中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金
2018年第2季度报告

2018年6月30日

基金管理人：中海基金管理有限公司

基金托管人：宁波银行股份有限公司

报告送出日期：2018年7月19日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 中海中鑫混合

基金主代码 002110

交易代码 002110

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年11月23日

报告期末基金份额总额 73,828,047.14份

投资目标 在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份

额持有人创造稳健收益。

1、资产配置策略

本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策

分析、不同行业发展趋势等分析判断，采取自上而

下的分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的

收益及风险特征，动态确定基金资产在权益类和固

定收益类资产的配置比例。

2、股票投资策略

投资策略 本基金股票投资主要采用定量分析与定性分析相结

合的方法，选择其中具有优势的上市公司进行投资。
1）定量方式

本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性

指标、估值指标和分红潜力等进行定量分析，以挑

选具有成长优势、估值优势和具有分红优势的个股。

2）定性方式

本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公
司的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、
在行业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公
司治理混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程
度地规避投资风险。

3、债券投资策略

（1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而
下的资产配置。

（2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的
资产配置。

（3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差
分析，自上而下的资产配置。

个券选择：基于各个投资品种具体情况，自下而上
的资产配置。

个券选择应遵循如下原则：

相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同
等收益率风险较低的品种。

流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品
种。

4、资产支持证券投资策略

本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资
产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、
流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全
方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资
决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高
本基金的收益。

5、权证投资策略

权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于
加强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金
将运用期权估值模型，根据隐含波动率、剩余期限、
正股价格走势，并结合本基金的资产组合状况进行
权证投资。

6、股指期货投资策略

本基金将在风险可控的前提下，本着谨慎原则，以
套期保值为主要目的，参与股指期货投资。本基金
将通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究，采
用流动性好、交易活跃的期货合约，结合对股指期
货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析，
与现货组合进行匹配，采用多头或空头套期保值等
策略进行套期保值操作。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中证全债指数收益率

×50%

风险收益特征 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等
风险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型

基金，高于债券型基金和货币市场基金。

基金管理人 中海基金管理有限公司

基金托管人 宁波银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年4月1日－2018年6月30日
）

1.本期已实现收益 827,082.11
2.本期利润 -4,771,095.02
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0646
4.期末基金资产净值 73,849,930.70
5.期末基金份额净值 1.000
注：1：本期指2018年4月1日至2018年6月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ④

过去三个月 -6.10% 0.96% -3.98% 0.57% -2.12% 0.39%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

代理投资 许定晴女士，苏州大
总监、投 学金融学专业硕士。
资副总监、2016年 2018年 曾任国联证券股份有
许定晴 本基金基 7月29日 4月4日 15年 限公司研究员。

金经理、 2004年3月进入本公
中海进取 司工作，历任分析师、
收益灵活 高级分析师、基金经

配置混合 理助理、研究总监，
型证券投 现任代理投资总监、
资基金基 投资副总监。

金经理、 2010年3月至

中海医药 2012年7月任中海蓝
健康产业 筹灵活配置混合型证
精选灵活 券投资基金基金经理，
配置混合 2011年12月至

型证券投 2015年4月任中海能
资基金基 源策略混合型证券投
金经理、 资基金基金经理，

中海医疗 2015年4月至

保健主题 2016年7月任中海合
股票型证 鑫灵活配置混合型证
券投资基 券投资基金基金经理，
金基金经 2016年7月至

理 2018年4月任中海中
鑫灵活配置混合型证
券投资基金基金经理，
2016年7月至今任中
海进取收益灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，2017年

11月至今任中海医药
健康产业精选灵活配
置混合型证券投资基
金基金经理，

2017年11月至今任
中海医疗保健主题股
票型证券投资基金基
金经理。

本基金基 王含嫣女士，澳大利
金经理、 亚新南威尔士大学金
中海货币 融学硕士。历任澳大
市场证券 利亚择富集团信贷分
投资基金 析师、上海大智慧股
基金经理、 份有限公司金融工程
王含嫣 中海稳健 2017年 7年 研究员。2013年

收益债券 7月28日 - 11月至2017年3月
型证券投 任中海基金管理有限
资基金基 公司投研中心助理债
金经理、 券研究员、债券分析
中海纯债 师、基金经理助理。
债券型证 2017年6月进入本公
券投资基 司工作，曾任投研中

金基金经 心基金经理助理，

理 2017年7月至今任中
海稳健收益债券型证
券投资基金基金经理，
2017年7月至今任中
海货币市场证券投资
基金基金经理，

2017年7月至今任中
海中鑫灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理，2017年9月至
今任中海纯债债券型
证券投资基金基金经
理。

本基金基 彭海平先生，中国科
金经理、 学技术大学概率论与
中海上证 数理统计专业硕士。
50指数增 2009年7月进入本公
强型证券 司工作，历任金融工
投资基金 程助理分析师、金融
基金经理、 工程分析师、金融工
中海中证 程分析师兼基金经理
高铁产业 助理。2013年1月至
指数分级 今任中海上证50指
证券投资 数增强型证券投资基
基金基金 金基金经理，

经理、中 2015年7月至今任中
海优势精 海中证高铁产业指数
选灵活配 2018年 分级证券投资基金基
彭海平 置混合型 4月4日 - 8年 金经理，2016年4月
证券投资 至今任中海优势精选
基金基金 灵活配置混合型证券
经理、中 投资基金基金经理，
海量化策 2016年12月至今任
略混合型 中海量化策略混合型
证券投资 证券投资基金基金经
基金基金 理，2017年4月至今
经理、中 任中海添顺定期开放
海添顺定 混合型证券投资基金
期开放混 基金经理，2018年

合型证券 1月至今任中海添瑞
投资基金 定期开放混合型证券
基金经理、 投资基金基金经理，
中海添瑞 2018年4月至今任中
定期开放 海中鑫灵活配置混合

混合型证 型证券投资基金基金
券投资基 经理。

金基金经

理

注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。

本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。

本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可

能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

当前景气度指标的短期趋势向上，而长期趋势仍然处于向下的状态。通胀指标方面，CPI、PPI趋势出现背离，CPI连续3个月下跌，PPI小幅回升。社融规模连续10个月下跌，且为
12个月的低点。固定资产投资连续3个月下跌且为历史最低点。利率方面，当前10年期国债收益率长短期均处于向下趋势之中，到期收益率连续5个月下跌，为近9个月的低点。海外方面，当前美元指数在1、3、6月的趋势上均处于向上的状态，且连续3个月上涨。而原油价格长短期均处于向上趋势之中，创近12个月新高。

上市公司中报业绩预告的陆续公布，其中中小板几乎披露完毕。当前中小板中报净利润同比增速及环比增速均有所回落。按照中报净利润估算当前中小板的PE(TTM)为27倍，处在
2008年以来历史20分位水平。

基本面上，市场焦点为三季度贸易战。今年A股几轮跳空：3月23日、5月30日、6月
19日，几乎都与中美贸易谈判相关事项有关，而这也是不可量化的高确定性利空事件，将对
A股基本面估值带来冲击。

2018年2季度表现最好的为动量因子及低流动性因子，年化收益分别为18.06%，18.04%；表现最差的是低波动因子。

本基金以配置优质的核心资产为主，并积极参与打新。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至2018年6月30日,本基金净值为1.000元(累计净值1.000元)。报告期内本基金净值增长率为-6.10%，低于业绩比较基准2.12个百分点。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 65,668,255.31 86.51
其中：股票 65,668,255.31 86.51
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 5,001,500.00 6.59
其中：债券 5,001,500.00 6.59
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 4,966,763.62 6.54
8 其他资产 267,557.57 0.35
9 合计 75,904,076.50 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 2,844,567.00 3.85
C 制造业 21,600,127.72 29.25
电力、热力、燃气及水生产和供

D 应业 71,559.85 0.10
E 建筑业 3,045,744.60 4.12
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 1,184,359.00 1.60
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务

I 业 839,816.00 1.14
J 金融业 33,964,088.00 45.99
K 房地产业 2,036,767.00 2.76
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.11
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 65,668,255.31 88.92
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 601318 中国平安 109,000 6,385,220.00 8.65
2 600519 贵州茅台 7,000 5,120,220.00 6.93
3 600036 招商银行 149,200 3,944,848.00 5.34
4 603156 养元饮品 52,804 2,896,827.44 3.92
5 601166 兴业银行 180,600 2,600,640.00 3.52
6 600887 伊利股份 88,000 2,455,200.00 3.32
7 600276 恒瑞医药 31,800 2,409,168.00 3.26
8 600016 民生银行 342,600 2,398,200.00 3.25
9 601328 交通银行 397,800 2,283,372.00 3.09
10 601288 农业银行 554,200 1,906,448.00 2.58
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 5,001,500.00 6.77
其中：政策性金融债 5,001,500.00 6.77
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 5,001,500.00 6.77
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 170410 17农发10 50,000 5,001,500.00 6.77
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3本期国债期货投资评价

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注

5.11.1

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2

报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 100,197.93

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 167,359.64

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 267,557.57

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产

序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明
（%）

1 603156 养元饮品 2,896,827.44 3.92 老股配售
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。


§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 73,833,167.12
报告期期间基金总申购份额 19,818.17
减:报告期期间基金总赎回份额 24,938.15
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -
报告期期末基金份额总额 73,828,047.14
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额

类别 序号 比例达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
超过20%的时间 份额 份额 份额

区间

机构 2018-4-1至

1 2018-6-30 73,424,212.60 0.00 0.00 73,424,212.60 99.45%
产品特有风险

1、持有人大会投票权集中的风险

当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。

2、巨额赎回的风险

持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。

3、基金规模较小导致的风险

持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。

4、基金净值大幅波动的风险

持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。

5、提前终止基金合同的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于
5000万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准募集中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金的文件

2、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议

4、中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注

5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告

9.2存放地点

上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层

9.3查阅方式

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。

咨询电话：(021)38789788或400-888-9788

公司网址：http://www.zhfund.com


中海基金管理有限公司
2018年7月19日
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