1.85%；截至报告期末南华价值启航纯债债券C基金份额净值为1.0225元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.94%，同期业绩比较基准收益率为1.85%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 892,241,000.00 98.68

其中：债券 892,241,000.00 98.68

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -


5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 1,022,073.57 0.11
计

8 其他资产 10,900,179.32 1.21

9 合计 904,163,252.89 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票投资组合。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
报告期末，本基金未持有港股通股票投资。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
报告期末，本基金未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 828,761,000.00 113.91

其中：政策性金融债 249,384,000.00 34.28

4 企业债券 63,480,000.00 8.73

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 892,241,000.00 122.64

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例


码 (元) （％）

1 180411 18农发11 1,000,00 105,090,00 14.44
0 0.00

2 143686 18中证G2 600,000 63,480,00 8.73
0.00

3 182801 18兴业绿色金融 600,000 61,572,00 8.46
4 01 0.00

4 192002 19江苏银行绿色 600,000 61,530,00 8.46
9 金融01 0.00

5 182801 18平安银行01 600,000 61,386,00 8.44
9 0.00

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金为债券型基金，不投资股票、权证、可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券等资产，因此不存在投资超出基金合同规定的备选股票库之外的股票的情形。
5.11.3 其他资产构成


序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 13,273.02

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 10,866,406.30

5 应收申购款 20,500.00

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 10,900,179.32

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末，本基金未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

南华价值启航纯债债券 南华价值启航纯债债券
A C

报告期期初基金份额总额 1,010,220,940.03 75,037,896.82

报告期期间基金总申购份额 607,387.36 1,229,683.00

减：报告期期间基金总赎回份额 350,056,534.21 25,920,195.92

报告期期间基金拆分变动份额 0.00 0.00
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 660,771,793.18 50,347,383.90

注：总申购份额含转换转入份额；总赎回份额含转换转出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金基金管理人未投资本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 持有基金份额

者 序 比例达到或者 期初份额 申购 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号 超过20%的时间 份额

别 区间

1 2020/1/1-2020 500,050,388. - 0.00 500,050,38 70.32%
机 /3/31 89 8.89

构 2 2020/1/1-2020 500,050,388. - 350,000,000.0 150,050,38 21.10%
/3/31 89 0 8.89

产品特有风险

基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资者，保障投 资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此可能导致的特有风险主 要包括：

（1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认的风险；
（2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对赎回 申请的风险；

（3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风险；

（4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项进行投票表 决时，可能拥有较大话语权；

（5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能出现连续六十个工作 日基金资产净值低于5000万元而面临的转换基金运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等 风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（1）中国证监会准予南华价值启航纯债债券型证券投资基金注册的批复文件；

（2）《南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金合同》；

（3）《南华价值启航纯债债券型证券投资基金招募说明书》；

（4）《南华价值启航纯债债券型证券投资基金托管协议》；

（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；

（6）报告期内南华价值启航纯债债券型证券投资基金在指定报刊披露的各项公告
原稿。

9.2 存放地点

北京市东城区东直门南大街甲3号居然大厦3层南华基金管理有限公司
9.3 查阅方式

（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查询，也可按工本费购买复印件。

（2）网站查询：基金管理人网址www.nanhuafunds.com

投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人南华基金管理有限公司，咨询电话400-810-5599。

南华基金管理有限公司
2020年04月22日
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