万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金
2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2018年10月24日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 万家鑫瑞纯债

场内简称 万家鑫瑞

基金主代码 003518

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年6月7日

报告期末基金份额总额 1,983,738,432.50份

投资目标 在严格控制风险并保持流动性的基础上，通过对固定收益类证券

的积极主动管理，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。

本基金通过宏观周期研究、行业周期研究、公司研究相结合，通

过定量分析增强组合策略操作的方法，确定资产在基础配置、行

业配置、公司配置结构上的比例。本基金充分发挥基金管理人长

期积累的行业、公司研究成果，利用自主开发的信用分析系统，

深入挖掘价值被低估的标的券种，以尽量获取最大化的信用溢价。
本基金采用的投资策略包括：期限结构策略、行业配置策略、息

差策略、个券挖掘策略、证券公司短期公司债券投资策略、国债

投资策略 期货投资策略等。首先，本组合宏观周期研究的基础上，决定整

体组合的久期、杠杆率策略。一方面，本基金将分析众多的宏观

经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、
利率水平与走势等），并关注国家财政、税收、货币、汇率政策

和其它证券市场政策等。另一方面，本基金将对债券市场整体收

益率曲线变化进行深入细致分析，从而对市场走势和波动特征进

行判断。在此基础上，确定资产在非信用类固定收益类证券（现

金、国家债券、中央银行票据等）和信用类固定收益类证券之间

的配置比例，整体组合的久期范围以及杠杆率水平。其次，本组


合将在期限结构策略、行业轮动策略的基础上获得债券市场整体
回报率，通过息差策略、个券挖掘策略获得超额收益。

业绩比较基准 中证全债指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票基金、混
合基金，高于货币市场基金，属于中低风险/收益的产品。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家鑫瑞A 万家鑫瑞E

下属分级基金的交易代码 003518 003519

报告期末下属分级基金的 730.58份 1,983,737,701.92份

份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日）
万家鑫瑞A 万家鑫瑞E
1．本期已实现收益 9.03 27,568,612.00
2．本期利润 13.65 40,341,178.70
3．加权平均基金份额本期利润 0.0188 0.0203
4．期末基金资产净值 778.33 2,125,924,863.84
5．期末基金份额净值 1.0654 1.0717
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家鑫瑞A

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 1.81% 0.08% 1.35% 0.07% 0.46% 0.01%
万家鑫瑞E

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 1.94% 0.08% 1.35% 0.07% 0.59% 0.01%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:本基金成立于2017年6月7日,建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要
求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

万家货币市场证 上海财经大学金融学硕士。
券投资基金、万 2010年7月至2011年3月
家玖盛纯债9个 在上海银行虹口分行工作，
月定期开放债券 2017年 担任出纳岗位；2011年7月
陈佳昀 型证券投资基金、6月29日 - 7年 至2015年11月在财达证券
万家日日薪货币 有限责任公司工作，先后担
市场证券投资基 任固定收益部经理助理、资
金、万家双引擎 产管理部投资经理职务；

灵活配置混合型 2015年12月至2017年4月

证券投资基金、 在平安证券股份有限公司工

万家天添宝货币 作，担任资产管理部投资经

市场基金、万家 理职务。2017年4月进入万

添利债券型证券 家基金管理有限公司，从事

投资基金 债券研究与投资工作，自

(LOF)、万家稳 2017年5月起担任固定收益

健增利债券型证 部基金经理职务。

券投资基金、万

家现金宝货币市

场证券投资基金、

万家鑫瑞纯债债

券型证券投资基

金基金经理

英国诺丁汉大学生物工程硕

士。2009年7月进入万家基

高翰昆 2017年 2018年 9年 金管理有限公司，从事债券

- 6月7日 8月15日 交易工作，自2014年12月

起担任固定收益部基金经理

职务。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资
基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效
的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损
害基金持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公
平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决
策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则
对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前

控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

三季度经济增长继续放缓。内需出现显著下滑，地产销量、汽车销量、家电销量均出现不同程度负增长，为多年罕见。在贸易战影响下，出口型企业抢末班车，使得进出口仍保持较高增速，但未来可持续性存疑问。

通胀增速有所抬头，在油价和猪价推动下，8月CPI同比增速上升到2.3%，为近年来非春节月份新高。

央行在三季度采取了偏松的货币政策，继续通过降准，MLF，逆回购等方式向市场投放流动性。短期资金利率显著下降，3m存单利率较2季度下降150bp到3%以内，7天逆回购加权利率
一度下降到2.3%以内。收益率曲线陡峭化下行，1年内债券收益率下降到1/4历史分位数以内；5年以上债券收益率仍然在中位数以上。信用利差走扩，信用违约事件仍然频繁发生，流动性向中低等级企业传导渠道受阻，宽信用效果不理想。

本基金在三季度继续坚持配置中等久期中高评级信用债品种。

我们预计在四季度，经济继续延续下滑态势。贸易战对外需的负面影响会逐步显现，进出口增速下滑，同时也会影响出口型产业的投资。经历了前几年的加杠杆后，内需继续提升的空间有限，地产减速对整体经济的拖累会愈发明显。经济下滑导致融资需求下降，使得货币政策易松难紧，央行会继续采用多种政策手段投放流动性，对冲经济下滑压力。

通胀抬头会制约央行宽松货币的速度和节奏，不会改变货币政策宽松的方向。通胀压力仍将主要来自于外生变量，如油价和猪价，以及人民币汇率贬值压力等。

贸易战的走向仍然是影响市场风险偏好的重要因素，在当前悲观的预期下，如果贸易战出现超预期的缓和，将刺激风险资产反弹，对固定收益类避险资产带来挤出效应，同时也会加大稳汇率对宽松货币的制约。

在四季度，我们将继续保持较高杠杆，享受资金面宽松的套息收益。根据市场风险偏好的变化，适时调整组合久期，以期获得超额收益。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家鑫瑞A基金份额净值为1.0654元，本报告期基金份额净值增长率为
1.81%；截至本报告期末万家鑫瑞E基金份额净值为1.0717元，本报告期基金份额净值增长率为1.94%；同期业绩比较基准收益率为1.35%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,682,925,000.00 97.81
其中：债券 2,682,925,000.00 97.81
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返

售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 2,372,408.87 0.09
8 其他资产 57,695,106.99 2.10
9 合计 2,742,992,515.86 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期无沪港通投资股票投资组合。

5.3报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,578,912,000.00 74.27
其中：政策性金融债 1,327,737,000.00 62.45
4 企业债券 80,397,000.00 3.78
5 企业短期融资券 312,967,000.00 14.72
6 中期票据 518,189,000.00 24.37
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 192,460,000.00 9.05
9 其他 - -
10 合计 2,682,925,000.00 126.20
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 180204 18国开04 2,200,000 226,402,000.00 10.65
2 180210 18国开10 1,500,000 148,095,000.00 6.97
18芜湖建设

3 101800605 MTN001 1,000,000 102,170,000.00 4.81
4 1820041 18盛京银行01 1,000,000 100,070,000.00 4.71
5 1720092 17盛京银行二级 1,000,000 99,990,000.00 4.70
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9投资组合报告附注
5.9.1

本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.2其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 3,872.22
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 57,691,234.77
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 57,695,106.99
§6开放式基金份额变动

单位：份
项目 万家鑫瑞A 万家鑫瑞E

报告期期初基金份额总额 731.16 1,983,737,741.92
报告期期间基金总申购份额 9.42 -
减:报告期期间基金总赎回份额 10.00 40.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - -
报告期期末基金份额总额 730.58 1,983,737,701.92
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资 申 赎

者类 序 持有基金份额比例 期初 购 回 份额占
别 号 达到或者超过 份额 份 份 持有份额 比
20%的时间区间 额 额

机构 1 20180701-20180930 1,983,733,386.23 - - 1,983,733,386.23 100.00%
产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

-

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金基金合同》。

3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时
公告。

5、万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金2018年第3季度报告原文。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、《万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金托管协议》。

9.2存放地点

基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com
9.3查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2018年10月24日
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