金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 1 季度报告
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金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金
2020 年第 1 季度报告
2020 年 3 月 31 日
基金管理人： 金鹰基金管理有限公司
基金托管人： 交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇二〇年四月二十一日
金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 20 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 金鹰鑫瑞混合
基金主代码 003502
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 12 月 6 日
报告期末基金份额总额 294,524,480.83 份
投资目标 本基金在严格控制风险并保持良好流动性的前提
下，通过精选股票、债券等投资标的，力争使基金
份额持有人获得超额收益与长期资本增值。
投资策略 本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个
维度进行综合分析，主动判断市场时机，在严格控
制投资组合风险的前提下，进行积极的资产配置，
合理确定基金在股票类资产、固定收益类资产、现
金类资产等各类资产类别上的投资比例，最大限度

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的提高收益。通过“自上而下”及“自下而上”相结合
的方法挖掘优质的上市公司，构建股票投资组合;
以经济基本面变化趋势分析为基础，结合货币、财
政宏观政策，以及不同债券品种的收益率水平、流
动性和信用风险等因素，判断利率和债券市场走
势；运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债
券类属配置策略等多种积极管理策略，深入研究挖
掘价值被低估的债券和市场投资机会，构建收益稳
定、流动性良好的债券组合。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×40%＋中证全债指数收益率
×60%
风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，属于证券投资基金
中预期较高风险、较高收益的品种，其预期收益和
风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币
市场基金。
基金管理人 金鹰基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
金鹰鑫瑞混合 A 金鹰鑫瑞混合 C
下属分级基金的交易代
码
003502 003503
报告期末下属分级基金
的份额总额
100,823,932.01 份 193,700,548.82 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期

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(2020 年 1 月 1 日-2020 年 3 月 31 日)
金鹰鑫瑞混合 A 金鹰鑫瑞混合 C
1.本期已实现收益 1,227,135.83 2,229,396.03
2.本期利润 2,129,789.81 3,682,818.85
3.加权平均基金份额本期利润 0.0174 0.0186
4.期末基金资产净值 118,473,985.72 256,666,580.02
5.期末基金份额净值 1.1751 1.3251
注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额；
2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现
部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、 金鹰鑫瑞混合 A：
阶段 净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.54% 0.06% -2.18% 0.75% 3.72% -0.69%
2、 金鹰鑫瑞混合 C：
阶段 净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.51% 0.06% -2.18% 0.75% 3.69% -0.69%

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2016 年 12 月 6 日至 2020 年 3 月 31 日)
1． 金鹰鑫瑞混合 A：
注：（1）截至本报告期末，各项投资比例符合基金合同的约定。
（2）本基金的业绩比较基准是：沪深 300 指数收益率*40%+中证全债指数收益
率*60%
2． 金鹰鑫瑞混合 C：
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注：（1）截至本报告期末，各项投资比例符合基金合同的约定；
（2）本基金的业绩比较基准是：沪深 300 指数收益率*40%+中证全债指数收益
率*60%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
龙悦芳 本基
金的
基金
经理，
公司
固定
收益
部副
总监
2018-06-
14
- 10 龙悦芳女士，曾任平安证券股
份有限公司投资助理、交易
员、投资经理等职务。 2017
年5月加入金鹰基金管理有限
公司，现任固定收益部基金经
理。
注： 1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及
其各项实施准则，严格遵守本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求
最大利益。
本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，
无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投
资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度，确
保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断强化事
后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。
报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、 3 日内、 5 日内）
公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的
异常行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾一季度，突如其来的新冠疫情打破了市场原有的节奏，金融市场出现巨幅波
动。 1 月疫情爆发之初，市场对疫情发展认识不足。春节期间疫情发酵，延迟复工，
大面积的停产停工，开年后债券收益率大幅下行， 10 年国开利率直接低开 20BP，同
时股市大跌。但随后伴随着一系列刺激政策的出台，以及国内疫情逐步得到控制，市
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场风险偏好恢复，长债收益率回调，股市上涨，特别是成长股在转型及宽松流动性预
期下，估值大幅抬升。 2 月下旬新冠疫情在海外蔓延，全球需求受冲击，石油战爆发，
美股暴跌，且多次触发下跌熔断，剧烈地跌幅引发了美元流动性危机，全球撤资，出
现风险资产和避险资产同跌的现象。国内股市跟随下跌，上证破 2700 点。因海外流
动性冲击及央行未跟随美联储降息等因素的影响，国内债券收益率也出现反弹。直到
3 月中旬美国通过无限量 QE 草案，市场流动性危机有所缓解，避险资产反弹，债券
收益率才又快速下行。整个一季度， 10 年期国债活跃券收益率下行 55BP，一年期国
债利率下行 65BP，收益率曲线陡峭化，信用利差走阔。
权益市场在一季度大致经历了四个阶段。第一个阶段，由于中美贸易摩擦缓和、
经济数据有所好转，股票市场走出一波普涨行情；第二阶段，国内新冠肺炎暴发，经
济停摆，引发了股票市场快速回调；第三阶段，随着国内新冠肺炎疫情快速得到控制，
股票市场投资信心恢复，电子、通信等板块大幅上涨；第四阶段，国外新冠肺炎疫情
暴发叠加原油价格暴跌，国外证券资产暴跌，进而导致国内外贸业务受到损失、外资
为维持流动性抛售国内股票，国内股票市场大跌。
本基金在一季度坚持短债增强的定位，配置仍然以利率债、存单及中高等级金融
机构债为主，同时为了增厚收益平滑净值波动，我们在一季度增加了长债及少量低估
值高股息的核心资产配置。尽管期间经历了金融市场巨幅的波动，包括美元流动性危
机引发的股债双杀，基金净值波动较往期增加。但整体上，经受住了考验，实现了增
厚收益的目标。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末， A 类基金份额净值为 1.1751 元，本报告期份额净值增长率为
1.54%，同期业绩比较基准增长率为-2.18%； C 类基金份额净值为 1.3251 元，本报告
期份额净值增长率 1.51% ，同期业绩比较基准增长率为-2.18%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2020 年二季度，新冠疫情在全球的发展仍存在较大的不确定性。如果疫情
得不到很好控制，全球经济可能面临衰退风险。疫情使得内外需受到严重冲击，经济
下行压力大，财政政策有待发力，货币政策将延续宽松予以配合，支撑债市走牛的基
本面因素仍在。尽管目前利率已经处于历史低位，但鉴于当前严峻的经济形势，债市
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的“牛尾”行情大概率会被继续拉长。短端利率或长时间维持低位，长端利率取决于疫
情发展及其对经济长远的影响，预计波动幅度会加大。如果疫情持续时间长，需求长
时间不能回暖，全球经济被拖入长期衰退，中小企业出现破产潮，利率可能再下一台
阶。如果疫情是中短期现象，收益率曲线大概率维持陡峭化，而全球释放大量的流动
性短期难以收回，低利率环境下，权益资产价格将被抬升特别是在本次疫情中，国内
疫情得到很好控制，也让外资增强了投资国内股票市场的信心。国内股市经过前期调
整，估值已处于较低水平。随着经济恢复及外资回流，股票市场估值有望提升。而经
历这次疫情，部分高杠杆，小规模，抗风险能力弱的企业可能会被出清，龙头企业的
竞争优势将凸显。在全球流动性保持宽松、债券收益率维持低位的情况下，经营稳健、
高分红的公司配置需求或将提升。
本基金二季度依然定位短债增强，以利率债、中高等级信用债为主，搭配长债及
高股息资产的配置，并根据市场灵活波段操作。同时参与新股发行，以提高整个组合
的收益。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内无应当说明的预警事项。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 10,884,560.00 2.52
其中：股票 10,884,560.00 2.52
2 固定收益投资 346,518,449.66 80.13
其中：债券 346,518,449.66 80.13
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -

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4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 67,066,537.64 15.51
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 1,307,682.83 0.30
7 其他各项资产 6,664,832.76 1.54
8 合计 432,442,062.89 100.00
注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、应
收申购款、待摊费用。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,034,660.00 0.28
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 9,849,900.00 2.63
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -

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Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 10,884,560.00 2.90
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期内未通过港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产
净值比例(％)
1 600919 江苏银行 380,000 2,283,800.00 0.61
2 601009 南京银行 300,000 2,175,000.00 0.58
3 601318 中国平安 23,000 1,590,910.00 0.42
4 600036 招商银行 35,000 1,129,800.00 0.30
5 601688 华泰证券 55,000 947,650.00 0.25
6 601288 农业银行 250,000 842,500.00 0.22
7 600030 中信证券 34,000 753,440.00 0.20
8 000651 格力电器 9,000 469,800.00 0.13
9 600585 海螺水泥 7,000 385,700.00 0.10
10 600887 伊利股份 6,000 179,160.00 0.05
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产
净值比例(％)
1 国家债券 30,632,308.80 8.17
2 央行票据 - -
3 金融债券 261,332,000.00 69.66
其中：政策性金融债 159,178,000.00 42.43
4 企业债券 40,564,000.00 10.81
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 13,990,140.86 3.73
8 同业存单 - -

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9 其他 - -
10 合计 346,518,449.66 92.37
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 150218 15 国开 18 300,000.00 31,356,000.0
0
8.36
2 1820086 18 厦门国际
银行
300,000.00 30,609,000.0 0 8.16
3 1920013 19 徽商银行
01
300,000.00 30,435,000.0 0 8.11
4 200205 20 国开 05 300,000.00 30,312,000.0
0
8.08
5 1820029 18 天津银行
02
200,000.00 20,604,000.0 0 5.49
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期内未投资资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期内未投资贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期内未投资权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
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5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体之一的厦门国际银行股份有限公司因重大
运营中断事件的影响分析不准确等行为，于 2020 年 1 月 13 日被中国银行业监督管理
委员会厦门监管局罚款 30 万元。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策。
本基金投资的前十名证券的发行主体之一的广发证券股份有限公司因存在对境外子
公司管控不到位、以低于成本价格参与公司债券项目投标的等行为，于 2019 年 3 月
27 日、 4 月 25 日被中国证券监督管理委员会广东监管局采取责令改正的行政监管措
施。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策。
5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 16,768.31
2 应收证券清算款 890,328.41
3 应收股利 -
4 应收利息 5,364,982.46
5 应收申购款 392,753.58
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,664,832.76
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产
净值比例(%)

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1 132006 16 皖新 EB 10,761,493.50 2.87
2 132011 17 浙报 EB 2,958,000.00 0.79
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 金鹰鑫瑞混合A 金鹰鑫瑞混合C
本报告期期初基金份额总额 142,647,139.19 189,189,329.96
报告期基金总申购份额 2,674,340.87 130,947,883.13
减： 报告期基金总赎回份额 44,497,548.05 126,436,664.27
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 100,823,932.01 193,700,548.82
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
本基金非发起式基金。
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§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1备查文件目录
1、中国证监会注册的金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金发行及募集的文件。
2、《金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。
3、《金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
10.2存放地点
广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层
10.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理人网
站查阅，本基金管理人网址： http://www.gefund.com.cn。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务中心
电话： 4006-135-888 或 020-83936180。
金鹰基金管理有限公司
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