国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)

2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：宁波银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二三年十月二十五日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2023 年 10 月 23 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

为更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，经与基金托管人协商一
致，并报中国证监会备案，本基金管理人决定自 2023 年 7 月 24 日起，调低本基金的托管费率并
对基金合同有关条款进行修订。具体可查阅本基金管理人于 2023 年 7 月 22 日发布的《国泰基金
管理有限公司关于调低旗下部分基金费率并修订基金合同的公告》。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰民益灵活配置混合(LOF)

场内简称 国泰民益 LOF

基金主代码 160220

基金运作方式 上市契约型开放式

基金合同生效日 2013 年 12 月 30 日

报告期末基金份额总额 139,224,286.87 份

前瞻性把握不同时期股票市场、债券市场、银行间市场的

投资目标 收益率，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回

报。

投资策略 1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、存托凭证


投资策略；4、债券投资策略；5、股指期货投资策略；6、

资产支持证券投资策略；7、权证投资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+中债综合指数收益率×50%

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市

风险收益特征

场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 宁波银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国 泰 民 益 灵 活 配 置 混 合 国 泰 民 益 灵 活 配 置 混 合

(LOF)A (LOF)C

下属分级基金的交易代码 160220 160226

报告期末下属分级基金的份

100,580,796.06 份 38,643,490.81 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日)

主要财务指标

国泰民益灵活配置混合 国泰民益灵活配置混合

(LOF)A (LOF)C

1.本期已实现收益 -4,368,428.43 -1,948,888.86

2.本期利润 -2,490,754.47 -1,172,512.64

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0211 -0.0221

4.期末基金资产净值 182,290,332.58 70,816,798.68

5.期末基金份额净值 1.8124 1.8326

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰民益灵活配置混合(LOF)A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -1.16% 0.19% -1.94% 0.45% 0.78% -0.26%

过去六个月 -1.03% 0.20% -4.00% 0.43% 2.97% -0.23%

过去一年 -1.03% 0.20% -0.92% 0.49% -0.11% -0.29%

过去三年 13.75% 0.24% -7.22% 0.56% 20.97% -0.32%

过去五年 52.30% 0.50% 9.96% 0.62% 42.34% -0.12%

自基金合同 81.24% 0.41% 24.17% 0.48% 57.07% -0.07%
生效起至今
2、国泰民益灵活配置混合(LOF)C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④

过去三个月 -1.18% 0.19% -1.94% 0.45% 0.76% -0.26%

过去六个月 -1.07% 0.20% -4.00% 0.43% 2.93% -0.23%

过去一年 -1.13% 0.20% -0.92% 0.49% -0.21% -0.29%

过去三年 13.41% 0.24% -7.22% 0.56% 20.63% -0.32%

过去五年 51.50% 0.50% 9.96% 0.62% 41.54% -0.12%

自新增 C 类 43.28% 0.46% 13.33% 0.53% 29.95% -0.07%
份额起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2013 年 12 月 30 日至 2023 年 9 月 30 日)

1．国泰民益灵活配置混合(LOF)A：


注：1、本基金合同生效日为 2013 年 12 月 30 日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产
配置比例符合合同约定。

2、自 2017 年 12 月 25 日起本基金业绩比较基准由原“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”，
变更为“沪深 300 指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%”。
2．国泰民益灵活配置混合(LOF)C：

注：1、本基金合同生效日为 2013 年 12 月 30 日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产

配置比例符合合同约定。自 2015 年 11 月 17 日起，本基金增加 C 类基金份额并分别设置对应的
基金代码。

2、自 2017 年 12 月 25 日起本基金业绩比较基准由原“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”，
变更为“沪深 300 指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%”。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

国泰浓 硕士。曾任职上海鑫地投资管理有
益灵活 限公司、天治基金管理有限公司
配置混 等。2010 年 7 月加入国泰基金，
合、国 历任研究员、基金经理助理。2014
泰民益 年 10 月起任国泰民益灵活配置混
灵活配 合型证券投资基金（LOF）（原国
置混合 泰淘新灵活配置混合型证券投资
（LOF） 基金）和国泰浓益灵活配置混合型
、国泰 证券投资基金的基金经理，2015
融丰外 年 1 月至 2018 年 8 月任国泰结构
延增长 转型灵活配置混合型证券投资基
灵活配 金的基金经理，2015年3月至2019
置混合 年 1 月任国泰国策驱动灵活配置
樊利安 （LOF） 2014-10-21 - 17 年 混合型证券投资基金的基金经理，
、国泰 2015 年 5 月至 2020 年 5 月任国泰
宏益一 兴益灵活配置混合型证券投资基
年持有 金的基金经理，2015年6月至2019
期混 年 12 月任国泰睿吉灵活配置混合
合、国 型证券投资基金的基金经理，2015
泰同益 年 6 月至 2018 年 2 月任国泰生益
18 个月 灵活配置混合型证券投资基金的
持有期 基金经理，2015 年 6 月至 2017 年
混合、 1 月任国泰金泰平衡混合型证券
国泰浩 投资基金（由金泰证券投资基金转
益混 型而来）的基金经理，2016 年 5
合、国 月至2017年11月任国泰融丰定增
泰科创 灵活配置混合型证券投资基金的
板两年 基金经理，2016 年 8 月至 2018 年


定期开 8 月任国泰添益灵活配置混合型
放混 证券投资基金的基金经理，2016
合、国 年10月至2018年4月任国泰福益
泰安璟 灵活配置混合型证券投资基金的
债券、 基金经理，2016 年 11 月至 2018
国泰慧 年 12 月任国泰鸿益灵活配置混合
益一年 型证券投资基金的基金经理，2016
持有混 年 12 月至 2019 年 12 月任国泰普
合的基 益灵活配置混合型证券投资基金
金经理 的基金经理，2016 年 12 月至 2020
年 5 月任国泰安益灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，2016
年12月至2018年3月任国泰鑫益
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2016 年 12 月至 2018
年 5 月任国泰泽益灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，2016
年12月至2018年6月任国泰景益
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2016 年 12 月至 2018
年 8 月任国泰信益灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，2016
年12月至2018年9月任国泰丰益
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2017 年 3 月至 2018 年
5 月任国泰嘉益灵活配置混合型
证券投资基金、国泰众益灵活配置
混合型证券投资基金的基金经理，
2017 年 3 月至 2018 年 9 月任国泰
融信定增灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2017 年 7 月
至2018年11月任国泰融安多策略
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2017 年 7 月至 2018 年
9 月任国泰稳益定期开放灵活配
置混合型证券投资基金的基金经
理，2017 年 8 月至 2018 年 9 月任
国泰宁益定期开放灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，2017
年 11 月起兼任国泰融丰外延增长
灵活配置混合型证券投资基金
（LOF）（由国泰融丰定增灵活配
置混合型证券投资基金转换而来）
的基金经理，2018 年 1 月至 2018


年 5 月任国泰瑞益灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，2018
年 1 月至 2018 年 8 月任国泰恒益
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2018 年 9 月至 2020 年
8 月任国泰融信灵活配置混合型
证券投资基金（LOF）（由国泰融
信定增灵活配置混合型证券投资
基金转换而来）的基金经理，2019
年 5 月至 2020 年 6 月任国泰多策
略收益灵活配置混合型证券投资
基金和国泰民福策略价值灵活配
置混合型证券投资基金的基金经
理，2019 年 8 月至 2020 年 10 月
任国泰民利策略收益灵活配置混
合型证券投资基金的基金经理，
2020 年 6 月起兼任国泰宏益一年
持有期混合型证券投资基金的基
金经理，2020 年 8 月至 2022 年 2
月任国泰浩益 18 个月封闭运作混
合型证券投资基金的基金经理，
2021 年 4 月起兼任国泰同益 18 个
月持有期混合型证券投资基金的
基金经理，2022 年 2 月起兼任国
泰浩益混合型证券投资基金（由国
泰浩益 18 个月封闭运作混合型证
券投资基金变更而来）和国泰科创
板两年定期开放混合型证券投资
基金的基金经理，2023 年 1 月起
兼任国泰安璟债券型证券投资基
金的基金经理，2023 年 8 月起兼
任国泰慧益一年持有期混合型证
券投资基金的基金经理。2015 年 5
月至2016年1月任研究部副总监，
2016 年 1 月至 2018 年 7 月任研究
部副总监（主持工作），2018 年 7
月至 2019 年 7 月任研究部总监。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

今年三季度，市场总体处于弱势调整过程中。低估值、高股息行业表现较好，电力设备、TMT行业调整幅度较大。最终上证指数下跌 2.86%，深证成指下跌 8.32%，创业板指下跌 9.53%。从申万一级行业来看，非银、煤炭、石油石化行业表现较好，逆市上涨，而电力设备、通信、传媒及计算机行业下跌幅度超过 10%。

下半年经济数据走弱得到进一步验证，而美国经济表现强劲，10 年美债收益率创出本轮上行新高，美元指数亦持续上行，人民币面临较大贬值压力，外资持续流出，资本市场上北向资金三
季度净卖出约 800 亿元。7 月 24 日政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，8 月 27
日监管层调降印花税、收紧 IPO 和再融资、规范减持、降低融资保证金比例“四箭齐发”，这些政策一度显著提振投资者情绪，但对市场风险偏好改善总体有限。三季度新能源电池、光伏板块在
对供给过剩的担忧下出现一波快速调整，TMT 行业下跌较多主要是 AI 相关股票在二季度大幅上涨后出现的一波回调。

本基金以绝对收益策略为主，在股票方面，三季度适当降低了仓位，调低了部分成长行业股票的配置，增加了高股息品种配置比例，提高了组合的防御性。债券方面，本基金主要以高等级信用债票息策略为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本基金 A 类本报告期内的净值增长率为-1.16%，同期业绩比较基准收益率为-1.94%。

本基金 C 类本报告期内的净值增长率为-1.18%，同期业绩比较基准收益率为-1.94%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望四季度，我们认为国内经济有望持续改善，PPI 已经出现触底回升迹象，国内对于房地产的扶持政策效应有望开始显现。美国非农就业人数表现强劲，但美元紧缩周期已经接近末期，市场普遍预期本轮最多再有 1-2 次加息。人民币汇率在 7.3 一线已经企稳，央行表示要坚决防范汇率超调风险，保持汇率在合理均衡水平。同时 A 股估值水平在过去两年经过充分消化，已经处于相对低位。

我们认为四季度 A 股市场表现将有所改善，但总体表现为区间震荡的概率更大。一方面国内经济增长动能逐步修复，市场估值处于低位，存在修复的空间；另一方面，目前缺乏提振市场情绪的产业趋势主线。如果美国经济四季度超预期走弱，市场或迎来较大幅度反弹。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 44,728,484.77 16.35

其中：股票 44,728,484.77 16.35


2 固定收益投资 187,218,282.35 68.44

其中：债券 187,218,282.35 68.44

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 20,000,000.00 7.31

其中：买断式回购的买入返售金融

- -
资产

6 银行存款和结算备付金合计 21,515,073.57 7.87

7 其他各项资产 84,976.73 0.03

8 合计 273,546,817.42 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

采矿业 10,223,505.00 4.04
B

C 制造业 27,459,040.89 10.85

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 10,285.85 0.00

F 批发和零售业 14,121.36 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 2,023,017.00 0.80

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 39,974.31 0.02

J 金融业 3,067,891.68 1.21

K 房地产业 866,061.00 0.34

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 12,951.68 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 1,011,636.00 0.40

O 居民服务、修理和其他服务业 - -


P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 44,728,484.77 17.67

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 000603 盛达资源 235,000 3,386,350.00 1.34

2 688036 传音控股 17,278 2,518,095.72 0.99

3 000333 美的集团 45,300 2,513,244.00 0.99

4 600519 贵州茅台 1,300 2,338,115.00 0.92

5 688531 日联科技 17,426 2,317,832.26 0.92

6 301035 润丰股份 28,062 2,006,433.00 0.79

7 601058 赛轮轮胎 156,000 1,967,160.00 0.78

8 600988 赤峰黄金 128,000 1,861,120.00 0.74

9 605377 华旺科技 80,800 1,805,072.00 0.71

10 601233 桐昆股份 98,900 1,458,775.00 0.58

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 13,178,915.62 5.21

2 央行票据 - -

3 金融债券 4,983,897.27 1.97

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 20,467,194.52 8.09

5 企业短期融资券 10,095,958.47 3.99

6 中期票据 138,492,316.47 54.72

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -


10 合计 187,218,282.35 73.97

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 101900811 19 陕煤化 200,000 20,496,498.36 8.10
MTN002

2 102280405 22 晋能煤业 200,000 20,448,590.16 8.08
MTN001

3 102282006 22 晋能装备 200,000 20,073,300.55 7.93
MTN009

4 102281925 22 中化股 200,000 19,996,511.48 7.90
MTN008

5 102001968 20 河钢集 160,000 16,597,519.78 6.56
MTN013

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成


序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 81,202.69

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 3,774.04

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 84,976.73

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

国泰民益灵活配置混合 国泰民益灵活配置混合
项目

(LOF)A (LOF)C

本报告期期初基金份额总额 133,672,892.87 74,773,822.25

报告期期间基金总申购份额 2,293,160.36 102,437.04

减：报告期期间基金总赎回份额 35,385,257.17 36,232,768.48

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 100,580,796.06 38,643,490.81


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2023 年 07 月 01 55,761, 55,761,246.8

机构 1 日至2023年09月 246.86 - - 6 40.05%
30 日

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、关于核准国泰淘新灵活配置混合型证券投资基金（LOF）募集的批复（已更名为国泰民益 灵活配置混合型证券投资基金（LOF））

2、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同

3、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦
16 层-19 层。

基金托管人住所。
9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司
二〇二三年十月二十五日
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