万家颐和保本混合型证券投资基金
2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2019年4月18日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 万家颐和

基金主代码 519198

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年6月23日

报告期末基金份额总额 593,879,583.68份

投资目标 本基金严格控制风险，在确保保本周期到期时本金安
全的基础上，力争实现基金资产的稳定增值。

根据恒定比例组合保险原理，本基金将根据市场的波
动、组合安全垫（即基金净资产超过基金价值底线的
数额）的大小动态调整固定收益类资产与风险资产投
资的比例，通过对固定收益类资产的投资实现保本周
投资策略 期到期时投资本金的安全，通过对风险资产的投资寻
求保本期间资产的稳定增值。

当保本期间基金资产上涨时，投资者的需求不仅是保
证本金的安全，而且还要求将基金的收益能得到一定
程度的锁定，使期末得到的回报回避其后市场下跌的
风险。

业绩比较基准 本基金业绩比较基准为：三年期银行定期存款收益率
（税后）。

本基金为保本混合型基金，属于证券投资基金中的低
风险品种，其长期平均预期风险与预期收益率低于股
风险收益特征 票型基金、非保本的混合型基金，高于货币市场基金
和债券型基金。

投资者投资于保本基金并不等于将资金作为存款放


在银行或存款类金融机构，保本基金在极端情况下仍
然存在本金损失的风险。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

基金保证人 深圳高新投集团有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2019年1月1日－2019年3月31日）
1.本期已实现收益 6,276,685.80
2.本期利润 20,827,324.34
3.加权平均基金份额本期利润 0.0350
4.期末基金资产净值 648,092,109.10
5.期末基金份额净值 1.0913
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 净值增长率① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个 3.31% 0.19% 0.68% 0.00% 2.63% 0.19%
月

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：本基金于2016年6月23日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后6个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

万家强化收 复旦大学世界经济
益定期开放 2016年7月 硕士。

苏谋东 债券型证券 16日 - 10.5年 2008年7月至
投资基金、万 2013年2月在宝钢
家信用恒利 集团财务有限责任

债券型证券 公司工作，担任资
投资基金、万 金运用部投资经
家颐和保本 理，主要从事债券
混合型证券 研究和投资工作；
投资基金、万 2013年3月进入
家瑞盈灵活 万家基金管理有限
配置混合型 公司，从事债券研
证券投资基 究工作，自2013
金、万家鑫丰 年5月起担任基金
纯债债券型 经理职务，现任固
证券投资基 定收益部总监、基
金、万家现金 金经理。

增利货币市
场基金、万家
安弘纯债一
年定期开放
债券型证券
投资基金、万
家家瑞债券
型证券投资
基金、万家鑫
璟纯债债券
型证券投资
基金、万家瑞
富灵活配置
混合型证券
投资基金、万
家瑞舜灵活
配置混合型
证券投资基
金、万家颐达
保本混合型
证券投资基
金、万家瑞祥
灵活配置混
合型证券投
资基金、万家
鑫悦纯债债
券型证券投
资基金、万家
增强收益债
券型证券投
资基金、万家
瑞丰灵活配


置混合型证

券投资基金

的基金经理。

注:1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

在市场较为一致的悲观预期之中，一季度宏观经济表现出了超预期的韧性，基本面数据受到春节因素的扰动出现一定程度的下滑，但作为先行指标的社融呈现筑底回升态势，尤其是非标融
资改善明显。三月中旬以来的高频数据反映出开工情况仍良好，也是基本面仍相对稳健的一个佐证。我们认为这是地产周期下行速度缓慢叠加基建持续回暖共同作用的结果，总需求暂无出现大幅下滑的迹象。此外，减税降费等一系列旨在提振实体经济信心、缓解实体企业经营压力的措施已经或即将落地，中期内对消费和投资预计均将产生向上拉动作用，有助于宏观基本面的企稳回升从预期走向实现。海外经济基本面仍偏弱。

年初以来，短端收益率在货币政策未有进一步放松的情况下维持低位但下行乏力，长端收益率则震荡上行为主，与风险偏好提升有关以及对经济基本面的预期上修有关。股市持续上涨。
本基金一季度提高了股票仓位，债券部分仍持有利率债与高等级信用债为主，降低了杠杆和久期，有效控制了债券仓位的净值回撤。

我们认为二季度国内宏观基本面仍将表现出一定的韧性，支撑总需求的力量主要仍来自地产投资的惯性以及基建的持续回暖。此外，前期对净出口以及制造业投资高度一致的悲观预期也面临修正，中美贸易谈判情况总体向好，制造业投资增速在一系列减税降费措施的作用下也可能高于预期。但同时我们认为，二季度流动性环境仍将维持稳定，基本面出现大幅超预期上行或通胀出现超预期上行触发货币政策响应的可能性较小。总而言之我们认为二季度债市预计仍将呈现震荡格局，收益率大幅上行或下行均缺乏动力。本基金将继续在做好风险管理的前提下捕捉市场机会，为持有人获取投资回报。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.0913元,份额净值增长率为3.31%，业绩比较基准收益率为0.68%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满两百人或者基金资产净值低于五千万元的情况。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 58,682,535.15 6.07
其中：股票 58,682,535.15 6.07

2 基金投资 - -
3 固定收益投资 684,211,887.80 70.78
其中：债券 684,211,887.80 70.78
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 187,751,081.63 19.42
其中：买断式回购的买入返 - -
售金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 23,490,204.78 2.43
8 其他资产 12,602,368.59 1.30
9 合计 966,738,077.95 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 10,891,372.21 1.68
D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
应业

E 建筑业 7,406,620.00 1.14
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务 3,908,902.94 0.60
业

J 金融业 21,187,640.00 3.27
K 房地产业 15,288,000.00 2.36
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 58,682,535.15 9.05
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票投资组合。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 002310 东方园林 934,000 7,406,620.00 1.14
2 300351 永贵电器 669,200 7,026,600.00 1.08
3 600030 中信证券 200,000 4,956,000.00 0.76
4 000002 万科Ａ 150,000 4,608,000.00 0.71
5 601688 华泰证券 200,000 4,482,000.00 0.69
6 300059 东方财富 200,000 3,876,000.00 0.60
7 600606 绿地控股 500,000 3,770,000.00 0.58
8 600000 浦发银行 300,000 3,384,000.00 0.52
9 000001 平安银行 250,000 3,205,000.00 0.49
10 600048 保利地产 200,000 2,848,000.00 0.44
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 53,171,250.00 8.20
其中：政策性金融债 53,171,250.00 8.20
4 企业债券 460,039,000.00 70.98
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 151,569,000.00 23.39
7 可转债（可交换债） 19,432,637.80 3.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 684,211,887.80 105.57
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（张） （％）

1 101654057 16沪国际 600,000 60,300,000.00 9.30
MTN001

2 136533 G16能新1 600,000 59,928,000.00 9.25
3 101664039 16上实 500,000 50,190,000.00 7.74

MTN001

4 136519 16陆嘴01 500,000 49,970,000.00 7.71
5 136510 16华电01 500,000 49,965,000.00 7.71
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标。本基金将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进行交易，以对冲投资组合的系统性风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 39,720.41
2 应收证券清算款 632,790.27
3 应收股利 -
4 应收利息 11,925,713.65
5 应收申购款 4,144.26
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,602,368.59
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 132007 16凤凰EB 4,040,704.00 0.62
2 113011 光大转债 3,446,100.00 0.53
3 128021 兄弟转债 1,785,450.00 0.28
4 123006 东财转债 1,698,700.00 0.26
5 128019 久立转2 1,163,400.00 0.18
6 132006 16皖新EB 1,044,400.00 0.16
7 132013 17宝武EB 1,020,700.00 0.16
8 127005 长证转债 712,938.00 0.11
9 113014 林洋转债 528,650.00 0.08
10 132010 17桐昆EB 301,717.50 0.05
11 132012 17巨化EB 103,713.60 0.02

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 597,658,869.62
报告期期间基金总申购份额 4,248,818.31
减:报告期期间基金总赎回份额 8,028,104.25
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 593,879,583.68
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购及买卖本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资

持有基金份额比例

者类 期初 申购 赎回 份额占
序号 达到或者超过20% 持有份额

别 份额 份额 份额 比

的时间区间

机构 1 20190101-20190331 200,017,000.00 0.00 0.00 200,017,000.00 33.68%
2 20190101-20190331 300,026,000.00 0.00 0.00 300,026,000.00 50.52%
产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；
若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家颐和保本混合型证券投资基金基金合同》。

3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公
告。

5、万家颐和保本混合型证券投资基金2019年第一季度报告原文。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、《万家颐和保本混合型证券投资基金托管协议》。

9.2存放地点

基金管理人和托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2019年4月18日
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