中欧时代智慧混合型证券投资基金
2019年第1季度报告

2019年03月31日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2019年04月18日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年01月01日起至2019年03月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 中欧时代智慧混合

基金主代码 005241

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年01月25日

报告期末基金份额总额 1,725,374,772.88份

本基金以对宏观经济、行业发展趋势判断为基础，
深入研究经济和行业的发展趋势与未来变化方向，
投资目标 投资于那些可受益于宏观经济和行业发展方向且具
有持续增长潜力的优质上市公司，在严格控制投资
组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力
争实现基金资产的长期稳健增长。

资本市场是经济的晴雨表，本基金综合分析宏观经
投资策略 济环境、政策形势、市场情绪等因素，判断经济周
期与趋势，并据此主动判断市场方向，进行相应资
产配置。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率(使用估
值汇率折算)×20%+中债综合指数收益率×20%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种

。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机
制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规
则等差异带来的特有风险。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧时代智慧混合A 中欧时代智慧混合C

下属分级基金的交易代码 005241 005242

报告期末下属分级基金的份额总 1,669,500,823.31份 55,873,949.57份

额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期(2019年01月01日-2019年03月31日)
主要财务指标

中欧时代智慧混合A 中欧时代智慧混合C
1.本期已实现收益 191,395,497.64 5,364,108.75
2.本期利润 583,865,530.46 23,284,636.44
3.加权平均基金份额本期利润 0.2485 0.2154
4.期末基金资产净值 1,783,092,572.42 59,068,995.57
5.期末基金份额净值 1.0680 1.0572
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧时代智慧混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个

月 26.71% 1.66% 19.34% 1.08% 7.37% 0.58%
中欧时代智慧混合C净值表现


净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个

月 26.43% 1.66% 19.34% 1.08% 7.09% 0.58%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同生效日期为2018年1月25日，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已符合基金合同约定。
注：本基金基金合同生效日期为2018年1月25日，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已符合基金合同约定。
§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任平安证券有限责任公
司研究员（2010.02-2011
.08），华夏基金管理有
周应 基金经理 2018- 限公司研究员（2011.08-
波 01-25 - 9 2014.10）。2014-10-20
加入中欧基金管理有限公
司，历任研究员、投资经
理助理、投资经理

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次，为量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，公司内部风控已对该交易进行事后审核。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

回顾一季度A股市场，市场在年初创下本轮调整新低之后即开始一路上涨，主要指数涨幅均超过20%，A股的一季度涨幅在全球主要资本市场中排名第一。行业方面呈现普涨格局，其中农业、计算机、券商板块领涨。港股市场方面，尽管全球经济增长放缓，但一季度也经历了较为快速的估值修复过程，虽表现落后于A股，但恒指一季度的涨幅也达12%。资金面改善、风险偏好回升、基本面的企稳三大因素共同支撑了一季度股票市场的大幅上涨，这与2018年全年的情况刚好相反：第一是资金面方面增量资金流入叠加存量资金活跃，MSCI继续提升A股在新兴市场指数中的纳入权重推动了外资的进一步买入，同时2018Q3以来货币政策的逐步放松，推动了市场整体利率下降，场内资金活跃度循环提升；第二是随着中美贸易谈判的顺利推进、国内去杠杆政策缓和、减税降费措施的不断推出，实体企业的经营信心显著回升，资本市场对于经济深化改革、持续发展的预期大幅度好转；第三是2-3月份的经济数据显示下滑趋势放缓，部分经济指标有复苏迹象，扭转了市场对经济快速下滑的悲观预期。


一季度，我们按照“聚焦能源变革，关注地产风险”的总体思路：第一，市场从极低估值状态恢复到合理估值水平，我们继续维持了整体仓位的稳定，大约在90%左右。第二，重点在看好的能源变革、科技创新、消费升级等方向上精选成长股，把握结构性机会。第三，持续关注经济数据的变化，应该说一季度的中国经济的韧性远比我们预想的要好，也导致我们错失了部分周期、消费领域的投资机会——在这里，我们犯的错误主要是将中长期问题（人口、房地产等）短期化了，在投资管理工作的时时刻刻，对事物时间尺度的理解都是很重要的，这是我们的教训。

随着基金总体规模的继续扩大，我们一方面适当控制规模，希望减缓规模对于业绩的冲击；另一方面继续完善投资框架，一是在更大的范围内选择景气行业，二是保持耐心，拉长持股周期，三是继续坚持稳定换手率，在排除基金申购、赎回带来的换手率之后，一季度换手率水平基本与2018Q4相当。

总体业绩，基金一季度上涨27%左右，跑赢比较基准。希望在未来几年，资本市场能够发挥引领作用，推动中国经济转型升级，同时我们也能在其中找到稳步成长的优质企业，分享企业成长带来的价值提升。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为26.71%，同期业绩比较基准收益率为19.34%；C类份额净值增长率为26.43%，同期业绩比较基准收益率为19.34%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（
%）

1 权益投资 1,651,042,062.44 85.37
其中：股票 1,651,042,062.44 85.37
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 50,000,000.00 2.59

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合

7 计 231,933,351.30 11.99
8 其他资产 1,096,547.48 0.06
9 合计 1,934,071,961.22 100.00
注：权益投资中通过港股机制的公允价值为249,388,928.88元，占基金总资产比例12.89%。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%
）

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 897,697,928.70 48.73
电力、热力、燃气及水

D 生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 4,340,555.51 0.24
交通运输、仓储和邮政

G 业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息

I 技术服务业 403,975,891.45 21.93
J 金融业 134,343.00 0.01
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
水利、环境和公共设施

N 管理业 5,515,920.00 0.30
居民服务、修理和其他

O 服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 89,988,494.90 4.88
S 综合 - -
合计 1,401,653,133.56 76.09
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

别
非日常

生活消 9,595,624.95 0.52
费品

工业 20,972,965.50 1.14
公用事

业 6,508,773.27 0.35
金融 87,113,614.88 4.73
信息技

术 98,426,187.13 5.34
原材料 26,771,763.15 1.45
合计 249,388,928.88 13.54
注:以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比
码 例(%)

1 600406 国电南瑞 8,518,54 179,826,463.84 9.76
4

2 002475 立讯精密 4,803,49 119,126,552.00 6.47
0

3 002594 比亚迪 1,835,44 98,177,739.09 5.33
1

比亚迪股

3 H01211 份 236,500 9,595,624.95 0.52
4 300413 芒果超媒 2,031,34 89,988,494.90 4.88
3

5 H03908 中金公司 4,693,20 73,188,680.91 3.97
0


6 000739 普洛药业 6,377,86 70,921,881.04 3.85
7

7 600050 中国联通 10,216,2 69,368,412.19 3.77
61

8 000858 五粮液 722,826 68,668,470.00 3.73
9 002036 联创电子 4,996,67 68,454,461.20 3.72
6

10 300146 汤臣倍健 2,871,35 65,610,530.30 3.56
8

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将以套期保值为目的，根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的投资国债期货。基金管理人将按照
相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性
和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波
动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基
础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价
值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，
以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 668,805.09
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 55,986.85
5 应收申购款 371,755.54
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,096,547.48
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与
合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

中欧时代智慧混合A 中欧时代智慧混合C

报告期期初基金份额总额 2,572,221,248.12 204,597,891.04

报告期期间基金总申购份额 286,174,337.00 3,573,746.04

减：报告期期间基金总赎回份额 1,188,894,761.81 152,297,687.51

报告期期间基金拆分变动份额（

份额减少以“-”填列） 0.00 0.00

报告期期末基金份额总额 1,669,500,823.31 55,873,949.57

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%

别 的时间区

间

2019年3

机 月19日

构 1 至2019 431,719,616.25 95,136,627.84 153,141,014.63 373,715,229.46 21.66%
年3月31

日

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎
回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低流动性风险，保护中小投资者利益。
注：申购份额含红利再投份额、转换入份额，赎回份额含转换出份额。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中欧时代智慧混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧时代智慧混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧时代智慧混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧时代智慧混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2存放地点

基金管理人的办公场所。
9.3查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管
理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司

2019年04月18日
点击查看>>  附件