诺安平衡证券投资基金2004年年度报告

基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
日期：二零零五年三月三十日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全体独立
董事签字同意，并由董事长签发。
本基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年3月14日复核了本报告中
的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内
容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
一、基金简介
（一）基金名称：诺安平衡证券投资基金
基金简称：诺安平衡基金
基金代码：320001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年5月21日
期末基金份额总额：1,637,157,253.04
（二）投资目标：在主动投资的理念下，本基金的投资目标是取得超额利润，也就是在承担
市场同等风险的情况下，取得好于市场平均水平的收益水平，在控制风险的前提下，兼顾当
期的稳定回报以及长期的资本增值。
投资策略：本基金实施积极的投资策略。在类别资产配置层面，本基金关注市场资金在
各个资本市场间的流动，动态调整股票资产和债券资产的配置比例；在行业配置层面，本基
金注重把握中国经济结构及消费结构变迁的趋势，关注各行业的周期性和景气度，实现行业
优化配置；在个股选择层面，本基金借助诺安核心竞争力分析系统，在深入分析上市公司基
本面的基础上，挖掘价格尚未完全反映公司成长潜力的股票；在债券投资方面，本基金实施
利率预测策略、收益率曲线模拟、收益率溢价策略、个券估值策略以及无风险套利策略等投
资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。
业绩比较基准:本基金股票投资部分的业绩评价基准采用中信指数，债券投资部分的业
绩评价基准采用上证国债指数，整个基金的业绩比较基准为按资产配置比例加权的复合指
数：65% 中信指数＋35% 上证国债指数。
风险收益特征：诺安平衡证券投资基金是平衡型基金。平衡型基金属于混合型基金，风
险低于股票型基金，收益水平高于债券型基金。
（三）基金管理人：诺安基金管理有限公司
注册地址：深圳市深南大道4013号兴业银行大厦19-20层
办公地址：深圳市深南大道4013号兴业银行大厦19-20层
邮政编码：518048
法定代表人：刘德树
信息披露负责人：奥成文
联系电话：0755-83026688
传真：0755-83026677
电子信箱：info@lionfund.com.cn
（四）基金托管人：中国工商银行
注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：庄为
联系电话：010-66107333
传真：010-66106904
电子信箱：custodian@icbc.com.cn
（五）会计师事务所：安永华明会计师事务所
办公地址：中国北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城东三办公楼16层
（六）注册登记机构：诺安基金管理有限公司
办公地址：深圳市深南大道4013号兴业银行大厦19-20层
（七）信息披露的报纸：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载年度报告正文的管理人互联网网址：www.lionfund.com.cn
基金年度报告置备地点：深圳市深南大道4013号兴业银行大厦19-20层诺安基金管
理有限公司。
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
基金本期净收益 44,688,988.61
基金份额本期净收益 0.0223
期末可供分配基金收益 -217,636.43
期末可供分配基金份额收益 -0.0001
期末基金资产净值 1,636,939,616.61
期末基金份额净值 0.9999
基金加权平均净值收益率 2.23%
本期基金份额净值增长率 1.48%
基金份额累计净值增长率 1.48%
提示：上述主要财务指标的计算期间为2004年5月21日(基金合同生效日)至2004年12月
31日止；上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、诺安平衡基金报告期基金份额净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
净值增长 业绩比较 业绩比较基准
净值增
阶段 率标准差 基准收益 收益率标准差 （1）-（3）（2）-（4）
长率（1）
（2） 率（3） （4）
过去3个月 -0.73% 0.66% -9.26% 1.20% 8.53% -0.54%
过去6个月 1.67% 0.60% -9.12% 1.35% 10.79% -0.75%
自基金成立起至今 1.48% 0.54% -19.17% 1.33% 20.65% -0.79%
2、诺安平衡基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
7.00%
0.00%
-7.00%
-14.00%
-21.00%
2004- 2004- 2004- 2004- 2004- 2004- 2004- 2004-
5-31 6-30 7-31 8-31 9-30 10-31 11-30 12-31
诺安平衡基金 业绩比较基准收益率
提示：本基金2004年5月21日成立，自成立起至披露时点不满一年。
3、诺安平衡基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图
0.05
0
-0.05
-0.1
-0.15
-0.2
-0.25
2004年
诺安平衡基金 业绩比较基准收益率
提示：本基金2004年5月21日成立，自成立起至披露时点不满一年。2004年本基
金净值增长率按本基金实际存续期计算。
（三）收益分配情况
年度 每10份基金份额分红数(至少保留三位小数) 备注
2004 0.150 本期分红一次
合计 0.150
三、管理人报告
（一）基金管理人介绍
诺安基金管理有限公司经中国证监会证监基金字【2003】132号文批准，由中国对外经
济贸易信托投资有限公司、中国新纪元有限公司、北京中关村科学城建设股份有限公司共同
发起设立，公司注册资本为1.1亿元人民币。公司建立了完善的内部风险控制制度、内部稽
核制度、财务管理制度、人事管理制度、信息披露制度和员工行为准则等公司管理制度体系。
目前公司管理两只开放式基金--诺安平衡证券投资基金、诺安货币市场基金。
（二）基金经理介绍
陈晶光先生，基金经理，1968年生。1995年毕业于南开大学金融系货币银行专业，获
经济学硕士学位。1995年7月至2003年9月任职于南方证券公司，历任投资银行部、资产
经营部总经理助理、自营业务部副总经理等职。2003年9月加入诺安基金管理有限公司，
任投资管理部总监。2004年5月起，担任诺安平衡基金基金经理。
赵永健先生，基金经理，1972年生。1996年毕业于武汉大学世界经济专业，获经济学
硕士学位。1996年10月至2002年6月任职于国泰君安证券公司，历任固定收益部、证券
投资部投资经理、国泰君安证券(香港)公司研究经理、业务董事等职；2002年6月至2003
年9月任民生证券公司证券投资部总经理。2003年9月加入诺安基金管理有限公司。2004
年5月起，担任诺安平衡基金基金经理。
党开宇女士，基金经理助理，1978年生。上海交通大学管理科学与工程硕士研究生毕
业，2001年4月至2003年10月任招商证券公司证券投资部投资经理。2003年10月加入
诺安基金管理有限公司。2004年5月起，担任诺安平衡基金基金经理助理。
（三）基金运作的遵规守信情况
报告期间，诺安平衡基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规，
遵守了《诺安平衡证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管
理未发生违法违规行为。
（四）基金管理回顾
本基金于2004年5月21日成立，概括过去一年的投资运作，本基金于5月底开始至9
月中旬完成投资建仓，之后处于正常投资期。
2004年第一季度，受固定资产投资增速加快的拉动，中国经济呈现高速增长态势。经
济生活出现过热苗头，具体表现为生产资料价格大幅上涨，通货膨胀压力增大，原材料、能
源、交通等领域出现紧张状态。为此，第二季度，中央政府加强了对经济宏观调控的力度，
果断采取了清理整顿土地市场、调高银行存款准备金比率、严格银行信贷审查等一系列措施，
促使固定资产投资增速回落，宏观经济整体过热的趋势受到遏止。下半年以来，中国经济宏
观调控进一步巩固与深化。宏观调控注重综合运用行政、法律与经济、货币政策，充分发挥
市场经济机制的自我调控作用，对经济生活各领域贯彻“区别对待，有保有压”的原则，避
免了宏观经济的大起大落，极大程度上消除了宏观经济发展中的不稳定、不健康因素，为今
后中国经济健康、稳定、持续增长奠定了良好基础。
管理层积极推进证券市场制度建设。管理层一方面积极推动打开合规资金的入市大门，
推进新股发行制度、投资者权益保护制度的改革，另一方面严厉查处证券市场的违规行为，
接管、关闭了部分经营存在严重问题的券商。这些举措短期内增加了股票市场调整的压力，
但对促进市场长期健康发展具有重大意义。
本基金成立后，对宏观经济趋势与证券市场形势进行了分析，判断“股票市场将步入中
期调整”。因此，我们在投资建仓期注意控制股票建仓节奏。首先，充分发挥平衡基金的特
点，在前期将主要资产配置在短期债券品种；股票指数跌至1350点附近的相对低位后，逐
渐降低债券资产比重，加快股票建仓步伐；其次，本基金认识到中国股票市场结构性调整与
分化的趋势，始终坚持“投资领先企业”的理念，重点对能源、交通等国民经济瓶颈行业、
具有品牌垄断优势地位企业、行业竞争力出众的企业进行了配置。当仓位稳定在一个合理的
水平上时，我们采取战略操作与战术操作并重的原则，并在净值上涨的同时实现了一次分红。
（五）基金管理展望
总体上，我们认为2005年还是主要表现为一个调整年，对股票市场持谨慎乐观态度。
股票市场将主要表现为阶段性行情，如果存在大的系统性投资机会，则应该来自于证券制度
变革所产生的套利机会。股票市场的结构性调整与分化将继续深化。
2005年的政策面基调偏暖，证券市场的相关法规、制度将继续完善，为市场的长期健
康发展奠定坚实的基础。关于解决股权分置与全流通问题的讨论将更加深化，在此基础上可
能会出现一些解决方案的基本性的原则框架。
2005年市场资金的供给与需求矛盾会继续。一方面，合规资金入市渠道不断拓宽，企
业年金、保险基金、银行基金等将成为市场新的参与者；另一方面，市场的融资需求同样旺
盛，大盘蓝筹的总体融资规模动辄千亿，对市场承受能力是极大的考验。
宏观经济方面，我们认为2005年宏观调控将深化，“能源危机”成为重要的调控课题，
粗放型增长行业受到挑战。通胀压力并未解除，因原油、铁矿石价格持续高位，更增加了“输
入型”通胀的风险。中央银行存在继续调整利率的可能。我们继续警惕周期性行业，关注：
1、稳定增长的公用事业和垄断性的消费品牌；2、经受过行业低迷考验的、有国际竞争力、
并确立行业领先地位的企业；3、负债较轻的资产类企业。
中国股票市场的结构性调整、分化特征继续凸显。近年来的事实证明，在市场低迷之际，
同样有许多优秀的上市公司股价“逆市而行”，虽经历股票指数下跌，但由于公司基本面的
支撑和投资价值的不断挖掘，同样能给予投资者良好的回报。我们认为，一个证券市场越趋
于成熟，系统风险对个股的影响会越小，个股选择对投资收益的影响越大。2005年这一现
象将延续。估值仍然是我们投资的主要依据，深入挖掘并投资领先企业仍然是获取超越市场
平均水平的投资回报的重要途径。此外，新股询价制度对我们的研究和投资工作提出了更高
的要求，我们本着“承担尽量小的风险，为持有人带来尽量大的收益”的原则，将配置相当
的研究资源在一级市场机会的挖掘上。
（六）基金内部监察报告
2004年本基金管理人募集设立了两只开放式基金——诺安平衡证券投资基金和诺安货
币市场基金。为了适应所管理资产规模逐步扩大的情况，本基金管理人在内部监察工作中本
着合规运作、保障基金持有人利益的宗旨，建立并完善了以监察、稽核为主导的工作体系和
流程。内部监察稽核人员依照独立、客观、公正的原则，认真履行职责，严格按照监察稽核
工作计划、方法和程序开展工作，确保了本管理人勤勉尽责地管理基金资产。
本报告期内，内部监察稽核工作主要有：
1、根据新颁布的法律法规及公司的运行情况，对公司基本管理制度、部门管理制度进
行了全面地修订，使得各项制度更全面、规范和务实，能更有效地控制公司实际运作过程的
各类风险。同时根据公司各业务部门的实际情况，对各环节的业务流程进行了规范，使每项
业务都有章可循，最大限度地控制操作风险。
2、组织全体员工学习《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资
基金销售管理办法》等法律法规，强化员工的风险意识。同时有针对性地组织投资部、基金
事务部学习《货币市场基金管理暂行规定》及《证券投资基金信息披露管理办法》等相关法
规。
3、根据中国证监会的要求，监察稽核部在报告期内对公司各业务环节和公司各个部门，
进行了三次全面的监察稽核，内容涉及公司内部制度执行情况、业务操作、投资运作等公司
所有主要业务。对于每次监察稽核工作中发现的问题，公司都责成各相关部门认真总结、提
出整改意见和措施，切实进行改善，并由监察稽核部跟踪问题的处理情况，确保了公司在各
方面达到合法合规的要求。
4、根据中国证监会的有关规定并结合公司实际情况，初步建立了以风险监控为主体的
监察体系，充分利用先进的交易系统对投资行为的合规性进行监控，并通过录音电话、门禁
管理、手机集中保管等多种手段对公司的运营进行全面实时监察。
5、根据基金合同的要求，结合我公司特有的选股模型和投资管理的特点，严格按照投
资决策流程对基金投资行为进行监控，并对基金投资限制库和投资黑名单进行重点监控。
6、对公司所有须对外发布的文件、资料及宣传材料由监察稽核部进行合规性审查，确
保其内容真实、准确、合规，符合中国证监会对信息披露的相关规定。
7、加强公司员工的职业道德、行为操守、信息保密工作的教育，与公司全体员工签署
《员工保密承诺书》。
本报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合法合规，无内幕交易和不正当关联
交易，保障了基金持有人利益。
本基金管理人承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在合规运作、稳健经营的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
四、托管人报告
2004年度，本托管人在对诺安平衡证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资
基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完
全尽职尽责地履行了应尽的义务。
严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度诺安平衡证券投资基金管理
人——诺安基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、
基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作
严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对诺安平衡证券投资基金管理人——诺安基金管理有限公司在2004年度
所编制和披露的诺安平衡证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投
资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。
中国工商银行资产托管部
2005年3月14日
五、审计报告
审计报告
安永华明（2005)审字第247783-01号
诺安平衡证券投资基金全体持有人：
我们审计了后附的诺安平衡证券投资基金（简称“诺安平衡基金”）2004年12月31日
的资产负债表和自2004年5月21日(基金合同生效日)至2004年12月31日止会计期间的经营业
绩表、基金净值变动表及基金收益分配表。这些会计报表的编制是诺安平衡基金的基金管理
人的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否
不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价
管理当局在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整
体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合《企业会计准则》、《金融企业会计制度》及《证券投资
基金会计核算办法》的规定，在所有重大方面公允地反映了诺安平衡基金2004年12月31日的
财务状况和上述会计期间的经营成果和净值变动及收益分配情况。
安永华明会计师事务所 中国注册会计师 葛明
中国 北京 中国注册会计师 金馨
2005年3月1日
六、财务会计报告（已经审计）
（一）基金会计报表
诺安平衡证券投资基金
资产负债表
2004年12月31日
人民币元
资产 附注 2004年12月31日
银行存款 125,962,679.93
交易保证金 500,000.00
应收证券清算款 4 1,916,584.67
应收利息 5 5,179,919.34
应收申购款 131,990.00
股票投资市值 10 1,082,089,996.85
其中：股票投资成本 1,092,539,087.72
债券投资市值 426,000,426.74
其中：债券投资成本 426,079,209.12
资产总计 1,641,781,597.53
负债
应付赎回款 813,822.18
应付赎回费 3,067.19
应付管理人报酬 16 2,097,972.69
应付托管费 16 349,662.11
应付佣金 6 977,456.75
其他应付款 7 500,000.00
预提费用 8 100,000.00
负债合计 4,841,980.92
持有人权益
实收基金 9 1,637,157,253.04
未实现利得 10 (12,878,074.75)
未分配收益 12,660,438.32
持有人权益合计 1,636,939,616.61
负债及持有人权益总计 1,641,781,597.53
基金份额净值 0.9999
所附附注为本会计报表的组成部分
诺安平衡证券投资基金
经营业绩表
2004年5月21日(基金合同生效日)至2004年12月31日止会计期间
人民币元
2004年5月21日
（基金合同生效日)
至2004年12月31日止
附注 会计期间
收入： 67,973,173.09
股票差价收入 11 36,720,087.07
债券差价收入 12 6,085,643.29
债券利息收入 15,684,230.41
存款利息收入 2,401,621.64
股利收入 1,596,906.74
买入返售证券收入 4,347,853.42
其他收入 13 1,136,830.52
费用： 23,284,184.48
基金管理人报酬 16 18,421,466.98
基金托管费 16 3,070,244.48
卖出回购证券支出 1,472,883.41
其他费用 14 319,589.61
基金净收益 44,688,988.61
未实现利得 (10,527,873.25)
基金经营业绩 34,161,115.36
所附附注为本会计报表的组成部分
诺安平衡证券投资基金
基金收益分配表
2004年5月21日(基金合同生效日)至2004年12月31日止会计期间
人民币元
2004年5月21日
(基金合同生效日)
至2004年12月31日止
附注 会计期间
本期基金净收益 44,688,988.61
加：期初基金净收益 --
加：本期损益平准金
申购 205,350.74
赎回 (4,519,240.07)
减：本期已分配基金净收益 15 27,714,660.96
期末基金净收益 12,660,438.32
所附附注为本会计报表的组成部分
诺安平衡证券投资基金
基金净值变动表
2004年5月21日(基金合同生效日)至2004年12月31日止会计期间
人民币元
2004年5月21日
(基金合同生效日)
至2004年12月31日止
附注 会计期间
一、期初基金净值 2,206,708,982.01
二、本期经营活动
基金净收益 44,688,988.61
未实现利得 (10,527,873.25)
经营活动产生的基金净值变动数 34,161,115.36
三、本期基金份额交易
基金申购款 22,767,709.68
基金赎回款 (598,983,529.48)
基金份额交易产生的基金净值变动数 (576,215,819.80)
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 15 (27,714,660.96)
五、期末基金净值 1,636,939,616.61
所附附注为本会计报表的组成部分
（二）基金会计报表附注
1.基金的基本情况
诺安平衡证券投资基金(简称“本基金”)，经中国证券监督管理委员会（简称“中国证监
会”）证监基金字[2004]40号文《关于同意诺安平衡证券投资基金设立的批复》批准，于
2004年4月12日至2004年5月18日向社会进行公开募集，经安永华明会计师事务所验资，共
募集资金人民币2,206,461,236.05元，折合2,206,461,236.05份基金份额。有效认购金额
产生的利息为人民币327,748.64元，其中在基金设立募集期产生的利息为人民币
247,745.96元，折合247,745.96份基金份额，其余利息为人民币80,002.68元于基金合同
生效后归入本基金。基金合同生效日为2004年5月21日，合同生效日基金份额为
2,206,708,982.01份基金单位。
本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金管理人为诺安基金管理有限公司，
基金托管人为中国工商银行。《诺安平衡证券投资基金基金合同》、《诺安平衡证券投资基
金招募说明书》等文件已按规定报送中国证监会备案。
2.主要会计政策及会计估计
编制基金会计报表所遵循的主要会计制度及其他有关规定
本基金的会计报表乃按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计
核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证
券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》和《证券投资
基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》及基金合同的规定而编
制。
会计年度
自公历1月1日至12月31日止。
记账本位币
以人民币为记账本位币。记账单位为元。
记账基础和计价原则
以权责发生制为记账基础，除上市股票和债券按市值计价外，其余均以历史成本为计价
原则。
基金资产的估值原则
(1).估值对象为基金所拥有的现金、银行存款、股票和债券等；
(2).现金和银行存款、清算备付金按本金估值，并按本金与所适用的利率逐日计提利息
计入“应收利息”科目；
(3).上市流通的股票以其估值日在证券交易所挂牌交易的收盘价估值，该估值日无交易
的，以最近一个交易日的收盘价计算；实际成本与估值之间的差异计入“未实现利
得”科目；
(4).未上市的股票的估值
A.送股、转增股、配股或增发的新股，以估值日证券交易所提供的同一股票的收
盘价估值，该日无交易的，以最近一个交易日收盘价计算；
B.首次公开发行的股票，以其成本价计算。
(5).配股权证，从配股除权日到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；差异
计入“配股权证”及“未实现利得”科目，如果收盘价等于或低于配股价，则估值
额为零；
(6).上市债券以不含息价格计价，按估值日证券交易所挂牌的收盘价计算后的净价估
值；该日无交易的，以最近交易日净价估值，并按债券面值与票面利率扣除应由债
券发行单位代扣代缴的个人所得税后在债券持有期间内逐日计提利息；
(7).银行间市场债券以不含息价格计价，按成本估值，并按债券面值与票面利率扣除应
由债券发行单位代扣代缴的个人所得税后在债券持有期间内计提利息；
(8).未上巿债券按由基金管理人和基金托管人综合考虑市场成本价、收益率曲线等因素
确定的反映公允价值的价格估值；
(9).如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根
据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映基金资产公允价值的方法估值；
(10).如有新增事项，按国家最新规定估值。
证券投资的成本计价方法
按移动加权平均法计算库存证券的成本。当日有买入和卖出时，先计算成本后计算买卖
证券价差。
(1).股票
A.买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款
入账;
a.上交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入过户费、买入经手费、
买入证管费和买入佣金组成；
b.深交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入经手费和买入佣金组
成。
B.上海股票的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减去经手费和证管费计算。深圳
股票的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减经手费计算。
(2).债券
A．a.买入上市债券于成交日确认为债券投资，按应支付的全部价款入账，如果应
支付的价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利
息单独核算，不构成债券投资成本；
b.买入非上市债券于实际支付价款时确认为债券投资，按实际支付的全部价款
入账，如果实际支付的价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利
息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
B.债券买卖不计佣金。
(3).买入返售证券
买入返售证券成本：通过证券交易所进行融券业务，按成交日扣除手续费后的应付
金额确认买入返售证券投资；通过银行间市场进行融券业务，按实际支付的价款确
认买入返售证券投资。
待摊费用的摊销方法和摊销期限
待摊费用按直线法在受益期内平均摊销。
收入的确认和计量
(1).股票差价收入于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费用
的差额入账；
(2).债券差价收入：
卖出交易所上市债券--于成交日确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成
本、应收利息和相关费用的差额入账；
卖出银行间市场交易债券--于实际收到价款时确认债券差价收入，并按实际收到的
全部价款与其成本、应收利息的差额入账；
(3).债券利息收入按实际持有期内逐日计提，并按债券票面价值与票面利率计提的金额
扣除应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
(4).存款利息收入按本金与适用的利率逐日计提的金额入账；
(5).股利收入于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上
市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认；
(6).买入返售证券收入按证券持有期内采用直线法逐日计提的金额入账；
(7).其他收入于实际收到时确认收入。
费用的确认和计量
(1)基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率逐日计提；
(2)基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率逐日计提；
(3)卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提;
(4)信息披露费和审计费用按期初合理预估数额逐日预提;
(5)其他费用于实际支付时确认费用。
基金申购、赎回的确认
在收到基金投资人申购或赎回申请之日后，于下一个工作日内对该交易的有效性进行确
认。于确认日按照实收基金、未实现利得、未分配收益和损益平准金的余额占基金净值
的比例，将确认有效的申购或赎回款项分割为三部分，分别确认为实收基金、未实现利
得、损益平准金的增加或减少。
实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购、赎回引
起的实收基金的变动分别于基金申购确认日、赎回确认日认列。
损益平准金
损益平准金为申购、赎回款中所含的按基金未分配净收益占基金净值比例计算的一部分
金额，于计算基金申购、赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配收益。
基金的收益分配政策
(1).基金收益分配比例不低于基金净收益的90%；
(2).基金收益分配采用现金方式，投资者可选择获取现金红利或者将现金红利按红利发
放日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；如果投资者没有明示选择，则
视为选择获取现金红利方式；
(3).每一基金份额享有同等分配权；
(4).基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；
(5).基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值；
(6).如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；
(7).在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至少一次，成立不满3个月，
收益可不分配；
(8).法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。
3.税项
印花税
基金管理人运用基金买卖股票按照2‰的税率征收印花税。
营业税、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》，
自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管
理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税。
个人所得税
对基金取得的股票的股息、红利收入及债券的利息收入，由上市公司及债券发行企业在
向基金派发股息、红利收入及债券的利息收入时代扣代缴20%的个人所得税。
4.应收证券清算款
2004年12月31日
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 1,916,584.67
5.应收利息
2004年12月31日
应收银行存款利息 49,539.55
应收债券利息 5,130,379.79
合计 5,179,919.34
6.应付佣金
2004年12月31日
国泰君安证券股份有限公司 18,033.69
中国国际金融有限公司 358,277.23
申银万国证券股份有限公司 139,214.73
渤海证券有限责任公司 303,141.31
华龙证券有限责任公司 158,789.79
合计 977,456.75
7.其他应付款
2004年12月31日
券商代垫交易保证金 500,000.00
8.预提费用
2004年12月31日
审计费用 100,000.00
9.实收基金
2004年5月21日(基金合同生效日)
至2004年12月31日止会计期间
基金份额数 实收基金
期初数 -- --
加：本期认购 2,206,708,982.01 2,206,708,982.01
本期申购 22,593,203.33 22,593,203.33
减：本期赎回 592,144,932.30 592,144,932.30
期末数 1,637,157,253.04 1,637,157,253.04
10.未实现利得
2004年12月31日
投资估值增值 (10,527,873.25)
其中：股票估值增值 (10,449,090.87)
债券估值增值 (78,782.38)
未实现利得平准金 (2,350,201.50)
其中：本期申购 (30,844.39)
本期赎回 (2,319,357.11)
期末数 (12,878,074.75)
投资估值增值为本基金于2004年12月31日对证券投资进行估值时，证券投资估值额与其
账面成本之差额。
11.股票差价收入
2004年5月21日
(基金合同生效日)
至2004年12月31日止
会计期间
卖出股票成交总额 897,776,361.75
减：交易佣金总额 754,744.13
卖出股票股票成本总额 860,301,530.55
股票差价收入 36,720,087.07
12.债券差价收入
2004年5月21日
(基金合同生效日)
至2004年12月31日止
会计期间
卖出及兑付债券成交总额 1,094,251,552.05
减：卖出及兑付债券成本总额 1,077,111,672.60
应收利息总额 11,054,236.16
债券差价收入 6,085,643.29
13.其他收入
2004年5月21日
(基金合同生效日)
至2004年12月31日止
会计期间
赎回费 748,726.91
新股手续费返还 12,326.51
配股手续费返还 120,774.42
金融债手续费返还 165,000.00
国债手续费返还 10,000.00
认购资金冻结利息结转基金份额后余额 80,002.68
合计 1,136,830.52
14.其他费用
2004年5月21日
(基金合同生效日)
至2004年12月31日止
会计期间
信息披露费 180,000.00
审计费用 100,000.00
债券托管账户维护费 12,030.00
交易所回购交易手续费 27,159.61
上海证券账户开户费 400.00
合计 319,589.61
15.已分配基金净收益
2004年5月21日(基金合同生效日)至
2004年12月31日止会计期间
权益登记日 份额收益(每10份) 收益分配金额
第一次分配(2004年11月1日) 0.15 27,714,660.96
本年累计收益分配 0.15 27,714,660.96
16.关联方关系及其交易
(1) 关联方关系
企业名称 与本基金的关系
中国对外经济贸易信托投资有限公司 管理人股东
中国新纪元有限公司 管理人股东
北京中关村科学城建设股份有限公司 管理人股东
诺安基金管理有限公司 发起人、管理人
中国工商银行 托管人
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(2) 基金管理人及托管人报酬
1.基金管理人报酬
基金管理费
A. 基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，计算方法如下：
H=E 1.5%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
B. 基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于
次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本
期应支付基金管理人理费共人民币18,421,466.98元，其中已支付基金管理
人人民币16,323,494.29元，尚余人民币2,097,972.69元未支付。
2.基金托管人报酬
基金托管费
A. 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如
下：
H=E 0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
B. 基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于
次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金
托管人托管费共人民币3,070,244.48元，其中已支付基金托管人人民币
2,720,582.37元，尚余人民币349,662.11元未支付。
(3) 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金于本年与基金托管人进行了银行间卖出回购债券交易，交易金额为
120,008,400.00元，回购支出为29,591.11元。
17.流通转让受到限制的基金资产
本基金截至2004年12月31日止流通转让受到限制的股票情况如下：
股票名称股票数量（股）股票成本（元）股票市值（元）估值方法转让受限原因 受限期限
振华港机 285,739 2,500,216.00 2,623,084.02 市价 增发新股锁定2004/12/31~2005/3/30
振华港机 66,600 582,750.00 611,388.00 市价 增发新股锁定2004/12/31~2005/1/30
18.资产负债表日后事项
本基金于2005年2月26日公告向截止2005年2月28日的全体持有人实施分红，按每10份基
金份额派发现金红利人民币0.15元，共分配收益人民币23,323,443.55元。
19.会计报表之签署
本会计报表已经本基金管理人于2005年3月1日批准。
七、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
1、报告期末基金资产组合构成表
项 目 金 额 占基金总资产的比例
股票 1,082,089,996.85 65.91%
债券 426,000,426.74 25.95%
银行存款及清算备付金合计 125,962,679.93 7.67%
其他资产 7,728,494.01 0.47%
合计 1,641,781,597.53 100.00%
2、报告期末基金资产组合构成图示
股票
债券
银行存款及清算备付
金合计
其他资产
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行 业 分 类 市 值 占基金资产净值比例
A农、林、牧、渔业
B采掘业 154,860,377.55 9.46%
C制造业 319,748,036.83 19.54%
C0食品、饮料 71,737,089.60 4.38%
C1纺织、服装、皮毛
C2木材、家具
C3造纸、印刷
C4石油、化学、塑胶、塑料
C5电子 20,729,699.20 1.27%
C6金属、非金属 190,225,444.44 11.62%
C7机械、设备、仪表 3,234,472.02 0.20%
C8医药、生物制品 33,821,331.57 2.07%
C99其他制造业
D电力、煤气及水的生产和供应业 148,819,244.82 9.09%
E建筑业
F交通运输、仓储业 208,441,928.51 12.73%
G信息技术业 47,929,364.46 2.93%
H批发和零售贸易
I金融、保险业 97,636,023.95 5.96%
J房地产业 76,102,455.85 4.65%
K社会服务业
L传播与文化产业 28,552,564.88 1.74%
M综合类
合计 1,082,089,996.85 66.10%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号 股票代码 股票名称 数 量 期末市值 市值占净值比例
1 600900 长江电力 13,724,584 120,639,093.36 7.37%
2 000039 中集集团 4,963,979 110,746,371.49 6.77%
3 600036 招商银行 11,692,937 97,636,023.95 5.96%
4 600018 上港集箱 4,708,930 71,764,093.20 4.38%
5 600519 贵州茅台 1,957,890 71,737,089.60 4.38%
6 000002 万 科Ａ 12,639,919 66,485,973.94 4.06%
7 000022 深赤湾Ａ 2,170,619 51,378,551.73 3.14%
8 600050 中国联通 15,663,191 47,929,364.46 2.93%
9 600028 中国石化 10,956,130 47,768,726.80 2.92%
10 600033 福建高速 6,161,001 45,468,187.38 2.78%
11 600005 武钢股份 10,717,458 43,405,704.90 2.65%
12 000983 西山煤电 2,515,840 37,410,540.80 2.29%
13 000538 云南白药 2,155,437 33,646,371.57 2.06%
14 600348 国阳新能 2,173,179 29,490,039.03 1.80%
15 600009 上海机场 1,934,035 29,436,012.70 1.80%
16 600123 兰花科创 2,603,649 28,640,139.00 1.75%
17 600037 歌华有线 1,354,486 28,552,564.88 1.74%
18 000027 深能源Ａ 3,585,261 28,180,151.46 1.72%
19 000012 南 玻Ａ 2,404,231 21,037,021.25 1.29%
20 000068 赛格三星 2,444,540 20,729,699.20 1.27%
21 000956 中原油气 1,458,451 11,550,931.92 0.71%
22 000089 深圳机场 1,222,951 10,395,083.50 0.64%
23 000024 招商地产 1,218,819 9,616,481.91 0.59%
24 000630 铜都铜业 1,643,116 8,757,808.28 0.54%
25 600296 兰州铝业 1,382,938 6,278,538.52 0.38%
26 600320 N振 华 352,339 3,234,472.02 0.20%
27 000423 东阿阿胶 21,600 174,960.00 0.01%
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内累计买入价值超出期末基金资产净值2%的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期末基金资产净值的比例
1 600900 长江电力 195,309,062.04 11.93%
2 000039 中集集团 140,331,591.77 8.57%
3 600036 招商银行 138,414,080.94 8.46%
4 600018 上港集箱 111,177,668.80 6.79%
5 600050 中国联通 95,152,987.55 5.81%
6 600028 中国石化 75,082,081.42 4.59%
7 000002 万 科Ａ 71,340,638.17 4.36%
8 600009 上海机场 67,687,966.14 4.14%
9 600519 贵州茅台 66,696,306.40 4.07%
10 600029 南方航空 57,897,802.04 3.54%
11 000983 西山煤电 51,955,313.36 3.17%
12 600037 歌华有线 50,579,204.75 3.09%
13 000022 深赤湾Ａ 49,191,261.24 3.01%
14 600348 国阳新能 40,836,244.02 2.49%
15 600033 福建高速 38,928,567.59 2.38%
16 000960 锡业股份 38,550,135.65 2.36%
17 600005 武钢股份 37,851,330.03 2.31%
18 000012 南 玻Ａ 37,170,141.91 2.27%
19 600123 兰花科创 35,727,780.16 2.18%
20 000538 云南白药 34,511,515.56 2.11%
21 000027 深能源Ａ 32,879,361.84 2.01%
2、报告期内累计卖出价值超出期末基金资产净值2%的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期末基金资产净值的比例
1 600900 长江电力 75,583,400.98 4.62%
2 600029 南方航空 61,050,769.51 3.73%
3 600009 上海机场 47,537,031.26 2.90%
4 600018 上港集箱 44,485,242.60 2.72%
5 000960 锡业股份 42,412,962.33 2.59%
6 600050 中国联通 41,934,378.47 2.56%
7 000039 中集集团 36,604,090.26 2.24%
8 600036 招商银行 33,997,930.21 2.08%
9 600020 中原高速 32,452,233.89 1.98%
10 600012 皖通高速 30,996,369.33 1.89%
11 600037 歌华有线 28,345,667.90 1.73%
12 600028 中国石化 23,611,256.00 1.44%
13 000423 东阿阿胶 19,230,910.52 1.17%
14 600436 片仔癀 17,731,683.02 1.08%
15 600348 国阳新能 15,595,393.40 0.95%
16 000983 西山煤电 15,272,378.23 0.93%
17 600362 江西铜业 14,915,925.27 0.91%
18 000541 佛山照明 14,484,189.03 0.88%
19 600887 伊利股份 13,718,559.22 0.84%
20 600428 中远航运 13,074,183.00 0.80%
3、报告期内买入股票成本总额及卖出股票收入总额
报告期内买入股票成本总额 1,952,840,618.27
报告期内卖出股票收入总额 897,776,361.75
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 市 值 市值占净值比例
国家债券 18,748,000.00 1.14%
金融债券 340,001,000.00 20.77%
央行票据
企业债券
可转换债券 67,251,426.74 4.11%
债券投资合计 426,000,426.74 26.02%
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市 值 市值占净值比例
1 04进出03 99,950,000.00 6.11%
2 04国开09 80,000,000.00 4.89%
3 04农发01 60,051,000.00 3.67%
4 04国开10 50,000,000.00 3.05%
5 04国开11 50,000,000.00 3.05%
（七）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、期末其他资产构成
项 目 金 额
交易保证金 500,000.00
应收证券清算款 1,916,584.67
应收利息 5,179,919.34
应收申购款 131,990.00
其他应收款
合 计 7,728,494.01
4、期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 期末市值 市值占净值比例
1 110037 歌华转债 1,993,011.90 0.12%
2 110418 江淮转债 1,901,835.20 0.12%
3 100236 桂冠转债 206,580.00 0.01%
八、基金份额持有人户数、持有人结构
基金份额持有人户数 37,393.00
平均每户持有的基金份额 43,782.45
机构投资者持有的基金份额 1,010,453,456.57
机构投资者持有的基金份额占总份额的比例 61.72%
个人投资者持有的基金份额 626,703,796.47
个人投资者持有的基金份额占总份额的比例 38.28%
九、开放式基金份额变动
（一）基金合同生效日基金份额总额：2,206,708,982.01
（二）本报告期内基金份额的变动情况
期初基金份额总额 2,206,708,982.01
期间基金总申购份额 22,593,203.33
期间基金总赎回份额 592,144,932.30
期末基金份额总额 1,637,157,253.04
十、重大事件揭示
（一）本年度未召开本基金的基金份额持有人大会，没有基金份额持有人大会决议。
（二）本基金的基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内没有发生重大人
事变动。
（三）本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
（四）本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
（五）2004年10月29日基金管理人分别在《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券报》
上发布公告，决定对诺安平衡证券投资基金进行成立后的第一次分红，每10份基金份额分
配红利0.15元。
（六）本基金聘请的会计师事务所没有发生变更。本年度应付未付给所聘任会计师事务所的
审计费为10万元，其已提供审计服务的连续年限：自本基金合同生效日起至今。
（七）本基金的基金管理人、基金托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员没有受到任何
处罚。
（八）本基金租用专用交易席位的有关情况
1、根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监
基字[1998]29号）的有关规定要求，本基金管理人择定从以下证券经营机构租用基金交易专
用席位：国泰君安证券股份有限公司（2个席位）、中国国际金融有限公司、申银万国证券
股份有限公司、渤海证券有限责任公司、长城证券有限责任公司、华龙证券有限责任公司。
2、本报告期内各席位股票、债券及回购交易和佣金情况如下：
（1）股票交易情况与佣金情况：
券商名称 股票成交金额 占成交总额的比例 应付佣金 占佣金总量比例
国泰君安 679,255,849.51 24.00% 520,632.70 23.18%
中金公司 750,308,633.02 26.51% 587,121.86 26.13%
申银万国 552,084,280.97 19.51% 444,793.05 19.80%
渤海证券 576,077,184.32 20.36% 472,381.41 21.03%
长城证券 78,416,432.95 2.77% 62,801.33 2.80%
华龙证券 193,646,126.27 6.84% 158,789.79 7.07%
合计 2,829,788,507.04 100.00% 2,246,520.14 100.00%
（2）债券及回购交易情况：
券商名称 债券成交金额 占成交总额的比例 回购成交金额 占成交总额的比例
国泰君安 2,928,500,000.00 75.67%
中金公司 47,852,931.70 75.70%
申银万国 8,503,392.10 13.45% 791,400,000.00 20.45%
渤海证券 6,856,445.40 10.85%
长城证券 150,000,000.00 3.88%
合计 63,212,769.20 100.00% 3,869,900,000.00 100.00%
3、专用席位的选择标准和程序
基金管理人选择使用基金专用交易席位的证券经营机构的选择标准为：
（1）实力雄厚，信誉良好，注册资本不少于3亿元人民币。
（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定。
（3）经营行为规范，最近两年未发生重大违规行为而受到中国证监会处罚。
（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求。
（5）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易
的需要，并能为本基金提供全面的信息服务。
（6）研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的
咨询服务。
基金管理人根据以上标准进行评估后确定证券经营机构的选择，与被选择的券商签订
《专用证券交易席位租用协议》，报中国证监会备案。
（九）报告期内发生的其他重大事件的事项
1、本基金管理人于2004年5月8日发布公告，决定增加汉唐证券有限责任公司代销机
构的全国所有网点，办理本基金的开户、申购和赎回业务；于2004年7月19日发布公告增
加中国银河证券有限责任公司代销机构的全国所有网点，办理本基金的开户、申购和赎回业
务；于2004年11月26日发布公告增加广发证券股份有限公司代销机构的全国所有网点，
办理本基金的开户、申购和赎回业务；于2004年12月8日发布公告增加国信证券有限责任
公司代销机构的全国所有网点，办理本基金的开户、申购和赎回业务。以上均在《中国证券
报》、《上海证券报》及《证券时报》上公告。
2、2004年8月6日本基金管理人分别在《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券报》
上发布公告，自2004年8月12日起开始办理本基金日常申购和赎回业务。
3、本基金管理人于2004年8月6日分别在《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券
报》上发布公告，自2004年8月12日起将本基金默认的基金收益分配方式由原来的红利再
投资修改为现金方式。
4本基金管理人于2004年8月6日分别在《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券
报》上发布公告，自2004年8月12日起将赎回费总额的25%归入基金资产，其余部分作为
注册登记费和其他手续费支出。
5、本基金管理人于2004年10月15日分别在《中国证券报》、《证券时报》及《上海证
券报》上发布公告，对本基金“基金合同”的部分条款进行修改，主要修改内容涉及基金持
有人大会、基金收益分配原则、赎回费归属基金资产的比例和信息披露等。
6、本基金管理人于2004年10月29日分别在《中国证券报》、《证券时报》及《上海证
券报》上发布诺安平衡证券投资基金第一次分红公告，每10份基金份额派发红利0.15元。
7、2004年12月31日本基金管理人分别在《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券
报》上发布公告，更新本基金招募说明书全文及摘要。
十一、备查文件目录、存放地点和查阅方式
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准设立诺安平衡证券投资基金的文件。
2、《诺安平衡证券投资基金基金合同》。
3、《诺安平衡证券投资基金托管协议》。
4、诺安基金管理有限公司批准成立批件、营业执照。
5、《诺安基金管理有限公司开放式基金业务规则》。
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。
（二）存放地点
基金管理人、基金托管人住所
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：
0755-83026888，亦可登陆基金管理人网站http://www.lionfund.com.cn/查阅详情。
诺安基金管理有限公司
二零零五年三月三十日